文丨方文‍‍

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

全球服饰品牌价值50强榜单中，共有4家中国企业上榜，波司登就是其中之一。

根据Brand Finance发布的2024全球服饰品牌价值50强榜单，路易威登、香奈儿、耐克等国际奢侈品和运动品牌巨头赫然在列，波司登排在46位。

波司登跻身全球服饰品牌榜单，要比其他品牌更难一些。相比日常服饰，羽绒服更具有季节性特点，即便如此，波司登也把羽绒服做到了全球领先。

一个品类做到全球领先，这种企业的例子其实并不少见，国外的很多企业能够将一个螺母、一个零件做到全球第一，这种深耕对于波司登在羽绒服领域又何尝不是。

观察波司登的企业的战略，可以明显地看到波司登在品牌和技术方面的投入，使得其建立起了足够深的壁垒。也正因如此，当波司登从羽绒服品类向防晒衣、冲锋衣等拓展时，能够有足够的消费者认知，产品实力也仿佛信手拈来。

1、非旺季业绩大增，波司登高速增长

2024年，依旧是一个冰雪大年。

还有不到100天，第九届亚洲冬运会将在冬城哈尔滨举行，这对于羽绒服来说无疑是一个大年。对内，“尔滨”现象还在继续，刚入冬，全国的冰雪产业就已经在蠢蠢欲动；对外，冬运会的举办将带动和辐射周边国家和地区。

羽绒服龙头企业波司登早已开始布局。

2024年6月16日，波司登与哈尔滨市政府签署了战略合作协议。11月9日， “尔滨X波司登”城市限定系列羽绒服正式步入市场。

接连数年的冰雪运动热潮，无疑将羽绒服行业带入新的黄金发展期。过去，消费者对羽绒服的需求南北有差异，冬天越是冷的地方羽绒服销量越好。

近几年冰雪产业的大爆发，给羽绒服行业带来了新的改变，大量的南方“小土豆”们到东北等地体验冰雪活动，带动了羽绒服销量的暴涨。

根据行业报告，2023年羽绒服市场的销售额达到1960亿元人民币，同比增长超过15%，另外，预计到2024年羽绒服市场规模将继续扩大，达到约2100亿元人民币。

今年入冬以来，消费者对冰雪活动的热度不减。

数据显示，今年的冰雪项目依然热门，例如吉林省滑雪场的搜索量较去年同比增长了98.81%，而滑雪趋势的搜索指数更是暴涨了325%。

今年，哈尔滨继续扩大以冰雪为主题的旅游产品和活动，举办了多项精彩的冰雪活动。哈尔滨的冰雕兵马俑最近刷爆朋友圈，进一步推动了“尔滨”这一品牌的提前火爆。

冰雪产业今年可预见依然热门，羽绒服行业业绩也愈发值得期待。

作为行业龙头，波司登业绩在上一个财年创下新高。23/24财年波司登营收达到232亿元，较上一个财年增长38.4%，营收和增速均创下历史新高。

随着冰雪产业走热，波司登业绩连年增长的背后，一个新的趋势在悄然发芽。

波司登作为国内羽绒服龙头，营收结构正在发生改变。24/25财年上半年，作为波司登“传统的非旺季”，业绩同样录得大幅增长，实现营收88亿元人民币，同比增长17.8%，权益股东应占溢利达到11.3亿元人民币，同比增长23%，经营溢利实现了19.6%的高质量增长。特别是波司登主品牌，营收达到52.8亿元人民币，同比增长了19.4%。

防晒衣、冲锋衣等新品类的增长，是波司登非旺季良好业绩的推动力。

去年开始，波司登推出多款新品，如防晒衣、单壳冲锋衣等，以及拓展冲锋衣鹅绒服等轻薄羽绒服，这些新品在夏季、秋季的热销带动了整体业务的增长。

波司登的高质量增长不仅体现在收入的提升，还表现在利润增速上。24/25财年，波司登提出“强化品牌引领、强化品类经营、强化渠道运营、强化客户体验”的“四项强化”，强化自身运营能力和盈利能力，24/25上半财年，波司登权益股东应占溢利上升23.0%，再次高于收入增速。

近两年，消费品牌都在寻找低价的方式来增加销量，从而实现业绩增长。但从波司登的业绩可以看出，其并未尝试低价路线来以价换量。相反，在羽绒服行业出现一些低价商品冲击市场的同时，波司登坚持品牌调性和品质保证，业绩同样获得了客观的增长。

作为羽绒服龙头，波司登通过长期的品牌积累而非短期的价格战来应对市场波动。

一个行业的发展，绝不是靠低价推动。相反，一个行业的龙头企业，只有不断地推动技术和产品的进步，才能保证行业不会偏离产业进化的方向。

在业绩说明会上，波司登表示，尽管市场竞争压力巨大，公司并未采取降价策略，而是通过强化品牌引领和产品创新，提升品牌价值和产品质量来应对市场挑战。

值得一提的是，波司登已经连续七年实现了中期利润增速高于收入增速。在行业普遍面临低价竞争和市场压力的情况下，波司登凭借其强大的品牌影响力、技术创新和高品质产品，持续稳定增长。

2、冰雪产业爆发，羽绒服进入黄金期

随着北京冬奥会的成功举办及国家政策的大力支持，冰雪运动逐渐融入了国民生活。滑雪、滑冰等冰雪项目的普及率持续提升，冬季旅游和相关活动的火爆也进一步推动了冰雪产业的全面繁荣。

2024年，中国冰雪产业延续了去年的良好发展势头，展现出强劲的增长势头。根据《中国冰雪产业发展研究报告（2024）》的数据显示，自2015年以来，中国冰雪产业规模从2700亿元迅速增长至2023年的8900亿元，预计2024年将达到9700亿元，2025年有望突破万亿元大关，达到10053亿元。

但与此同时，中国冰雪产业的渗透率仍远低于发达国家。例如，瑞士的滑雪渗透率为35%，奥地利为34%，而中国仅为1%，这意味着中国的冰雪产业拥有巨大的增长潜力。

冰雪产业的爆发无疑为波司登带来了长期的业绩增长机会，特别是在羽绒服行业的强劲表现下，波司登作为行业龙头持续受益。

波司登能够在羽绒服领域里做到全球领先，最核心的策略就是持续对羽绒服的深耕，通过科技赋能，波司登不断升级产品，满足极端环境下的保暖需求。

极地极寒系列就是波司登在技术和产品方面极致追求的体现。最新一代极地极寒系列采用首创的动态御寒科技，成功解决了“运动时过热，静止时寒冷”的问题。它的保暖性能可应对低至-50℃的极端环境，体现了卓越的保暖效果。此外，极地极寒系列还具备防风、透汽、轻量等特点，采用北极熊绒舱结构、肩臂双重锁温系统、800+高蓬松度羽绒和军用级PRIMA-LOFT顶级金标等高科技材料，确保舒适性与功能性的完美平衡。

据了解，1998年，波司登首次参与国家极地考察工作，此后已成功助力中国第36、37、38、39、40、41次南极考察，充分展示了其技术实力和专业水准。

波司登对品牌和品质的极致追求，对于近些年来市场出现的一些低价和低质品牌来说，简直就是一股清流。

近年来，低价已成为许多市场参与者获取份额的重要手段，市场上出现了大量低价羽绒服。

而近期羽绒服行业爆发的假羽绒事件，让消费者看清了真相。最近曝光的假羽绒服事件中，7万余件标称含绒量70%的羽绒服，实际含绒量为0%，引发了消费者的强烈不满。

低价商品频繁出现质量问题，严重损害了消费者的利益。在这种背景下，消费者逐渐意识到低价产品可能存在的质量隐患，纷纷回归选择像波司登这样的知名品牌。

波司登的羽绒服产品一直以来都强调高性能和高品质。从产品的选材到制造工艺，波司登始终坚持高标准的生产流程，特别是在羽绒的选择、绒毛的蓬松度和填充技术上，波司登始终追求行业顶尖水平。

当然，波司登也给行业带来了新的思路，羽绒服行业近些年依旧充满活力，多个新的品牌和产品涌现出来，差异化是新品牌获得市场的一个可尝试的方向。

波司登自身也在进行差异化来覆盖不同人群的市场需求。

2024年秋季新推出的“叠变”三合一系列冲锋衣羽绒服，成功打入户外保暖市场，快速占领了消费者的心智，此款产品亦荣获红点设计奖及全球多项奖项的认可。

另外，波司登通过战略投资加拿大高端羽绒服品牌Moose Knuckles，完善了品牌矩阵，满足了不同消费者的需求。

3、产品大年，聚焦主赛道

如果说羽绒服是波司登的业务基石，那么防晒衣、冲锋衣等新的功能服饰推出，则扩大了波司登的想象空间。

过去一年也是波司登的产品大年。

23/24年，波司登通过通过拓展新的服饰品类，不仅突破了传统的冬季羽绒服业务，还成功实现了非旺季的业绩增长。特别是在春夏季节，波司登的防晒衣和冲锋衣等新品类得到了市场的高度认可。

业绩说明会上，波司登表示将围绕时尚、功能、科技、服饰主赛道发展。通过专注于“时尚功能科技服饰主赛道”，波司登不仅增强了核心竞争力，还在多个细分品类中取得了显著的市场成绩。

品类创新成为“大年”的关键，而聚焦时尚、科技、功能、服饰，则是波司登强化自身优势，保持市场竞争力的关键。

例如，波司登防晒衣的推出，凭借轻盈的材质、科技防晒功能以及时尚的设计，迅速吸引了大量消费者关注。在上半年，防晒衣的销量同比增长显著，成为波司登新的业绩增长点。

从2020年开始,波司登就不断研发和设计更符合中国人的专业防晒衣,通过对面料、科技功能、色彩、版型、穿着舒适度等各方面的持续探索和尝试，力求真正解决防晒需求的痛点。

2022年，波司登联合广检集团起草高品质防晒衣标准,并推出一系列更专业更时尚的防晒衣。2023年，波司登经过不断研发，以科技引领创新发展，以“不怕水洗、持久防晒”的可持续发展理念迈入了防晒衣科技的新阶段。

2024年，波司登开启了防晒衣2.0时代,推出更时尚的专业防晒衣，打破了传统防晒衣单一的形式，更加注重防晒衣专业防晒功能的研发和时尚色彩版型设计。

今年4月,波司登应第十四届北京国际电影节之邀,在北京燕山脚下的雁栖湖畔举办全球首个防晒衣大秀。

2024/25财年中期业绩说明会上波司登透露，防晒衣在2024年4~10月同比去年销售额高增，叠变三合一冲锋衣亦在9月一推出即实现热销。

通过品类的创新拓展，波司登不仅巩固了其在羽绒服市场的领导地位，还通过跨季节的产品布局成功实现了全年销售的增长。四季化战略的实施，不仅帮助波司登突破了季节性销售的限制，还带来了更广泛的市场覆盖，推动了品牌的长期增长。

通过全年不同季节的多样化产品供应，波司登打破了传统羽绒服对季节的依赖，带来了持续的业绩增长。这一战略还能够稳定门店销售、优化门店人员与库存管理，提高了门店单位面积的销售额，同时推动了客流量增长。

结语

品牌和品质才是一个行业长期发展的保障。

业绩说明会上，在谈及低价竞争时，波司登明确表示，

“许多品牌通过降价来应对市场变化，实际上是一种短视行为，长期来看，这种做法将无助于持续增长，反而可能导致品牌价值的崩塌。”

我们看那些全球知名品牌，从来没有哪一个因为低价而伟大，更多的是因为放弃了对品质的追求而塌方。

只有品质和品牌，才能让更多的中国企业品牌价值榜上有名。