早盘指数震荡调整，三大指数均小幅下跌，市场情绪又一次迎来冰点。盘面上，低价股逆势活跃，广汇汽车7天4板，机器人概念股开盘大涨，PCB概念股盘中拉升，但从整体来看早盘并无明显板块效应，量能持续萎缩或加强资金抱团倾向。

【午盘回顾】

早盘指数延续震荡回落，量能持续萎缩，情绪也来到了冰点。板块方面，热点集体熄火，除了机器人在特斯拉的刺激下开盘走强之外没有明显的板块效应。低价股分化比较大，不过好在核心广汇汽车做出了维护，超预期开盘后快速拉升，随后浮筹止盈出现抛压，水下出现承接又再度走强，盘中振幅比较大，低价股比较难做也是因为这一点。虽然板上抛压比较大但是浮筹基本已经出清，下午封死估计问题不大。广汇汽车稳住之后应该会继续带动超跌低价走强，后面还是有希望走成主流。

新股的安乃达在本质上和超跌没有太多区别，都是极端行情下的筹码博弈。下午情绪企稳之后大概率也会开始出现一些板块效应，还是关注车路云、PCB、机器人等一些科技方向为主。另外值得注意的是经纬辉开，目前为数不多有希望走出独立行情的个股，高端滤波器的想象空间还是有的。整体来看随着量能的微缩，资金抱团取暖为主，不只是长线资金对高股息的抱团，短线资金也在抱团，最近正丹股份又开始支棱起来了。

情绪指标早盘快速回落，短短2周时间不到出现了4次冰点也比较罕见。

【重点公司跟踪】

方正科技：AI服务器相比于传统服务器增量在于Ubb、OAM等产品，将带动服务器PCB单机价值量大幅提升。同时，伴随电子系统复杂度不断提升，一定程度上，HDI实现相同功能其板材层数会低于通孔板，在批量生产一致性方面可靠性大大增加，并同时带来在传输速率及散热等方面的显著优势。因此 AI 时代HDI需求有望显著提升。根据 Prismark，HDI PCB 2027年市场规模有望达到145.8亿美元，2023-2028年CAGR达6.2%，高于行业平均增速的5.4%。

方正科技现有4家工厂，近年来积极扩产高阶HDI板产能，其中投资6.896亿元建设F7—二期高阶HDI 项目、投资约 9.43 亿元在泰国投资新建方正科技（泰国）智造基地项目，同时，公司持续对现有工厂进行技改，提升技术水平，高端HDI产能稳步提升，F3工厂HDI 高阶产能、高阶面积占比双提升，布局完成了MSP产线等。为数不多既处于低位，基本面又不错的正宗HDI公司，低价也是一个加分项。

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