前言

在对华关税问题上，特朗普政府可谓十分强硬，其不仅对华加征关税到了145%的夸张地步，甚至还公然表示：不会坐等中方让步。

然而，与此同时，美国自身却深陷债务泥潭，2025年6月，数万亿美元的国债即将到期，财政压力如山崩地裂。

而中国作为美债的最大外国持有者之一，手握约7500亿美元的美国国债。

那么，一边是关税的咄咄逼人，一边是美债的命悬一线，美国的豪赌究竟是底气十足，还是自陷绝境？抛售美债会否成为中国的反击利器？

美国的债务危机

2025年的美国，正站在一个危险的十字路口，1月2日，美国债务上限被重设为36.1万亿美元，但财政部的“非常规措施”预计只能支撑到6月。

届时，若国会无法就提高债务上限达成一致，美国将面临违约风险，这不仅会重创美国经济，还可能引发全球金融动荡。

截至目前，美国国债总规模已高达30多万亿美元，创下历史新高，而中国作为重要债权国，持有的美债规模虽从十年前的1.3万亿美元降至约7500亿美元，但仍足以在全球市场掀起波澜。

按道理来说，美国这时候应该交好中国，从而防止自身的债务问题被进一步的引爆。

但没成想，特朗普政府却反其道而行之，他们选择在此时加码对华贸易冲突，并不断加码关税，从而导致美国额外征收了145%的关税，并且还声称“不会坐等中国让步”。

那么这种豪赌的背后，究竟隐藏着怎样的算计？

从表面看，145%的关税是对中国经济的直接打击。特朗普政府认为，高关税将迫使中国企业失去美国市场竞争力，从而在谈判桌上做出更多让步。

但这种想法本身就是非常搞笑的，2024年，中国对美出口占其总出口的比重已降至16.5%，远低于十年前的20%以上。

与此同时，中国通过RCEP和“一带一路”倡议，深化了与东盟、欧盟等市场的联系，2024年对东盟出口增长12%，有效分散了对美市场的依赖。

关税的威胁或许能在短期内增加中国企业的成本，但长期来看，中国经济的韧性和多元化布局完全能够应对美国的关税。

而美国人自己呢？倘若中国若选择抛售美债，不仅会推高美国国债收益率，还可能引发美元汇率的剧烈波动。

2024年，中国已减持约460亿美元的美债，持仓降至2009年以来最低水平。

虽然中国减持的动机更多是为了优化外汇储备结构，但这一动作已足以让华尔街神经紧绷。

若中国加速抛售，市场对美债的需求可能骤降，导致美国政府融资成本激增。

抛售美债的潜在冲击

如果说145%的关税是美国对中国的外部施压，那么中国手中美债的去向，则影响着美国的经济运行。

2025年初，市场对“中国抛售美债”的猜测甚嚣尘上，原因不仅在于中美贸易战的升级，更在于美国自身债务结构的脆弱性。

中国持有约7500亿美元美债，足以在关键时刻引发连锁反应。

抛售美债的直接后果，是美国国债收益率的上升，2024年美债收益率一度突破4.5%，创下近年高点。

若中国进一步抛售，市场对美债的信心可能动摇，迫使美联储提高利率以吸引买家。

这将直接推高美国政府的借债成本，而2025年6月即将到期的巨额国债，更让这一风险雪上加霜。

更深远的冲击在于美元的国际地位，美债作为美元信用的基石，若因抛售导致价格暴跌，美元汇率可能承压，进而削弱其全球储备货币的地位。

要知道，在俄乌冲突爆发后，全球“去美元化”趋势已初现端倪，俄罗斯、印度等国在双边贸易中更多使用本币结算，这一趋势无疑为中国提供了新的战略空间。

当然了，抛售美债对我国而言，也必然会造成不少影响，毕竟这会直接导致我国外汇储备的账面损失，从而影响金融市场的稳定。

可随着美国这几年来不断的对华打压，企图不断的影响我国的外贸和金融市场，倘若美国人的做法越来越极端，那么将“抛售美债”作为可能的反击错失，也未尝不可。

中国经济的韧性

145%的关税，听起来气势汹汹，但对中国经济的实际威胁远不如表面看起来严重。

特朗普政府的如意算盘，是通过高关税打断中国出口的节奏，进而迫使中国在贸易、科技等领域让步。

但中国经济在过去十年的转型，为其赋予了强大的抗压能力，2024年，中国GDP占全球的18.5%，仅次于美国，而其内需市场的规模已超过7.5万亿美元，占全球消费市场的近1/4。

这种体量决定了，任何单一市场的波动，都难以动摇中国经济的根基，更重要的是，中国在全球贸易体系中的多元化布局，让关税的冲击被有效分散。

2024年，中国对欧盟、东盟等市场的出口增长均超过10%，其中东盟已成为中国最大的贸易伙伴。

所以，中国已不再是那个过度依赖美国市场的经济体，145%的关税可能推高部分商品的成本，但中国企业通过转移供应链、开拓新市场，已展现出足够的灵活性。

最近几年，尽管越南、印度等国承接了部分从中国转移的低端制造业，但高端制造业依然牢牢扎根中国，半导体、电动车等领域的全球竞争力不降反升。

反观美国，关税政策带来的副作用正在显现，145%的关税不仅推高了美国消费者的物价，还对依赖中国供应链的美国企业造成冲击。

更重要的是，关税的连锁反应可能削弱美国盟友的信心，欧盟、日本等国对美国的高关税政策多有不满。

这意味着，特朗普的关税牌不仅难以有效压制中国，还可能在全球贸易体系中孤立美国。

6月的债务上限谈判，将是美国经济的一次大考，中国无需大规模抛售美债，仅通过持续减持和多元化投资，就能让美国感受到压力。

结语

抛售美债的猜测或许言过其实，但中国通过渐进减持和多元化投资，已悄然掌握了主动权。

至于特朗普政府的关税威胁，在现如今中国内需强劲、贸易的多元化以及产业的升级情况下，中国完全有足够的底气应对外部压力。

特朗普的豪赌或许能掀起一时波澜，但中国的崛起，绝不会因任何关税而止步。

参考资料

环球时报：《美债“爆雷”！华尔街坐不住了》2025年4月11日

新浪财经：《特朗普为何口风反转？美债抛售潮或迫使特朗普妥协》2025年4月11日