最近美债可真是有点惨，遭遇了一场堪称史诗级的抛售潮！
10年期美债收益率却从3.86%飙升至4.5%，这涨幅刷新了自1982年以来的历史记录。可能有些朋友不太清楚，美债收益率和美债价格是负相关的关系，收益率大涨就意味着价格大跌，所以才会出现大量抛售美债的情况。
那到底是谁在抛售美债呢？这就得看看美债的持有者都有谁了，各国央行、对冲基金、美国国内的银行和保险公司等等，都是美债的持有者，说不定这些抛售大军里就有它们的身影。
美债遭抛售，背后原因有哪些？美债被抛售可不是无缘无故的，背后有好几个重要原因呢。
首先，中美博弈升级了。4月11号，中美双方把关税分别提高到了125%和145%。大家都知道，中美可是全球最大的两个经济体，这么高的关税一加上去，全球的产业链和供应链都得受影响，全球经济增长估计也得放缓。
各国政府一看这情况，心里都犯嘀咕，为了自保，就纷纷想着降低对美债的依赖，转而增持其他货币和黄金来避险。这全球经济都不稳当了，美债也跟着不保险，那肯定得想办法给自己找个更安全的 “庇护所”，抛售美债自然就成了不少国家的选择。
其次，美债的规模实在是太高了。今年4月，美债突破了36.2万亿美元，占到美国GDP的124%。光每年的利息支出，就约占美国财政收入的30%，这可超过了军费和医疗开支，成了美国最大的财政负担。
虽然美国一直靠借新债还旧债来维持，但这一切的前提是得有人愿意买新债。现在投资者们都害怕美债违约，不但不买，反而开始抛售，那这种借新还旧的模式就很难持续下去了。
就好比一个人一直靠借钱过日子，突然大家都觉得他还钱有问题，不愿意再借给他了，那他的日子肯定就不好过了，美债现在就面临着这样的困境。
再者，各国都在加速去美元化。一直以来，各国和美国做生意辛苦赚到的美元，要么被美联储放水稀释，要么受美国高关税盘剥。大家都受够了美元霸权那一套，纷纷选择抛出美债，降低对美元的依赖。
以前美元在国际货币体系里那是 “老大”，说一不二的，现在大家都意识到不能再这么依赖它了，得想办法摆脱美元的控制，抛售美债就是一个很直接的手段。
美联储现在利率升降两难。美国向各国征收高关税，导致进口商品变贵，一旦通胀率控制不住，本来进入降息通道的美联储有可能又得开始加息。美元加息的话，美债收益率就会上升，进而导致美债价格大幅贬值。
美联储现在就像走在一个狭窄的钢丝上，往左走不行，往右走也难，这种不确定性让投资者们对美债的前景更加担忧，自然就会选择抛售美债来规避风险。
长远来看，美债面临啥挑战？从长远角度看，美债面临的最大挑战来自外部。各国之所以购买美债，是因为需要美元来做贸易，美元作为硬通货，约占全球支付份额的48%，欧元占22%，人民币占4.5%。是对美元的需求支撑起了美债的需求，可现在美元慢慢失去了信誉。中国经济正在迎头赶上，人民币也必将对美元发起挑战。
当美元对各国不再是刚需的时候，美债就会从 “全世界的美债” 变成 “美国人的美债”。以后美国政府再发行新债时，就不能再像以前那样肆无忌惮了。
一旦美债发行过多，市场卖不出去，就只能由美联储来接单，这就相当于变相印钞，肯定会推高美国的通胀率。这就好比一个产品，以前大家都抢着买，现在没人买了，只能自己兜着，最后还得承担一系列的后果，美债未来可能就会陷入这样的境地。
中国为啥不清空美债？背后有这些讲究看到这里，可能有人会问，既然中美关税都加到100%以上了，贸易都快做不成了，我国为啥现在不清空美债呢？这里面可是有不少讲究的。
如果我国一次性抛售美债太多，美债价格会大跌，这样我们自己手里剩下的美债也会跟着缩水。就像你手里有一堆股票，大家都在抛售，你要是跟着大量抛售，股价大跌，最后自己也会损失惨重。所以不能只看眼前，得考虑到自己的实际利益。
而且，我国握有一定规模的美债，这其实也是一种策略。如果美国做得太过分，我们抛售美债，其他国家很可能也会跟着一起抛，这对美国的政治和经济都会是重创。这就相当于手里握着一张 “王牌”，在关键时刻能起到威慑作用，让美国不能随便乱来。
从2013年到2017年，我国持有美债都在1万亿美元以上，而这几年一直在减持。从去年7月至今年2月，我国已连续8个月抛售美债，现在持有美债已降到了7590亿美元。相比一次性抛售美债，逐月减持是更稳妥也更智慧的策略。这样既能逐步降低对美债的依赖，又能避免引起市场的剧烈波动，保护自己的利益不受太大损失。
这场美债抛售潮反映出了全球经济格局的变化和各国对美元霸权的不满。美债面临的诸多原因和长远挑战，都显示出其地位正在受到冲击。
而我国在对待美债的问题上，采取了谨慎而智慧的策略，既考虑到了当下的利益，又为未来的发展留足了空间。
未来，美债能否走出困境，取决于美国能否解决自身的经济问题，恢复投资者的信心。而全球货币体系也可能会因为这一系列的变化而发生新的调整，人民币在国际舞台上的作用也可能会越来越重要。
我们可以继续关注美债的发展态势，看看这场抛售潮会给全球经济带来怎样的后续影响。
【文本来源@韩秀云的视频内容】
