在读《芒格之道》的过程中，深受查理芒格智慧的启发。

一段简短的讲话里，芒格先生透露了赚钱的真谛，而这真谛的核心，正是对客观限制的深刻认知和对自我能力边界的清晰了解。

他教导我们，必须在认识到这些限制之后，谨慎行事，不越雷池一步。这便是芒格先生智慧的结晶，也是我在追求财务成功道路上的行动指南。

1、我们真不愿意持有市政债券这样的资产，但是现在这个环境，放眼望去，只能持有市政债券，没有更好的选择。

“真不愿意”、“但是”、“只能”、“没有更好的选择”... ...，从这些词汇里能听出芒格这次选择的无奈。

但是，就像在荒岛上用仅有的食材做出美味，吸收芒格的智慧就是在不利的市场中，用有限的选项做出最佳投资决策。

2、即使保险业务停了，资产还在我们手里，资产的盈利能力还在我们手里。有这些资产，有这个盈利能力，我们可以游刃有余。

就像你有一把多功能瑞士军刀，即使不用来开保险箱，它的其他工具还能帮你解决各种问题。有这些工具在手，你就能应对各种情况，游刃有余。

所以凡事我们要看到自己还掌握的是什么，我们的保底底线在哪里，再去选择乐观还是悲观、不要盲目的悲观。

3、有些人钱多得烫手，四处收购，一笔接一笔。这种收购方法我不认同，很难有好结果。真正做收购是好事多磨，要熬过辛苦的等待，经历反复的波折。

芒格在这里强调的是耐心谨慎的重要性，就像烹饪美食，不是猛火快炒，而是慢火炖煮，需要时间和耐心才能做出佳肴。简洁来说，就是“慢工出细活”。

4、沃伦对优秀的管理层青睐有加，但是在他的投资过程中，他从来没有因为管理层很优秀，而支付高于资产的价格。他买入资产的价格总是略低于资产的价值。优秀的管理层是资产中的一部分，沃伦并不因为管理层优秀，而支付高出价值的价格。

这段话体现了芒格的“价值投资”思维。

这就好比在购买一辆二手车时，虽然车辆拥有一个著名赛车手作为前车主可能增加了它的吸引力，但一个理性的买家仍然会根据车辆的实际状况、里程数、市场行情等因素来决定购买价格，而不会仅仅因为前车主的名气而支付超过车辆本身价值的价格。

换句话说，优秀的管理层可以被视为资产的一个加分项，但它不应单独决定资产的购买价格，而是应该在整个价值评估框架内被合理考虑。

5、在巴菲特眼中，优秀的管理者是这样的：你把他从火车上扔下去，扔到一个偏僻的小镇，不给他钱，他在这个小镇上诚实本分地经营，用不了多长时间，又发家致富了。

这段话强调了管理者本身的素质和能力的重要性，他们所展现出的能力，并不依赖所处的环境或初始条件。

这就像一颗钻石，无论你把它扔到沙漠还是深海，它的价值和光泽不会改变。

一个优秀的管理者，就像这颗钻石，无论被放置在何种不利的环境中，他们凭借自己的才能、智慧和努力，最终都能创造出价值。

这意味着真正的能力是不依赖于外部条件的，而是管理者内在素质的体现。

他们能够在资源有限的情况下，通过有效的管理和创新，实现财富的积累，这正是一个优秀管理者应具备的核心特质。

6、我们的贷款利率和贷款利差比较低。我们不担心出现利率达到上限的情况。我们对客户进行了挑选，即使利率上升，他们仍然有能力偿还贷款。我们也不向客户收取手续费。我们希望通过这种差异化的贷款策略，赚取合理的利润。

这段话体现了芒格的“风险管理”和“长期价值”思维。

它强调了在贷款业务中对风险的严格控制和对客户的精心选择，以及通过差异化策略来实现可持续的盈利。

好比开一家餐厅，你不仅提供美味的食物，还精心挑选食材，确保质量上乘，同时不通过收取高昂的服务费来增加顾客的成本。

即使市场竞争激烈，食材成本上升，你也能通过提供优质的服务和合理的定价来吸引并保留顾客，从而在长期内保持稳定的盈利。

这种做法体现了对业务本质的深刻理解和对未来市场变化的预见性管理，通过控制成本、管理风险，以及提供差异化的产品或服务，来确保企业在不同市场环境下都能保持竞争力并获得合理的回报。

7、我要是真知道如何复制过去的成功，那可好了。其实，大多数时候，我们什么都不做。我们出手的时候很少。即使是出手的时候，我们也是如履薄冰，对可能承担的风险感到不安。

芒格强调了在投资决策中保持克制，不频繁操作，并且在行动时保持高度的风险意识的重要性。

就好像一个专业的猎人，不会盲目地频繁开枪，而是耐心等待最佳时机，即使出击也是小心翼翼，确保每一枪都能命中目标。

这体现了对投资机会的严格筛选和时机把握，以及对风险管理的重视。

猎人知道，成功的狩猎不仅仅取决于技能，还取决于对环境的深刻理解和对机会的耐心等待。

同样，芒格和巴菲特的投资策略也体现了这种理念，他们不会因为市场的短期波动而频繁交易，而是在确信有足够的安全边际和潜在回报时才会采取行动。

这种谨慎和耐心是他们在长期投资中获得成功的关键因素。

8、我们根本没有预知未来的能力。真有这个能力，还何必这么辛苦地投资？回过头来看，大西部储蓄贷款公司和阿曼森公司踏准了节奏，他们一路高歌猛进，赚得盆满钵满。

芒格在这里承认了未来不可预测的本质，并指出成功往往包含了一定的运气成分。

这就好像买彩票，有些人可能偶尔中奖，但这并不意味着他们有预知中奖号码的能力。

如果真的能够预知未来，那么投资就变成了简单的开奖结果预告，而不需要任何辛苦的研究和分析。

芒格的观点表明，投资成功并非完全由能力决定，也有运气的因素。

大西部储蓄贷款公司和阿曼森公司的成功可能是他们策略正确与市场时机巧合的结果，而不是他们具有预知未来的能力。

这种观点强调了投资者应该认识到市场的复杂性和不确定性，并在投资决策中保持谦逊和谨慎。

9、精密钢材的创始人不愿意和大客户打交道，大客户的议价能力太强，最后把利润都压没了。他专做小额订单，把服务做到了极致，在全国范围内，专门提供特殊材质、特殊尺寸的钢铁。

过去五年里，沃伦和我都没去过这家公司，西科或伯克希尔也从来没有派人去过这家公司。它一直经营得很出色。

这证明，一家公司建立了好的文化之后，就能走上良性循环的轨道。

这段话强调了芒格对企业文化与自主管理的看法，他认为良好的企业文化能够使公司实现自我驱动和持续成功。

这就好比一个精密运转的钟表，一旦校准并设置正确，它就能在没有外界干预的情况下自行准确运行。

10、有时候，只有经历过失败的历练，我们才能懂得谦卑。用“谦卑”这个词也许不太恰当，可能用“务实”这个词更合适。

我们能取得今时今日的成就，不是因为我们的能力比别人高出多少，而是我们比别人更清楚自己能力的大小。

真清楚了自己能力的大小，自然就谦虚了。

芒格在此强调了了解自己的能力边界对于成功的重要性，以及这种自我认知如何促进谦逊和务实的态度。

这就好比一个运动员，只有经历过比赛的失败，才能更准确地评估自己的实力，从而调整训练策略，更加脚踏实地地提升自己的技能。

芒格认为成功不仅仅取决于个人的能力，更取决于对自己能力的准确判断和认识。

当一个人能够真实地认识到自己的能力范围，就会避免盲目自信，而是采取更加务实的态度去面对挑战。

这种谦逊不是出于自卑，而是基于对自己能力的清晰了解，它使得个人或团队能够在能力范围内有效行动，同时也能够识别并规避超出能力范围的潜在风险。

这种自我认知和谦逊是持续成功和成长的关键。