消息你们应该也看到了，

之前就传过“丘栋荣要离职”，

昨天又传了一波，还有官媒报道，所以到底是真是假？

不管了，不打无准备之仗，试着找找平替~

01

丘栋荣

丘栋荣的详细介绍戳这里，

https://mp.weixin.qq.com/s/SIvsqk-FpaDfGmlBiMiz2Q

概括起来，

核心理念是“低估值价值投资策略”，也就是“PB-ROE”。

从这个理念出发，

丘栋荣选股时，要求个股具有“估值低、基本面风险低、增长可持续”的特征，有点深度价值的意思。

但他同时又把边界放的很宽，

在汇丰晋信时重仓大盘蓝筹股，到了中庚基金后重仓小盘股。对此，夸他的人说：拓展了能力圈；骂他的人说：风格漂移。

但丘栋荣的回答是：

“我们一直用同样一把尺子（低估值价值投资策略体系）衡量所有投资对象，大盘股、小盘股、房产、债券......”

对于深度价值投资者避之唯恐不及的“100倍PE公司”，

丘栋荣的态度是：

“不是说一定不接受，如果要我接受100倍估值的公司，一定是能让我相信，它未来的现金流比10倍估值的要高很多。”

实际操作中，

丘栋荣在乎市场估值的高低。季报中多次提及“市场估值分位数”、“股债性价比”，之前在汇丰晋信时还有过2次大幅度择时，有一点“自上而下”的意思。

也通常是左侧买入。

2020年坚守小盘股，

2022年后又极度看好港股，还专门发了一只港股基金。

这让人又爱又恨，

2020年，因为坚守小盘股，基金大幅跑输市场平均水平。

2023年下半年后，因为港股仓位太重，基金再次跑输。

没办法，“基本面好、估值低”≠“马上涨”，买丘栋荣的基金不可避免的要经历黎明前的煎熬...

总结起来，

丘栋荣的特点可以概括为这几组词：

1）深度价值

2）边界放的很宽，持仓可盐可甜

3）左侧买入，当投资逻辑迟迟不兑现时，基民可能要煎熬一段时间

4）择时

这几个特点，满足其中一个或两个的基金经理挺多，但都放在一起，确实不好找平替。

02

鲍无可

从刚刚总结的“投资理念”出发，我第一个想到的就是鲍无可。

两人的底色很接近。

鲍无可虽然也被贴上了“深度价值”的标签，但他更看重公司的基本面，“基本面好”是排在“低估值”前面的，然后是左侧买入，等待上市公司兑现价值。

当然，因为持仓不同，两人的净值曲线走势并不一致。

丘栋荣当时重仓小盘股，2021年年中就爆发了，后面重仓行业彼此对冲，净值曲线横盘震荡。

鲍无可重仓出版传媒、水电、石油石化、电信运营商，后面又加仓了有色金属，直到2023年才爆发，而且是持续爆发，近期刚创历史新高。

但看2019年以来收益的话，两人很接近，中庚价值领航（丘栋荣）涨了133.08%，景顺长城沪港深精选（鲍无可）涨了130.78%。

区别上，

鲍无可是纯粹的“自下而上”，丘栋荣要灵活得多，关注市场整体估值的高低，也关注市场风格的切换。

03

杨金金

杨金金和丘栋荣的相似之处在于投资理念中的那份灵活性。

和丘栋荣一样，杨金金也把握住了2021年下半年的中小盘行情，声名鹊起。

当年年底在接受采访时，他说了这么一段话：

“就像大盘蓝筹股的价值发现历经了五年时间一样，此轮低估中小盘成长股的价值发现或许也才刚刚开始。”

“但是，市场的底层逻辑不是大盘和小盘，而是变化和低估。如果真的发展到一定阶段，它们的成长性跟估值匹配度又倒过来了，那为什么不买大公司呢？”

之后没多久，他果然转向了大公司，重仓公用事业、有色金属，和丘栋荣的持仓有一定的相似性，两人的净值曲线走势也因此比较接近~

04

然后难点来了，

鲍无可的规模已经膨胀到200亿+，

杨金金的几只基金都限购，

还有其他选择吗？

我看了其他明星基金经理的表现，收益、回撤和丘栋荣接近，或者比丘栋荣好的主要是这几位：

周海栋是收益最高的，回撤也比丘栋荣小。

2020年上半年之前重仓计算机、电子、医药，没错过核心资产行情，2020年下半年后快速重仓有色金属，也抓住了风格切换后的行情。

不过，周海栋的规模也很大了，336亿。

其次是刘旭，

基金净值走势也要好于丘栋荣。

他属于长跑型、耐力型选手，自下而上精选个股，不买估值过高的公司。

他曾这么说：

“再好的公司如果买贵了也会有风险，因为未来不可预测。我是希望越安全越好。这个安全可能是产业地位带来的，也可能是报表带来的，一般 PE不超过 20、 PB 尽量不超过2。当然也不是越便宜越好，还要看行业，现在有一堆 2倍PB的公司并不好。”

持仓也相对均衡、稳定。

核心资产牛市中曾重仓食品饮料，2021年后重仓机械设备、通信、家电。

免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议