A股市场是T＋1的交易制度，成熟市场普遍都是T＋0的交易规则。在A股，似乎也只有散户是T＋1，机构因为资金量大持仓量大，每天都在T＋0。

在A股散户只能做多，成熟市场中，所有投资者都可以参与，做多或者做空的ETF。股指期货在A股每月一交割，成熟市场三个月一交割。

在A股市场，各种交易规则不对等，机构投资者能用，中小投资者不能用，不免让人产生对于公平性的质疑。

成熟市场，以美国股市为例，交易不收取印花税，只有在股市赚到钱了，才收取一定比例的资本利得税。亏钱不收取费用，并且亏损是可以抵税的，每年最高为3000美元，以最高税率35%计算，可以减税1050美元。亏损超过这一数额，还可以放入下一年抵税。

成熟市场，对财务造假严刑峻法，以安然为例，公司罚到破产，相关负责人罚款并坐牢，保荐、审计等相关机构，巨额赔偿受损失的投资者。

保护中小投资者，限制参与各种金融衍生品，初衷确实是保护，这是值得肯定的，但是现实是，开户达2亿的股民，仅剩5千万还坚守在股市，销户数在增加，活跃帐户在减少。对散户的各种限制，有没有被某些机构所利用，以达到交易上的优势地位。

近五年，Ip0上市了近2000家公司，募集资金以万亿计。再融资，大小股东减持套现，同样以万亿计，拿走这多钱，给二级市场投资者带来了多少回报？投资者亏损以万亿计。

Ip0以三高发行：高估值、高市盈、高募集。面对经营数十年都挣不到的利益，大小股东们减持套现，成了遵循人性的必然选择。

对于股市的交易规则，比如2％的价格笼子，在实际运用中，只有中小投资者是受到影响的，量化交易以每秒三百笔的速度，以及各种算法，这一价格笼子形同虚设。

量化每秒300次交易，集速度优势，资金优势，深度数据优势，各种算法优势。让只能T＋1，只能做多的散户，如何自处？完全不在一个层面上交易，明显处于劣势。有专家教授是这么形容的：量化就是绝户网，连小鱼苗都不放过。

转融通卖不完，借了还，再借再还，循环往复，还券还可以商量延期，借券还可以商量还钱，做空变得简单且容易赚到钱。虽然现在暂停了，但是几个月前也暂停过，后来又放出来了。

股指期货，每月一交割。散户做为一个交易群体，他们只能做多，于是乎某交易席位常年巨量空单，以散户为对手盘，和散户反着做，成了一种行之有效的交易策略。

T＋1的A股，机构因为资金量大持仓量大，每天都在T＋0。市场上似乎只有散户是T＋1。各种交易工具机构能用，散户不能用。中小投资者在交易中处于明显劣势。

量化交易，转融通以及股指期货，仗着散户只能T＋1只能做多，占尽了优势。在成熟市场，T＋0的交易制度，人人都可以做空或者做多的交易环境下，这些交易工具也仅仅是工具而已。

看看世界主要国家的股市，都已经创下历史新高，唯独A股徘徊于三千点。经济稳定增长，GDP增速高于其他主要国家，为什么股市表现大相径庭。

中小投资者需要保护吗？不需要！他们需要的是一个法制健全，交易制度公平公正公开，有法可依，违法必究的正常的公正的市场环境，一视同仁的交易规则。散户不是弱者，散户变成了所谓的弱者，也是被“保护”的结果。

保护中小投资者，就应该让他们享受到，经济发展带来的红利。保护中小投资者，就应该像印度，散户T＋0机构T＋3，让散户在交易中占优势，容易赚到钱。