穿越周期，在很多时候是对企业的生死考验。

尤其过去三年，对于不少企业来说，光“活下去”就用尽了力气。

但有时，穿越周期可以是个非常提气的词。

携Mate 60 Pro手机强势归来的华为，登顶新能源汽车全球销冠的比亚迪，在中国市场超越耐克的安踏，绝处逢生、“换道”崛起的新东方……它们都有底气大声说：我们成功穿越了周期。

中国企业的韧性，一直在各个行业上演。

8月31日，复星国际举行中期业绩发布会。2023年上半年，复星国际实现营业收入人民币970.6亿元，同比增长11%，其中海外收入440.9亿元，占总收入的45.4%，四大核心子公司的营收都实现了同比增长，收入贡献占比达73%。

复星这次，可以说是全球性、全方位的稳健归来。

“非常明确的一点，我们已经穿越了周期。”复星国际董事长郭广昌在中期业绩发布会上表示。

这场穿越之战打得并不容易，郭广昌曾经以“完美风暴”形容复星去年的遭遇，并不断强调复星需要“瘦身健体”、“聚焦主业”。

如今轻舟已过万重山，穿越周期的韧性背后，什么是复星的决胜点？

半年砸下42亿：

坚持做对的事，做难的事

每个成功穿越周期的企业，都有令自己非常执着的事情。

这件事，通常是决定企业生存发展的核心能力。

郭广昌经常说一句话：“要做对的事，做难的事，做需要时间积累的事。”

什么事最对、最难？他的答案是：科技和研发。在这次业绩会上，郭广昌表示，“我们更多的就是要聚焦发展，聚焦到已经形成优势的业务板块。而发展要更多注重创新，更加把资金聚焦到研发上，聚焦在创新创意上。这非常明确。”

复星国际董事长郭广昌

这次中期业绩会上，复星公布了一个重要的数字，上半年科创投入达42亿元，同比增长20%。事实上，复星的科创投入增幅已连续多年超过营收增幅。从这次中期业绩来看，长期积累的科创能力已成为推动复星增长的核心力量。

这一点，在复星持续深耕的大健康领域体现得尤为明显。

复星从医药起步，最初主要生产仿制药，但复星很快意识到，如果只是生产仿制药，虽然可以在更短时间内盈利，但长远发展必定乏力。

不创新，没有硬核技术，注定难以走远。

所以复星在2010年就成立了复宏汉霖，死磕研发壁垒极高的生物医药。

起步阶段注定艰难，但科创投入从没停止。包括今年上半年，42亿元的科创投入里，医药大健康占了28.84亿元，仍然是重点深耕领域。

在十年磨一剑后，创新研发迎来了收获期的爆发。

复宏汉霖如今的自主开发产品比例超过80%，凭借汉曲优和汉斯状等核心产品，上半年的营收同比增长了93.9%，净利润达2.4亿元，成为了国内创新药企业中第一家通过产品销售实现盈利的公司。

业绩爆发不是一日之功。

持续的科创沉淀，给复星 “积累”出了两个强悍能力。

首先是产品能力，能针对性地进行产品研发和迭代。

以汉曲优为例，它可用于HER2阳性乳腺癌和胃癌治疗，其原研药的剂型都是440mg，并且含有防腐剂，复宏汉霖就设计了60mg和150mg两个规格，且不含防腐剂，既能更好地满足不同体重患者的需求，也提升了临床使用优势。

所以汉曲优迅速被医生所接受，还被纳入了国家医保目录。

目前，汉曲优已经在30多个国家和地区上市，发货超300万支。今年上半年，它的美国上市许可申请也被FDA受理，有希望成为首个获得中、美、欧“三批”的国产生物类似药。

至于汉斯状，则是全球首个一线治疗小细胞肺癌的PD-1单抗，已在中国境内获批用于治疗3项适应症，它的许多关键性临床研究结果都发表在了国际知名期刊上，比如《美国医学会杂志》。

对于这些“全球首个”“中国首个”的产业成果，复星应该并不意外。复星国际联席CEO陈启宇此前就说过：“走生物医药创新这条路没有别的选择，只有‘更新’。”

没有终点的科创投入，才会有更多在路上的“首个”。

其次是本土化的能力。

今年6月，直观复星申报的“胸腹腔内窥镜手术控制系统”通过国家药品监督管理局批准。这意味着，国产达芬奇手术机器人即将与公众见面。

直观复星是美国直观医疗与复星医药共同投资创立的企业，本土化一直是它的核心战略之一。

2021年底，直观复星在上海建立综合性的创新培训基地，每年能培训数千位机器人辅助手术外科医生；2022年，它推出达芬奇双极血管闭合系统、达芬奇直线型切割吻合器等创新高级手术器械，进一步完善了直观复星手术机器人生态圈。

正是由于它构建了本土化手术机器人生态系统，因此推动了国产达芬奇手术机器人的问世，未来还要逐步实现达芬奇等系列机器人“中国制造、共同研发、全球销售”。

从产品能力到本土化能力，科学技术是第一生产力，科创则是源动力。

还有复星智造板块的核心企业翌耀科技。

作为全球领先的工业自动化和数字化智能科技解决方案提供者，以及上海市“专精特新”企业，翌耀科技的业绩也十分亮眼：上半年营收达31亿元，同比增长27%。

翌耀科技的底气，同样是硬核的核心技术。今年上半年，翌耀科技在机器视觉领域突破核心技术垄断实现自主可控，开发完成车身精准智能匹配的软硬件解决方案产品，国内首台套已落地。

科创这份源动力，推动的是方方面面的升级。

面向全球竞争，还需要更多“软实力”

这次财报中，复星还有个数据，引起了刀哥注意。

今年上半年，复星的核心产业强劲反弹，产业运营利润33.7亿元，强劲提升66%。

和科创一样，产业运营创新的目的也是为用户创造更多价值。

今年旅游业火爆，复星旗下的复星旅文表现得非常强势，今年上半年收入大幅增长38.7%，达89亿元，并实现扭亏为盈。

其中表现亮眼的Club Med（地中海俱乐部），今年上半年实现营收79.4亿元，较2022年同期增长32%，达到2019年同期的120%。

Club Med能走到今天，同样是穿越了数个周期的结果。

不同的是，相比硬核的科技创新，在它身上体现更多的是产业运营方面的锐意求新求变。

这种“软实力”，有时反倒是中国企业在面向全球竞争时所欠缺的。

Club Med是复星第一笔重大海外投资项目。这个原本的法国旅游度假连锁集团，在接受复星投资前，已经连续5年亏损。

虽然在此之前，复星从未正式涉足旅游业，但一方面，复星洞察到中国休闲度假市场的空白，另一方面复星在中国市场有着多年产业运营所积累下的资源，于是毅然联手Club Med。

2010年7月，复星注资Club Med，仅仅六个月后就在中国黑龙江的亚布力开出第一家度假村。Club Med的经验和品牌力，结合复星的深度产业运营，很快就让中国便成了其重要市场。

疫情期间，Club Med又进入新的周期。

2020年，复星旅文的度假村及酒店业务收入同比减少58.4%。对于宏观周期，企业更多时候只能蛰伏、积蓄力量。

但没有被周期结果，就往往会在周期中壮大。

在Club Med满血复活的过程中，复星旅文的产业运营创新随之而来：轻重结合。

“轻”指的是IP的运营和引进，Club Med就是一个全球知名的度假IP；“重”则指的是文旅产业里的那些重资产投资。

具体怎么“轻重结合”？其实这是个扬长避短的过程。

复星国际联席CEO、复星旅文董事长徐晓亮表示，在“重”的方面，比如资金成本、资金规模等不是复星旅文的强项，就要和合作伙伴优势互补。像Club Med出售了部分存量自持物业，如今它的度假村里，自由模式、租赁模式、管理合约模式并存。

而在“轻”的方面，Club Med可以放大IP优势，抓住度假的新兴风口。

比如继续提升产品力，覆盖多元化的需求。

类型方面，Club Med有四条产品线，包括一价全包、精致周边游、奢华私密度假，以及在中国推出的全新城市度假产品线“地中海·白日方舟”；目的地方面，截至2023上半年，Club Med在全球运营66个度假村，下半年南京仙林和太仓两个度假村也将开业；服务方面，在度假村里陆续布局了中文快乐管家G.O，在东南亚、日本等市场还推出了早鸟价等营销活动，兼顾度假特色和省心。

地中海白日方舟·南京仙林度假村实景图

如此一来，基于成功的IP运营，能有效实现轻资产能力输出和业务扩张。

复星旅文的产业运营创新，其实是复星整个集团的一个缩影。

提升体验，进而提升客户粘性，最终建立起更丰富、可盈利的产品线，一个健康的正向循环才更可能水到渠成。

复星为何敢于冒险创新？

“复星是一家胆子很小的企业。”郭广昌曾这样说过。

但从复星的历史看，这个“胆小”显然不是畏首畏尾。

有两个明显的论据。

一个是敢于踏入不同产业。仅仅一个豫园股份，就横跨了珠宝时尚、白酒、餐饮、化妆品等不同产业链。

另一个还是科创投入。哪怕是过去两年，大环境欠佳，在科创上的投入依旧分别高达104亿元和89亿元。

其实胆小或胆大，并不矛盾。

一边坚持着行稳致远之道，一边又笃信一个道理：“创新是复星穿越周期的核心能力。”

也因此，复星有了多点开花的科创成果。除了上文提到的，还有快乐板块里，舍得酒业成功开发净雅风格白酒生产新工艺并进行工程化转化；智造板块里，万盛股份跻身全球领先的功能性新材料企业，其阻燃剂和抗氧剂，功能性成分形成配方协同，面向客户提供整体解决方案。

可以说在各个领域，复星都曾多次受益于各类创新。

不过，之所以如此相信创新的力量，不仅因为过去，也因为复星的创新方向极其明确。

不论是科技创新还是产业运营创新，都是对用户需求和痛点的专注，为了打造更极致的产品和服务。

在郭广昌眼中，“只有你的客户，才能让你更好地发展”。

因此，复星的所有创新，都在为“全球家庭消费产业集团”这一战略方向服务。

这也是为什么，复星构建了健康、快乐、富足、智造四大板块，因为它们基本涵盖了一个家庭的全部需求，例如复宏汉霖至今上市了5款自研产品，在全球惠及超45万名患者；Club Med的火爆，满足的是人们从旅行模式到度假模式的需求升级。

不仅如此，在这四大板块构建的生态系统里，复星还能系统性、针对性地根据用户需求，去做各类创新，提供更优解。

徐晓亮曾举例：“比如在复星旗下有以色列的化妆品牌AHAVA，AHAVA要进入复星旅文的所有度假村，双方就有了协同。”

说到底，以用户为中心去不断创新，虽然并非全无风险，但一定是有底气的。

从1992年创立到现在，复星穿越了多个周期，不论是宏观周期还是行业周期，创新始终是关键的决胜点。

明白了这个道理，才会坚持做正确的事和正确地做事。