今日各大指数全线上涨，其中科创板指数接近6%的涨幅，成交额达到了2.2万亿左右，有一种让人眼前一亮的感觉，从涨跌幅排行榜来看，涨停板家数达到了160家，跌停板基本没有。市场活跃度再次升高。从板块上来看，跌幅较大的是银行、保险、煤炭这些权重股，涨势较好的依然是人工智能以及相关的科技元素概念股。其中的寒武纪今天再次涨停。

今天是持仓不动的第39个交易日，当前市值是104万多元，今日实现盈利4.2万多元，39个交易日累计盈利已接近30万元。市值越来越大，同样的涨幅，收益会越来越高。

其中持有的ST华通，今天再次实现涨停，一方面重仓了该标的，另一个方面，这些天以来，一直是持股不动，所以，收益也是快速的上涨了。这是一只大盘股，虽然盘子很大，但涨起来却也不含糊，最近居然连续上涨，前段时间它还是300多亿的市值，现在来看，已经上升到500多亿的市值。

对于ST华通，我们的看法一直保持不变，所有的铁粉也不必担心。记得在我们建仓的时候，曾多次发文对该标的进行过评估，我认为，它是被严重低估的品种，刚建仓的时候也发文讲到过，它至少值600亿以上的市值，当时很多人还是不怎么相信，如今来看，马上就要到600亿了，而且，在建仓之前，我们也进行过评估，建仓后，发文的时候，也是多次讲过，它至少也值11块钱，相对于当时的4块多的股价，是明显的低估的。同时，我们还专门发文拿它与三七互娱作过对比。

我们也是有一说一的，从没有模棱两可，刚建仓时的文章一直都在那里，因为最近的涨幅过快，想要卖出的朋友已经按耐不住的，可以再回头看看以前发过的文章，以及当时对ST华通的看法，不知道这样会不会让你们的心情平静一些。

今天也有人发私信过来，说是在前几天那根大阴线时，已经离场了，他们现在非常的遗憾，对此，我也没有办法，我还是那句话，可以回过去看看我们刚建仓华通时，发过的文章。这里再重申一遍，这家公司至少值600亿以上，如果股价涨到11块时，那么，市值将达到819亿，我觉得800亿的市值也是合理的。从建仓那天起，这些话我们发已经说的清楚明白了。

总的来说，600亿的市值毫无压力，600亿以上，到800亿之间，估计会有一段时间的震荡，具体还要看年报或者一季报的情况，其实，年报基本上可以预测的差不多了，大概净利润在23亿左右，如果一季报同比增长过大，那么，市值仍将继续快速的上升。

网易全年营收1053亿，归母净利润大概在297亿，其中，1053亿的营收中，游戏业务贡献了836亿，这个还是相当恐怖的财务数据。从总体来看，千亿营收，居然有300亿的净利润，这真的是暴利行业。看来做游戏确实是容易挣钱的行业。

在A股，预计华通今年能摘帽，而且将迅速的成为A股上市游戏公司的市值龙头。游戏行业的商业模式的特殊性以及暴利性，注定了很多游戏公司，将会持续的上涨。

这里回复一下一个网友的问题，ST股为啥是价值投资？

价值跟它是不是ST并没有必然的关系，比如，泸州老窖，多年前，曾经也是ST股，它现在的市值达到了1700多亿了。而且公司连续多年稳定增长。

做任何事情都得按照它的规律来，如果违反了这个规律，那么最终也无法成功，就像我们的操作一样，虽然是经常性的出错误，但从没有违反过规律性的东西。很多时候，我们卖出的股票，刚刚卖出去，然后就迅速的马上大涨，有些甚至翻倍，有时候，自己就觉得很尴尬，实在不行的时候，就自嘲一下。

总的来说，错来错去，真正亏损的很少，有时候，拿了很久，才赚一点点，有时候，赚钱卖出来后，马上大涨，记得前年的时候，很多人统计过，我们买过的票，基本上都是盈利出来的，几乎没有割肉的，就是这个原因。

其实，规律性的东西，就两点。

第一，要买估值严重低估的标的，比如，一家公司它的内在价值是10元，而现在的股价是8元，当你在8元的时候买进去，它又跌到了7块，那你不必惊慌，它迟早会涨上来，假如它又跌到了6块，那你完全可以加仓进来，甚至加到满仓，因为这是一件好事情，加仓后你将要赚大钱了。我们用多年的实践，验证了这一点的正确性。比如，三七互娱，它的内在价值在18块左右，当它跌到13块的时候，我把持仓的口子窖卖出来，全部加进来。因为这相当于捡低估的便宜。还有胜宏科技，我们买入后，它马上大跌，跌的还比较深，然后加一倍仓，没有多久，它就上来并实现了盈利。后面还大涨了。

第二点，要买预期未来空间大的标的，比如说，某个公司它未来的发展前景很好，行业前途很乐观，这样的话，就容易形成戴维斯双击，一方面赚到估值修复的利润，另一方面赚到市盈率重估的利润，双重作用下，这个效果是很大的。比如说，ST华通，游戏行业经过了低谷期以后，游戏出海得到了快速的发展，而且前景非常乐观。另一个方面，它的估值也是严重的低估的，它完全符合这两点。这也是我们坚持重仓一直不动摇的根本原因。

这些是规律性的东西，股票可以换，代码可以变，但是所有的操作，必须要符合这两条规律，万变不离其宗。这样，无论在操作的过程中，出了怎么样的失误，只要不违背规律，那就是小错误。比如，看好某只标的，买入后，被套了，等一个月后，终于涨上来了，然后赚了十几点或者20点，你把它抛了，刚抛出去后，股价迅速大涨，它又翻倍了。像这样的错误，无非就是赚多或者赚少的问题，并不是致命的错误。我也出现过多次这样的失误，但最终不影响资金市值的增长。在实际的操作中，大错从不犯，小错却不断，有些时候，没有办法，只能躺平或者自嘲。

最后补充一点，这一点相比于前两点，并不那么重要，但却有一定的作用，那就是负债率，

假如一家公司，它的业绩增长，是靠着高杠杆进行的，那这样的公司是有一定的风险性的，因为一旦行业出现下坡路或者遇到一点小的危机，那么，可能就会触发破产或者债务违约导致资金链断裂，最终被清算。

现金流就像空气，平时感觉不到它的重要性，等你感觉到缺少的时候，那估计就已经太迟了。

比如说万科A，它现在的估值，怎么算都是低估的，但是，它的前景不乐观，也就是说它与第二点相冲突，再者，它的负债率过高，一旦行业再持续下行，那么，有债务违约的风险。

另外还有一点，关于负债率的问题，还得看它的有息负债率是多少，比如短期借款或者长期借款，有些公司，虽然负债率很高，但是它几乎没有有息负债，它的负债是因为一方面欠着上游供货商的款，另一个方面，别人从它那里拿货，它要先收款，或者是先收定金。这种叫做两头吃，也就是说，这种公司它在利用着别人的免息的资金从事着自己的生产与经营。这说明它在这个行业中的地位是极度强势的。像这样的负债率，无论多高，都没有什么可担心的。相反，这说明公司的产品供不应求而且有着很强的护城河。

所以，关于负债率的问题，还要辩证的进行区分。