自特朗普胜选后，市场对于美联储12月份降息的预期就大打折扣。

到底是什么原因让开始希望的“降息潮”可能演变成一场“闹剧”？

降息参考的一项根本指标就是通货膨胀的程度。

如果通胀的幅度太大，这时去降息只会适得其反，加速通胀。如果通胀能够在合理的范围之内，这时候去降息可以刺激经济的活跃，让整个经济环境得到进一步提升。

而能够影响通胀数据结果的主要来自于劳动力市场、消费能力以及其他方面。

从美国近期公布的一些经济数据观察，给人的感觉就是强而有力。

首先，最直接的就是GDP。在前三季度的增长为2.8%，并且超预期。

这块背后的含义就是居民的消费能力还是可以的，劳动力市场还是不错的。

那么劳动力市场到底如何呢？

这不外乎关注两项指标：一、非农数据；二、申请失业救济金人数（失业率）

众所周知，从年初开始到9月的样子。美国的的劳动市场呈现明显下滑趋势，最主要的原因是整体经济动能的匮乏，周转不均。

美国居民所处的行业之中有部分是来自于兼职，也就是我们所说的临时工。这批人并未有稳定的工作，三天打鱼两天晒网情况使得就业市场比较混乱。

还有一个原因是来自于经济的下滑，美国今年高昂的赤字已经算是历史之最。

35亿美元的负债，平摊到每个人身上大概是10万美元。这个数字换到任何一个国家都是望尘莫及，难以接受，只有美国敢于接招。

可是从10月份开始，这几个月下来美国的劳动力市场神奇的开始出现转变。不仅非农数据屡超预期开始回暖，就连申请失业救助金的人数都在变少。

这一系列的传导直接导致刚被压制在3%左右的通胀再一次的死灰复燃，消费者和市场的长期通胀预期维持在2%左右，这表明美联储的紧缩政策有效抑制了高通胀的心理效应。

刚才说了，通胀一旦上去了势必对于后续降息受到影响，鲍威尔已经开始打压激进降息预期。

不仅是现在已经肉眼可见的经济数据抬头，还有一点就是特朗普上台之后的政策只会让通胀的力度水涨船高。

对于国内的税收降低，提高关税，这只会将通胀的变相转入国内。或许鲍威尔深知特朗普的政策威力以及特朗普对于他的态度，在某些程度上有点“对抗”的味道。

考虑到特朗普此前频频对美联储的决策表达不满，甚至曾一度扬言要“开除”美联储主席鲍威尔。鲍威尔在11月利率决议发布会上否认四连：我不会离职！

一旦美联储刚打开“水龙头”就立马再“拧紧”，对于全球来说可能都会有一定的影响。

降息前提是经济稳健，可如今通胀仍“走走停停”。越来越多的信号表明降息的预期急转直下。

看到如此的美国，鲍威尔不禁担心降息以刺激经济，但过早或过快的宽松可能导致资产泡沫或金融市场过热，重蹈疫情期间过度刺激的覆辙。

-------------------------------------------------------------

如果您喜欢这篇文章或者作者，欢迎转发、关注、点赞。