10月18日（周五），降息、股票回购增持再贷款、互换便利（SFISF）等多重政策利好落地，数千亿流动性有望释放，这为退守3100点的大A补上了一针强心剂，上证指数、恒生指数盘中相继V型拉起，全天放量大涨超2%。
（来源：iFind，ETF二级市场价格不代表基金实际净值表现，请以行情最新数据为准）
其中，科技成为大盘反攻主力。半导体芯片板块爆发力最强，涨幅大幅领先全市场，大有重回9月底10月初上行通道的架势。
反映到ETF二级市场表现，科创50ETF、芯片ETF、半导体材料ETF、科创创业50ETF、科创100ETF华夏等含“芯”量较高的ETF涨幅亮眼，芯片ETF封涨停，科创50ETF等涨超10%。
（来源：iFind，ETF二级市场价格不代表基金实际净值表现，请以行情最新数据为准）
个股方面，中芯国际、寒武纪、复旦微电、中微公司等科创板公司20cm涨停（上述个股为科创50ETF、芯片ETF等持仓股，不作为个股推荐）。
（来源：wind，不作为个股推荐）
关于芯片大幅拉涨的原因，综合媒体报道层面的分析如下：1、高层发声：提及“科技要打头阵”。
据新华社报道，高层发出重要指示：“推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。”
芯片作为算力的底座、人工智能的基础元件，尤其是科创板的芯片龙头公司，科技含量无疑是最受瞩目的，因此受到消息的催化也更为明显。
2、海外催化：全球半导体龙头公司业绩和股价冲高。
芯片制造商台积电三季度业绩以及四季度指引均超预期，单季净利润创历史新高。
台积电的收入主要来自先进制程，7纳米及以下工艺贡献了69%的收入，作为行业龙头，进一步验证半导体产业仍处于高景气度；
英伟达美股股价再创历史新高，这是自6月以来，这家大型科技巨头首次创下新的盘中高点，显示市场对人工智能的看好情绪正在回归。
3、国内：韦尔股份等半导体公司三季报业绩亮眼。
国内已有14家半导体公司公布前三季度业绩预告，12家同比增长，整体报喜比例近九成。
（来源：iFind，不作为个股推荐，截至2024.10.18）
但实际上我们如果拿费城半导体指数，对比国证芯片指数、半导体材料设备指数，可以清晰发现：自2023年开始，就产生了很大的背离。
尽管9月底以来，国证芯片和半导体材料设备指数大幅拉涨，但相比费城半导体指数翻倍的走势，依然逊色不少。
（来源：iFind，指数历史走势不预示未来，亦不代表相关产品业绩）
但恰恰是二者的背离，帮助我们清醒地认识到：
我国半导体科技要赶上世界先进水平，还有很长的一段路要走。
想要赶超先进，克服“卡脖子”，分享AI人工智能时代的科技红利，先要在关键环节发力，越是自给率低，越是要注意安全自主可控。因此，我国半导体产业的复苏逻辑有所不同，核心在于：自主可控、国产突围。
国联证券、开源证券等研报数据显示，大陆集成芯片自给率整体仍在25%以下。如果只算大陆本土企业制造的芯片，这个数值只有12%左右。由此可见，半导体芯片国产化发展空间还非常大。
其原因一是高端芯片代工受限，二是设备材料设备进口受到有关方面的管制。
图表：中国芯片市场规模&生产规模&自给率
（来源：国联证券）
图表：半导体材料设备各环节国产化率
（来源：开源证券，不作为个股推荐）
今年国内半导体有一个标志性事件：国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司(大基金三期)于5月24日正式成立，注册资本高达3440亿人民币，该规模远超一期和二期。
新一期国家大基金的成立，体现了对半导体行业战略地位的重视：一方面，举国之力为半导体研发提供资金保障，尤其是重资产、高研发环节，比如半导体设备及材料、先进制造与先进封装；另一方面，对行业投资与发展具备指引意义，往往撬动社会资本参与半导体项目投资，最终培养出一批真正的优秀半导体公司。
最后回到投资交易层面，半导体芯片投资大热，科创板更是炙手可热，但需要提醒大家，收益和风险都是相辅相成的。
我们从估值和基本面的维度重新审视。
以科创50为例，从估值及盈利情况来看，目前指数当前静态估值位于近五年66%中等偏高位置；从盈利预测情况来看，指数2024-2025年营收同比增速有望达到10.5%、18.78%，2025年归母净利润同比增速达41.76%。
所以站在市场波动放大的当下，当估值的洼地被迅速填平，我们需要回归基本面。若未来业绩能够持续兑现，则能够较好的消化估值；专注ETF的指数投资者，可以忽略单一个股的涨跌，采取低吸策略，不断摊薄持仓成本。
最后，对于投资者最为担心的大涨后的减持风险，监管也给了“定心丸”。
18日的金融街论坛上，吴清做了正面回应：“从最近交易数据看，无论过去一年，还是9月24日还是9月26日之后，并没有出现扎堆、违规减持现象。”
同时强调道，允许合法合规减持，但坚决打击违规、绕道减持。对近期发现的违规行为，已要求回购、差价上交，负一定责任。
相关ETF科创50ETF（588000.SH）：跟踪科创50指数，作为科创板块的代表指数，聚焦于芯片产业、信创产业、生物医药等科技前沿产业，自主可控属性突出。一半以上仓位为半导体，中芯国际、海光信息、中微公司、澜起科技、寒武纪-U等科创板半导体龙头合计占比超30%，属于行业锐度比较强的宽基。
图表：科创50指数行业分布（半导体占比近50%）
（来源：wind，截至2024.10.18）
图表：科创50ETF（588000.SH）跟踪指数前十大权重股
（来源：wind，不作为个股推荐，截至2024.10.18）
芯片ETF（159995）：跟踪国证半导体芯片指数，成份股仅30只，集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等细分领域龙头，前十大权重股包括中芯国际、北方华创、海光信息、韦尔股份、中微公司、寒武纪等，合计占比超60%，充分体现指数“少而精”“龙头集中”等优势。
图表：芯片ETF（159995.SZ）跟踪指数前十大权重股
（来源：wind，不作为个股推荐，截至2024.10.18）
半导体材料ETF（562590.SH）：跟踪中证半导体材料设备指数，指数行业分布中，半导体设备（53%）、半导体材料（22%）占比靠前，合计权重75%，前5大权重股北方华创、中微公司、沪硅产业等合计占比超45%，龙头较为集中。
图表：半导体材料ETF（562590.SH）跟踪指数覆盖申万三级行业及占比
（来源：wind，截至2024.10.18）
图表：半导体材料ETF（562590.SH）跟踪指数前十大权重股
（来源：wind，不作为个股推荐，截至2024.10.18）
风险提示：ETF二级市场价格涨跌不代表基金产品实际净值表现，涉及个股不作为推荐。
上述基金风险等级为R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。
此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。
科创50ETF基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。
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