Deepseek横空出世，美股泡沫要破？A股迎来春天？

这个春节假期，我几乎是在“吃瓜”中度过的。短短不到10天，全球AI产业掀起了一波又一波的巨浪，而这场风暴的中心，正是Deepseek。这个原本默默无闻的AI公司，突然之间改写了游戏规则，让原本需要巨额资金和资源投入的AI大模型训练，瞬间调转了方向。

就在这几天，围绕着Deepseek的热点事件一件接一件，简直比春节档的电视剧还要精彩。对岸的美国反应更是“一波三折”。先是特朗普不明就里地夸奖Deepseek，声称它为美国的AI行业敲响了警钟，呼吁美国集中精力在竞争中取胜。然而，夸奖完没几天，Deepseek的应用就登上了苹果App Store下载榜的榜首，紧接着1月27日，英伟达股票暴跌，整个美股科技股市值一度蒸发了一万亿。

利益受损来得如此之快，屁股决定脑袋。 美国不再夸了，开始对Deepseek进行了一系列的“泼脏水”和调查。多名美国官员指责Deepseek“蒸馏”了OpenAI的知识，称这种行为是“盗窃”。随后又传出消息，美国正在调查Deepseek是否通过新加坡购买了英伟达的先进半导体芯片，从而绕开了美国的芯片制裁。

从1月27日开始，黑客对Deepseek平台的攻击暴增，潮水般的攻势一波接一波。据说，背后有360、华为等科技界的大佬们帮助Deepseek抵御住了这些凶猛的攻击。具体细节不得而知，但确实在1月底的后几天，我在使用Deepseek时，明显感觉到它的卡壳和失灵。直到昨天，它才恢复正常。

截止到1月31日，这场关于Deepseek的争论暂时画上了一个逗号。英伟达、微软和亚马逊三家巨头几乎在同一时间宣布接入Deepseek-R1模型。关于Deepseek的热点连续剧可能到此落幕，但第四次技术革命的转折点由此到来。

我不知道各位如何看待Deepseek的横空出世。有人非要吹毛求疵地去论证Deepseek没有ChatGPT好用，还有人非要研究“蒸馏”到底是什么，Deepseek只有GPT-4o的十分之一成本是否言过其实，万一成本稍微高点呢？这些东西重不重要呢？其实一点都不重要。

重要的是，Deepseek给中国的AI产业撕开了一个突围的口子。 在此之前，我们的AI产业是被对岸摁着头打的，什么文心一言、豆包等，在ChatGPT面前如同三岁孩童一样。而正是Deepseek把我们的AI产业拉到了第一梯队的牌桌上。Deepseek就像打响第一枪的那个勇士，它的一声枪响之后，后面就是前仆后继的国内后来者。

国内无数的资本、资源和科技都在信心百倍地涌向这个第四次科技革命的主流阵地。在这个主流阵地上，以前我们是沮丧的、悲观的，是跟着对岸亦步亦趋的。而此后，我们是充满信心的，是“我命由我不由天”的，是不计代价占领高地的。这就是Deepseek之于国运转折点的意义。

有人说Deepseek是国运的转折点，不是说它本身有多么牛逼，有多么大的引领作用，而是它是第一个科技突围成功的。只要有一个突围成功的成为榜样，以咱们泱泱大国的精英数量，后面AI产业就不会再缺后来者。不管后面Deepseek能不能领先，但我们国内的AI产业的未来必定是繁华璀璨的。

这对于我们来说是件天大的好事，对于国内的资产而言，尤其是对于大A而言也是件天大的好事。Deepseek刚爆火前几天，随着英伟达股票暴跌17%，有人说Deepseek戳破了美股的泡沫。Deepseek能不能戳破美股泡沫这个咱们尚且不知道，但Deepseek绝对是2025年A股的支撑力。

一个Deepseek冒出来，能够发挥的效力比重大利好政策的效力大10倍。因为什么？因为A股太缺乏信心、情绪和能够讲故事制造泡沫的行业和赛道了。你回顾下刚刚过去的整个2024年，A股全年的波动就完全围绕着政策逻辑来搞的。扔一波政策来波反弹，来大利好来大反弹，小利好小反弹，反弹完了之后就又一点点的归于沉寂。

整个A股里面你找不到可以去做长投的充满星辰大海的行业和赛道，没有冒险可得高收益的共识，所以资金就抱着高息股不放。过去一两年A股的叙事逻辑就是沿着与政策共舞的逻辑去走，如果不是Deepseek打破这个循环，2025年大概率还是沿着这个逻辑去走。而且会越走越沉寂，因为按照一般规律，市场会对政策逐渐产生抗药性。

而现在情况变了，一个星辰大海的未来突然展现在了面前，那将会吸引多少渴望的目光，吸纳多大的资本量。这个潜力无可估量。

还有非常重要的一点，是站在2025年的2月初去看美股和A股，两者之间的差距太大了。美股太贵了，A股太便宜了。 一个站在泡沫的顶峰之上，一个已经低到了尘埃里。在情绪和信心的渲染之下，中国资产和美国资产过去两三年各自演绎着极端的行情。

美股到底算不算贵，这个众说纷纭。有人开玩笑说，每次说美股太高时，它都用现实的收益啪啪打看空者的脸，这样打脸的行情已经走了两三年，足以在一些人的心中打上“美股永远涨”的思想钢印。但美股究竟是不是高了，这个是有历史数据来去做证明的。就在今年的1月份，《原则》的作者达利欧发出了人工智能泡沫重现互联网热潮的警示。说当前类似于1999年互联网泡沫破裂前。标普500的市盈率正处在历史最高的10%分位数上。许多科技股的估值比2001年纳斯达克泡沫时期还要高。

美股涨得越高，在上涨中获利的人就越多，那后续向下抛的压力就会越大。美股会不会崩这个得取决于向下的抛压会有多大，是不是大到足以将基本盘打翻。站在现在谁也不知道。但是大A确实结结实实一再被全球资金看空，甚至到现在，境外的资金依然并没有对大A和港股的态度有所转变。

这个就需要一个能够代表未来先进科技的行业来实现突破。Deepseek点燃了第一把烽火，2025年还会有第二把烽火，第三把烽火，后面的无数把烽火。 2025年是AI落地应用的元年，也是用AI把所有行业重犁一遍的元年。这里必定会反映到经济上，进而反映到资产上面，反映到大A和港股上。不可能同一个牌桌上的先进生产力计价，一个贵到天际，一个便宜到不可思议。这完全不符合规律。