导语：进入4月，动力煤市场延续低迷态势，但供需两端的新变化正悄然酝酿。北港库存能否顺利“瘦身”？非电需求能否托底煤价？本文结合最新数据与行业动态，为您深度解析4月煤价走势。

一、市场现状：煤价跌至低位，下行压力仍存

截至4月初，环渤海港口5500大卡动力煤价格已跌至672元/吨，较2024年高点下跌266元/吨，创下近年新低。当前市场呈现以下特征：

需求疲软：电煤消费进入传统淡季，沿海电厂库存高达3270万吨，存煤可用天数约18天，补库意愿低迷。成交冷清：贸易商报价稳中偏弱，下游压价明显，实际成交以刚需采购为主。

关键数据：

大秦线检修期间，日均发运量由120万吨降至100万吨，但港口调出量受制于需求不足，去库效果待观察。非电行业（如钢铁、水泥）需求尚未明显放量，市场观望情绪浓厚。二、利好因素：供需格局边际改善

尽管整体承压，4月市场仍存在三大潜在支撑：

1. 供应端：产地安监与运输受限煤矿安全检查常态化，叠加淡季销售压力，部分矿方或主动减产，供应量预计高位小幅回落。大秦线春季检修持续一个月，北港调入量减少，若调出量随内贸煤性价比提升而增加，库存有望逐步去化。2. 需求端：非电行业预期回暖政策端发力“稳地产、促基建”，二季度钢铁、水泥等非电行业采购需求或边际改善。部分低卡煤种因紧缺价格反弹，可能刺激贸易商抄底囤货。3. 价格底部信号显现

当前煤价已接近部分煤矿成本线，头部煤企通过“量大促销”策略稳价，进一步下跌空间有限。

三、利空压制：高库存与新能源冲击电厂高库存压制：供暖季结束叠加机组检修，电煤日耗持续回落，电厂采购节奏放缓。新能源替代效应：电网对新能源消纳能力调整，间接减少煤化工等高耗煤产业链需求。四、综合预判：低位震荡为主，关注结构性机会

4月煤价大概率呈现“供需两弱”下的窄幅震荡：

下行边界：成本支撑+非电需求回暖，限制深跌可能。上行阻力：高库存与淡季需求不足，抑制反弹高度。

操作建议：

贸易商可关注低卡煤种阶段性紧缺机会，但需快进快出，避免囤货风险。终端用户逢低分批补库，锁定低成本资源。

结语：煤价“熊市”中，结构性机会与风险并存。随着政策效果显现和库存消化，二季度末或迎来新一轮供需再平衡。持续关注产地供应、非电需求及港口库存变化，把握市场脉搏。

（原创声明：本文数据均来自公开市场信息，分析结论仅供参考，不构成投资建议。）