今天是十一长假前的最后一个交易日了，全日大盘维持窄幅震荡走势，振幅在20个点之内。说实话，节前大盘能围绕均线束横盘整理，没有随外围市场单边下行，已经超出预期了。值得注意的是，这段时间北向资金一直在减仓，那么大盘能稳定在这个位置不继续下行，应该是有一股神秘的护盘资金在托底！

刚刚，旌扬看到了一则消息，和大家做个分享！

9月28日，全国社会保障基金理事会发布的2022年度社保基金年度报告显示，2022年，社保基金投资收益额-1380.90亿元，投资收益率-5.07%（扣除非经常性损益后的投资收益率为-4.53%）。其中，已实现收益额829.52亿元（已实现收益率3.43%），交易性资产公允价值变动额-2210.42亿元。社保基金成立23年来的年均投资收益率7.66%，累计投资收益额16575.54亿元。

值得注意的是，社保基金成立23年来的年均投资收益率7.66%，累计投资收益额16575.54亿元。所以去年这样出现亏损，是相当少见的。

对此，社保基金会相关负责人表示，去年社保基金出现亏损和国内外经济运行状况都有关。从全球看，俄乌冲突加剧引致国际能源和粮食等大宗商品价格飙升，通胀高企背景下全球主要央行加快收缩流动性，全球资本市场动荡，摩根斯坦利全球所有国家红利再投资指数下跌18.4%，彭博巴克莱全球综合债券指数下跌16.2%。从国内看，经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，增速有所放缓，叠加国际流动性收紧等因素影响，国内股票市场也出现较大幅度下跌，中证800指数下跌21.3%，市场信心普遍不足。

在股市方面，上述负责人表示，去年社保基金逆势追加了股票投资1300亿，这其中应该有相当一部分投在了A股市场中。然而今年A股市场跌幅继续扩大，所以现在套牢的不止我们散户，连国家队也没能幸免！这恐怕也是高层急于稳定市场的一个主要原因，毕竟社保基金是不能有大亏空的。

想到这里，大家一直悬着的心应该可以放回肚子里了，因为A股不仅仅关系到我们普通股民，更是国家的经济命脉。既然出了问题，肯定不会放任不管！

至于说节后的行情，旌扬还是相对乐观的。在昨天下午《9月27日收评：A股节后将迎双重结构改善，持币过节是上策？》一文中，旌扬已经给出了观点！

其一，困扰A股市场多年的制度性问题，今年已经成为监管层的攻坚处理对象！这里面涉及到IPO和再融资的规模与合理性，未来会更多考虑市场的承受能力来合理安排融资需求；也涉及到违规减仓，第一步是大幅提高减持门槛，第二步会抬高违规成本。除此之外，大家诟病比较多的问题，未来应该都会慢慢被解决掉，比如量化和融券对市场的正面作用更大，还是负面作用更大？类似的问题还有财务造假，IPO发行定价过高等等。

其二，宏观经济基本面在逐渐向好！昨天统计局披露了前8个月的规模以上工业企业利润，降幅明显收窄。而8月单月的规上工业企业利润，则同比增长了17.2%，前值下滑了6.7%。很明显，8月的经济数据边际转暖已经越来越明显了。在旌扬看来，这和很多稳经济举措在8月集中落地有关，因此我们也可以推动，9月的情况会进一步向好！另外，旌扬还要提醒大家留意去年的基数问题，去年我国经济在四季度的表现较弱，因为四季度疫情管控开始全面放开，很多地方11、12月甚至今年1月的社会消费活动基本处于停摆状态。由于4季度的基数不高，所以今年4季度GDP高速修复的难度也就不大。

在制度向好，和宏观经济基本面向好双重驱动下，旌扬对节后的行情还是比较乐观的。

现在唯一的问题就是外围市场在长假期间是否会出现一些变故？

近期，外围市场的主要问题还是美联储加息预期。虽然9月按兵不动，但美联储未来加息的预期却在提高。也正因为如此，最近一两周美元指数不断刷新新高，而美股则步入了下行通道。但是美股是什么特性，大家应该也很清楚，唱衰的人不少，但要大跌不太可能。所以连续回调了一段时间后，美股已经把美联储加息利空慢慢消化掉了，长假期间也不会有太大的波动。

今天就和大家聊到这里了，提前祝大家双节快乐！我们节后再见！