阿里云2025财年第三季度收入为317.42亿元，同比增长13%。AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。
阿里将积极投资于AI基础设施建设，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和；将大幅提升AI基础模型的研发投入，并推动AI原生应用的发展；将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入，运用AI深度改造升级各业务。
阿里云产业链各环节主要包括：上游：芯片制造商、硬件设备供应商、操作系统及软件开发者；中游：云计算基础设施服务提供商、物联网与边缘计算服务商、云计算服务及解决方案集成商；下游：垂直领域SaaS服务商、AI技术合作方、各行业应用客户。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取36家阿里云企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
阿里云成长能力前十企业：
第10 视觉中国
产业细分：图片媒体
成长能力：营收复合增长9.03%，扣非净利复合增长-6.62%，经营净现金流复合增长29.95%
业绩预测：净利润最新预测均值1.42亿元，预测增速均值-2.7%
主营产品：视觉内容与服务为最主要利润来源，利润占比100.00%，毛利率46.81%
公司亮点：视觉中国为阿里等大模型公司提供合规数据服务，用于大模型训练等目的，为优质版权数据资源付费将成为生成式AI的产业趋势。
第9 云赛智联
产业细分：垂直应用软件
成长能力：营收复合增长2.68%，扣非净利复合增长-10.99%，经营净现金流复合增长72.09%
业绩预测：净利润最新预测均值2.24亿元，预测增速均值16.14%
主营产品：云计算大数据为最主要利润来源，利润占比49.66%，毛利率18.49%
公司亮点：云赛智联与阿里云达成战略合作，双方将在云计算、大数据、物联网、人工智能、数据中心、行业应用等领域合作。
第8 雅达股份
产业细分：电工仪器仪表
成长能力：营收复合增长-1.56%，扣非净利复合增长-10.81%，经营净现金流复合增长-1.87%
业绩预测：净利润最新预测均值0.42亿元，预测增速均值7.37%
主营产品：电力测控产品为最主要利润来源，利润占比92.09%，毛利率36.11%
公司亮点：雅达股份主要从事智能电力测控产品以及电力监控系统集成服务，产品广泛应用于数据中心，客户包括阿里巴巴。
第7 润建股份
产业细分：通信工程及服务
成长能力：营收复合增长15.62%，扣非净利复合增长13.41%，经营净现金流复合增长-29.20%
业绩预测：净利润最新预测均值3.88亿元，预测增速均值-11.45%
主营产品：通信网络业务为最主要利润来源，利润占比56.26%，毛利率20.08%
公司亮点：润建股份控股子公司五象云谷计划与阿里云共同投资“中国-东盟智算云”及“数字经济创新中心”项目。
第6 锐捷网络
产业细分：通信网络设备及器件
成长能力：营收复合增长12.07%，扣非净利复合增长-7.36%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值5.28亿元，预测增速均值31.54%
主营产品：网络设备为最主要利润来源，利润占比81.90%，毛利率37.29%
公司亮点：锐捷网络是阿里巴巴等头部互联网企业的数据中心交换机主流供应商。
第5 数据港
产业细分：通信应用增值服务
成长能力：营收复合增长11.29%，扣非净利复合增长0.50%，经营净现金流复合增长29.23%
业绩预测：净利润最新预测均值1.51亿元，预测增速均值22.91%
主营产品：IDC服务业为最主要利润来源，利润占比98.92%，毛利率27.27%
公司亮点：数据港长期为阿里云提供数据中心基础设施服务，为阿里云的业务运行提供物理支撑和算力支持。
第4 欧陆通
产业细分：其他电源设备
成长能力：营收复合增长5.63%，扣非净利复合增长-8.27%，经营净现金流复合增长55.56%
业绩预测：净利润最新预测均值2.22亿元，预测增速均值13.57%
主营产品：电源适配器为最主要利润来源，利润占比40.70%，毛利率17.59%
公司亮点：欧陆通为阿里巴巴定制的浸没式液冷集中式供电电源在云栖大会展出，应用于磐久服务器供电系统。
第3 奥飞数据
产业细分：通信应用增值服务
成长能力：营收复合增长5.26%，扣非净利复合增长-8.89%，经营净现金流复合增长30.43%
业绩预测：净利润最新预测均值1.75亿元，预测增速均值23.96%
主营产品：IDC服务为最主要利润来源，利润占比65.37%，毛利率26.40%
公司亮点：奥飞数据与阿里巴巴签署合作备忘录，由公司利用双方约定的数据中心场地合作建设数据中心机柜资源，并负责数据中心总体项目实施。
第2 润泽科技
产业细分：通信应用增值服务
成长能力：营收复合增长60.26%，扣非净利复合增长50.18%，经营净现金流复合增长-30.43%
业绩预测：净利润最新预测均值22.06亿元，预测增速均值25.24%
主营产品：IDC业务为最主要利润来源，利润占比63.19%，毛利率51.36%
公司亮点：润泽科技主要业务为开发和运营园区级、高等级算力中心，终端客户包括阿里巴巴。
第1 法本信息
产业细分：垂直应用软件
成长能力：营收复合增长12.16%，扣非净利复合增长-11.64%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值1.88亿元，预测增速均值66.21%
主营产品：开发与编程服务为最主要利润来源，利润占比44.41%，毛利率19.21%
公司亮点：法本信息主营业务是为客户提供专业软件技术和解决方案服务。公司和阿里等业界主流大模型公司建立了生态合作。
阿里云成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：
