日前几位央视投资者说访谈嘉宾相聚上海进行了一场深度畅聊。其中一位大咖嘉宾谈到，每一波行情，都有一个主题，每一个时代都有一个标杆，上一轮是新能源，再之前是互联网+，房地产起来的时候是有色金属。这一轮行情的主题是什么呢？一个很有意思的话题，本文整理纪要如下：

在这个市场混迹将近二十年，让我们痛苦的地方就在于这个市场一直是熊长牛短。好在经历四季以后，已经能够把握节奏，有一定的敏感性，熊转牛那一刻知道立马把仓位给推上去。在九月底的时候，涨了一点以后，很多老股民可能心里有点抖霍了，但是我们经历了像10年，包括2009年多轮熊市转牛市以后，就知道马上把仓位给推上去。感觉这波还是可以的，所以我们基本上从水下一下子就成功就上去了。

另外我觉得每一轮牛市要掐住它的高点还是蛮难的，因为它里面要叠加一些情绪、政策。

每一波这种行情，快的话一两年，短的话可能就结束了，所以每一轮行情来的时候要及时反应，并尽量抓主要矛盾。

每一轮牛市都有它的标杆和头羊，代表了当轮牛市的时代特质。

20～21年那波是新能源，主要是宁德时代；

再往前15年是互联网+，乐视网站我们都翻了十几倍；

再往前倒09年是有色金属，跟四万亿相关的；

再往前06年07年是股改；

每一个时代都有它的特征，所以我一直想的是现在的时代特征是什么？

最大的可能就是科技，一定是硬科技，半导体、AI这种。

因为现在这个世界越来越分裂，两端格局越来越明显。米国要再工业化，重新来一遍。我们这边要发展先进制程，两纳米三纳米，两个世界都要重复建设，一个共同的方向：大家都在往产业链的最高端发展，争取攫取最好的利润。

我一直看好的方向：高端的汽车、芯片、半导体。

熊市的时候我们不敢说这种东西后面能涨多高，但是从十月份开始，这种牛市的趋势越来越明显了。

每一个时代都有一个标杆，跟时代特征相关，这个标杆负责不断地向上拓展牛市的空间，不断拔估值，它把估值拔上去以后，其他的二梯队，三梯队慢慢地跟上去，最后才轮到什么钢铁煤炭ST这种拔上去。

这一轮的标杆可能就是几个硬核的科技：寒武纪、中芯国际、江淮汽车，还有北方华创。几个礼拜之前我发了一个短视频，包括我在第一财经上也是这么说的。为什么是这四个呢？拿中芯国际来说，现在已经七千亿八千亿很贵了，但是要回过头来想，以后是两个世界里面它是一个标杆性的代工大厂，八千亿一万亿算不算高呢？算不算高得看那边那个世界可比标的台积电市值，是九万亿美元，已经是我们的标杆七十多倍了，两个世界不应该差这么远。我们还在不停地往向上，只是一个时间的问题。

所以如果说一定要有牛市，牛市有个标杆，要把这个标杆给竖起来。这个标杆不涨了，那游戏就到了下半场。这一轮等中芯国际不涨了，那可能其他的科技也不行了。就像21年茅台不行，其他都得往下降。

寒武纪现在业绩也兑现不了，之前一直担心，我们在一百七十块钱的时候就跟得很紧，人家也不需要交流，只能去查找下游的字节阿里去验证，找寒武纪的负责的人去验证，确实人家量也出了，流片也流出来了，下游的合作也很好。然后给他一拍每年的收入大概是多少，利润是多少，可能三五十亿的利润就有了，要看怎么给估值了，如果给的保守一点可能现在就差不多了，五十亿的估值，如果是看牛市的话，可以给到七十倍甚至八十倍，还可以另外一种估值。

所以这就涉及另外一个问题，就是对于这种标杆怎么给他估值以及怎么去止盈的问题，在科技股里面确实是一个很难的事情。所以有时候没办法，就是看图，要看什么时候第二波头部出来。

我想说的就是牛市应该是来了，牛市里面还是要有点格局。熊市的时候都死得快死得惨，牛市可能要稍微考虑一下格局了，这个格局就是从时代的背景去考虑，可能有点冒险，有点冒进，但是每一轮都会有这么一个十倍股，标杆股，把它找到了可能就比较好，否则可能会错过这个行情。

现场灯光斑驳，行程匆忙，没有合影，忘记了这位神秘嘉宾的签名，甚是遗憾。

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对比12月12日，全球股市市盈率估值：

上证指数上涨了0.3；

沪深300指数上涨了0.2；

创业板指数上涨了0.2；

纳斯达克指数上涨了0.8；

日经225指数上涨了0.4；

恒生中国企业指数上涨了0.4；

恒生指数上涨了0.3；

胡志明指数上涨了0.2；

印度SENSEX指数上涨了0.4；

英国富时100指数下跌了0.1。

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