作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

这两天，一个上市公司董事长的公开信，在市场上疯传，被感动者有之，存质疑者有之。

这位董事长叫刘年新，他的公司叫洪涛集团，现在已经被st了，在退市的下坡路上走得很稳健。

刘董的公开信说了啥呢？

主打一个悲情。

1、他首先说了大环境的问题，房地产不行，垫款多回款慢，银行收紧信贷，近五年被抽贷10多亿元，总之就是公司现金流压力大。

2、他也讲到自己是怎么自救的，“我及我的家人为公司资助5亿元左右，提供了超过10余亿元的担保，我还向亲朋好友借款，将自己的房子和孩子的房产抵押、变卖换来资金，全部投入到洪涛的经营。”

3、他还表示，上市后做到了“五个没有”：一是没有大股东资金占用；二没有一分钱的违规担保；三是从来没有内幕交易；四是没有套现一分钱；五是没有财务造假。

总之，为了洪涛，刘董事长已经散尽家财、倾家荡产。

看完你是不感觉刘董绝对是上市公司实控人里的一股清流啊？一个浩然正气的企业家形象扑面而来，说实话我都差点被感动了。

好在互联网也是有记忆的，刘董还有很多东西回避了没说，比如现在这局面是怎么造成的？有多少收购是看不懂的？这个月堪称经典的公众号炒作到底为什么？为什么机构都跑了，拉进来一堆散户站岗？

反正吧，这公司有太多东西，看不懂。

这个洪涛集团是1985年成立的，2009年上市，他是干高端装修的，号称“大堂王”、“大剧场王”。

他们做的项目包括人民大会堂国宴厅、钓鱼台国宾馆、杭州G20峰会、博鳌亚洲论坛、央视总部、广州大剧院、无锡灵山梵宫、深圳T3航站楼等等啊。

说实话还是挺牛的。

到了2015年，刘董觉得教培是个好行业，就想要进入，于是就开始买买买了。

他先是花了2.35亿收购了一个做考研培训的机构，收购的时候，这个机构净资产是-353万，创始人还从公司借了6590万，一直没还。

按说你的投资款应该扣除掉这些借款啊，这才是正常逻辑吧，但刘董不在乎，直接打钱。

收购一般会做个对赌协议，业绩达不到要补钱，这个机构确实没到达，赔了多少钱呢？公司没说不知道。

收购失败，上市公司咋办呢？很简单，计提商誉减值，也就是说，一笔超高的收购，最后股民买单。

最奇葩的是，收购之后，创始人又从公司拿走1100多万，所以合计欠款7600多万，这笔钱还没还？也不知道，刘董也不提了。

有人说了，刘董就是被人坑了，你要这么想，那你是天真了，刘董是干建筑装饰起家的，这行当别的不行，算账肯定没问题，问题出在哪呢？

收购这个事是2015年3月14日发的公告，3月16日，新疆日月投资通过大宗交易平台转让了价值2.34亿的股份，接盘方是谁呢？正是那个考研机构的创始人。

新疆日月投资是个啥机构呢？是洪涛的持股平台，刘董持有1/3的股份。

给大家捋一下吧——刘董超高价的收购款，好像两天之后又回到了公司账户，持股平台实现了高价减持了，上市公司的钱进到了个人的账户。

监管肯定不敢啊，这有掏空上市公司资产的嫌疑啊，就发了个问询函。

公司说，双方完全自愿，也不到5%的比例，不用公告，直接把监管给憋回去了，就这时间额金额的巧合，你说完全自愿？好吧。

半年之后，洪涛又搞了个定增，拿了一笔钱，花了2.98亿买了另一个机构85%的股份，开价是净资产的19倍，不算低。

对赌协议肯定有啊，这个机构以前一年的利润大概是二三百万，对赌要求未来三年的利润不低于2500万、4000万、6000万，完成不了要补偿。

业务没啥变化，但净利润陡然要增长10-20倍，正常人能接受这条件吗？但是这个机构很爽快的就签字了。

结果呢？果不其然，连装都不装，连亏五年，亏了1.23亿，这笔收购肯定也是失败了，老套路，计提商誉减值，股民买单呗。

按理说，亏成这样，这时候最重要的是什么？止损啊。

奇怪的事来了。

首先业绩不达标，那个机构的创始人得补偿业绩，大概是1.68亿，但最后呢，只补偿了3千万，为啥差了这么多呢？

条款写错了。

本来啊，赔偿的金额是“承诺业绩与实际利润差额乘以洪涛股份现持股比例”，他们把“洪涛股份现持股比例”写成了“原股东持股比例”，这就是85%和15%的差别。

3个亿的投资，条款写成这样，是没发现？还是你情我愿呢？

这还不算完，亏的爹妈都不认了，但这时候刘董又抛出橄榄枝，居然花了5250万元，收购了剩下的15%的股份。

这还不算完，他买完之后，立马把这个公司给卖了，价格是2800万，上市公司的几个亿，三年以匪夷所思的方式嚯嚯完了，这些钱真的就是被教培机构拿走了？

把这个公司卖了，他立刻又买入了四川城市职业学院。

这次收购价格不高，而且对赌都完成了，已经算是优质资产，每年可以给公司创造7000万的利润了，但两年之后，刘董把他卖了，可能觉得挣钱的业务烫手吧。

就他在教育上的投资吧，一笔也看不懂，违背常识但你又挑不出什么毛病，但他的主业，毕竟是建筑装饰，前面说了，他家号称“大堂王”、“大剧场王”，其实业内还有个名字，叫“白条王”。

啥意思呢？

工程款他先垫着，收入也确认了，但是，很多账收不回来，都成了应收账款，打了白条。

2020年，他们的应收账款达到62.87亿，占总资产比例超过50%。同年，应收是营收的1.76倍，啥意思呢？大概超过60%的工程款收不回来。到了2023年，应收款占资产总额的71%，更恶化了。

这就意味着，公司每年都得计提七八个亿的坏账。

最典型的项目，就是柬埔寨金边金塔42项目。

这是柬埔寨最大烂尾楼，2010年就停工了，投资方一分没有。

业内没人敢碰的项目，刘董在2018年拿下了，立马砸钱开干，干了两年工程完成了82%，确认收入6.8亿，应收6.8亿。

也就是说，出钱出人出力，最后拿回一个6.8亿的白条来。

这也是个让人看不懂的项目，当初协议说的很明白，投资人按照当月工程量的90%计算费用，每月打钱。一般公司最多干俩月，你不打钱我就不干了，但刘董不是那样的人，对方一分不给，吭吭哧哧干了24个月。

这钱得还啊，投资方说了，咱们卖房，95%的收入先还洪涛的钱，看着挺敞亮是吧。

2019年卖了10套房，2020年一套没卖出去，所以吧，这笔钱大概率是打了水漂。

看完上面，大家都清楚了，他胡乱花钱的项目，每个都不大，但这亏几亿，那亏几亿，家里有矿也扛不住啊。

所以贷款、可转债、各种抵押的方式，他们都用上了，四处筹措资金，然后也不够用。

现在啥情况呢？

账上还有1100多万，负债是52.5亿，这还是他们年报发布的数字，但是负责审计的会计师给的是“无法表示意见”，啥意思呢？大白话说，就是基本表示不信。三个独立董事也说，无法表示年报真实准确完整，啪啪打脸啊。

这数可能确实不准，因为深交所也马上问他了，还有17.76亿涉诉负债没统计，这是咋回事呢？

所以很多债主一看这情况，立刻申请破产重组，然后公司股价咔咔跌，但很不巧，今年A股主打一个退市，他正好赶上了，所以这场退市大戏就上演了。

我们这才看到刘董这位老演员的演技是多么的高超。

很多老板是用什么造假、操纵股价等等方式割韭菜，刘董用的是舆论战，手段超群。

2月2日，公司股价收盘1.07元，跌倒1元以下就危险了，公司立马发了个公告，说深圳招金、海南招金同意收购公司了，每股价格1.52元，转让完成后，公司老板也要换人。

1块的东西有人出1.5元收，那还说啥，赶紧进货去啊。

所以到了3月14日，公司股价涨了1倍。

深交所觉得不对，这个收购价格也太高了，就两次问刘董，这到底啥情况啊？请你说清楚。

刘董拖了半个月，说已经“中止尽职调查工作”了，基本黄了。

行了，股价又开始咔咔跌，5月15日，跌倒了0.84元，又面临退市问题了。

但也就在这一天，刘东开业绩说明会，他就透露说，那个卖公司的协议依然有效！

大家一听又高兴了，咔咔咔连拉了6个涨停。

深交所不干了啊，你这前后说法不一致啊，你这股价波动的太厉害了，完全跟着你的节奏走啊，说一下，“是否存在内幕交易、市场操纵等情形”。

正常股民也得这么问，要知道刘董的股票不是被质押就是冻结，有一部分还被强平了，在这种情况下？什么人会拿着真金白银高价买一堆可能无法行权的股票？

有人说了，这折腾来折腾去的要干吗呢？

也很简单，机构在这个过程里跑的差不多了，现在的7万多股民，基本都是听了利好冲进来的散户，个个血亏。

刘董的股票是2017年底质押的，那时候股价还在4块多，新疆日月投资里他不是还有1/3的股份嘛，在这个过程里，也卖出了60%，只剩下500万股了。

所以刘董在这个公司的资产该拿的都拿走了。

你以为这就完事了吗？还没有。

他们被深交所质疑之后，股价就是一路狂跌啊，天天跌停。

然后，6月10日，还在端午节的假期，幺蛾子来了，有大v在各个群放消息，要效仿美股的游戏驿站，散户要用自己钱卖爆股价，要打资本家的脸，看得不少股民热血沸腾、摩拳擦掌，结果11日开盘之后没人行动，忽悠散户没有成功。

两天之后，大消息又来了，说有散户半夜不睡觉，潜入公司会议室，居然拍到了更换实控人、增持股票的文件，这大家又来了兴致，但是这消息真的假的不敢确定，结果中午时分，洪涛公众号居然发了个文章，说，这消息是真的。

然后股价可好看了，本来是跌停的，然后一分钟涨停，然后，又跌停了，最后一算账，主力跑了1.8亿，都被散户买走了。

这也就算了吧，把散户坑成这样的大利好，晚上直接删文了，不存在了。

传说中这个要买洪涛的公司叫赢古能源，据说是做新能源的，账上资金755万，实缴资本为零，资产负债率93.26%，真的有实力，还只是一个过来抬轿子坑股民的？

再往后，就有了刘董的真情告白，他说的那些是不是真的现在还不知道，但从他这些年的操作来看，疑点太多，尤其是进入六月份这些高潮情节，看着有点发力过猛，太出戏了。