作者丨吴超凡

编审丨橘子

继2023年营收、利润双降后，今年上半年洽洽重回增长，下半年会乘胜追击吗？

昨日，洽洽食品（以下简称：洽洽）发布了2024年上半年财报。报告期内，洽洽营业收入28.98亿元人民币，同比增长7.92%；归属于上市公司股东的净利润3.37亿元人民币，同比增长25.92%。

具体到产品来看，报告期内，洽洽葵瓜子收入为18.54亿元人民币，同比增长3.01%，占营业收入比重为67.02%；坚果类收入为6.6亿元人民币，同比增长23.9%，占营业收入比重为19.85%；其他产品收入为3.53亿元人民币，同比增长10.43%，占营业收入比重为12.17%；其他业务收入为3078万元人民币，同比减少6.81%，占营业收入比重为1.23%。

从区域来看，东方区为洽洽半年以来营业收入增长最大的“功臣”，营业收入为8.7亿元人民币，同比增长为21.88%；其次，则为电商，营业收入为3.61亿元，同比增长为11.58%。

整体来看，洽洽上半年交出了一份还不错的成绩单，扭转了2023年营收利润双降的局面。同时，在营业收入增长7.92%的情况下，利润实现了25.92%的增长。这或许与毛利率改善有关，公告显示，上半年，洽洽的毛利率为28.45%，同比增加3.65%，营收占比最大的葵瓜子毛利率为28.6%，同比增长4.5%。

值得注意的是，尽管2024年上半年表现良好，但洽洽的二季度营收是下滑的。洽洽在2024年二季度的营业收入为10.76亿元，同比减少20%；利润同比增加8%。

食品饮料产业分析师朱丹蓬认为，洽洽二季度营收下滑并不意外，二季度为休闲食品的消费淡季，从消费端的库存到渠道端的库存都很高，正常。

有观点认为，在当下消费萎靡的大环境下，洽洽能继续保持营收利润的双增长是一件不简单的事情。但同时，在缩量时代，洽洽也需要寻找更多的增长曲线来帮助自身持续增长。

今年上半年，洽洽葵瓜子产品销售的增长仅有3.01%，而增长最快的坚果类，也花费了洽洽更多的成本。财报显示，坚果类产品营业成本同比增长20.76%。这或许意味着，一旦洽洽减少对其营销、渠道等的投入，其增速可能会迎来下滑。

实际上，洽洽也意识到了该问题。今年5月，在接受机构调研时洽洽表示，公司近期在规划未来3-5年的战略，也在寻找第三增长曲线，2025年可能会适时启动，但这一定是有市场规模，至少自身营业额中长期能达到20亿-50亿的一个品类。但对于其具体方向，洽洽并未透露。

值得肯定的是，洽洽尚未完成的百亿目标若想继续达成，寻找更多的增长曲线是其解决百亿目标的重要手段。从目前来看，洽洽想靠坚果和瓜子这两大品类，很难卖出百亿。

至于其未来寻找的品类能否达成洽洽说的20亿-50亿的营业额，就需要时间的检验了。对当下的洽洽而言，最要紧的或许是下半年如何继续保持增长，在激烈的竞争中保持优势，继续前进。