周二晚上，国际黄金价格暴涨，黄金价格已经突破了2050美元，距离历史高点，只有一步之遥了。

而白银更是突破了25美元，创了三个月新高，距离两年前的高点，也越来越近了。这一切，都是市场认为美国的加息已经结束了，而且明年就要开始降息了。当前，很多经济学家都认为，美国最快明年一季度就会降息，而且明年降息幅度至少是150个基点。

美元的宽松预期，让美元指数大跌，也让黄金价格而上涨。那么一切逻辑真的如此简单吗。我认为不是的，否则世界上就没有人亏钱了，宏观经济的逻辑是复杂的。

第一，美联储真的加息已经完成了吗。我认为还是要看CPI，2%的目标虽然越来越近了，但是并未达到，美联储也暗示了有必要的会，会继续加息，只是市场完全选择不相信，认为美联储就是出来吓人的。

第二，即便美联储加息完成，那么就一定会降息吗。未来，美国的利率可能完全维持在高位，进入一种高在通胀，高利率的状态。

第三，美国的经济可能比想象更差。看看欧洲和日本的GDP已经环比负增长了，美国凭什么一枝独秀，我认为经济数据具有很大的欺骗性，甚至不少美国经济学家都认为直接造假了。看看美国的税收、国债、政府收入，都没有大幅增长，但是GDP和就业数据却非常好。

所以，未来的衰退可能比想象中更快，也更猛烈。