AIC基金（Asset Investment Company Fund）是由中国五大国有商业银行旗下的金融资产投资公司（AIC）发起或参与的股权投资基金，是银行体系内持牌开展股权投资的核心载体。是为贯彻落实党中央国务院供给侧结构性改革和降杠杆控风险政策所设立的债转股专职实施机构。这类公司主要从事银行债转股及配套支持业务，是非银行金融机构的一种。

AIC股权投资主要通过设立基金来进行，这些基金可以采取多种投资策略，包括但不限于直接股权投资、母基金投资等，以实现全周期覆盖和全模式布局。实际操作中，AIC会利用其专业优势，对目标企业进行尽职调查、评估、投资，并参与企业的经营管理，以期获得长期稳定的回报。

AIC基金的背景

AIC成立于2017年，最初以市场化债转股为主营业务，旨在化解金融风险、降低企业杠杆率。2020年起，监管层逐步放开AIC的非债转股股权投资试点，允许其通过附属机构开展纯股权投资业务，支持科技创新和战略性新兴产业发展。

2024年9月，国家金融监督管理总局发布新政，将AIC股权投资试点范围从上海扩大至北京、天津、广州、深圳等18个城市，并放宽投资比例限制（如单只基金投资比例上限从20%提升至30%）。这一政策，在一级市场掀起了银行 AIC 基金设立潮。新一批 18 个试点城市的意向性基金签约规模已超 2500 亿元，在广州、北京、深圳、武汉等城市，百亿级别的 AIC 基金纷纷涌现。

AIC 基金的大量涌入，对一级市场产生了深远影响。首先，为私募股权投资领域注入了新活力，提供了长期稳定的资金来源。以往银行在私募股权市场参与度较低，AIC 基金的设立改变了这一局面。其次，有力地支持了科技创新企业发展。科技创新企业往往面临资金短缺问题，AIC 基金的投资为其技术研发、市场拓展等提供了关键助力。再者，有助于各地产业转型升级和新生产力培育，其投资方向聚焦于新一代信息技术、新能源、新材料等战略性新兴产业和未来产业。

AIC基金的运作模式与特点

AIC基金主要通过三种模式参与股权投资：

1、盲池基金：与地方国资、实业国企合作设立，投向未明确项目的组合型基金；

2、专项基金：针对特定项目或行业（如半导体、新能源）定向募集；

3、LP投资：作为有限合伙人参与市场化基金，间接布局科创企业。此外，双GP模式（如工银资本与地方国资平台联合管理）成为主流，兼顾银行风控要求与地方产业资源整合。

AIC基金是耐心资本理念的典型代表，AIC基金期限普遍较长（广州成立的首支AIC基金期限长达20年），聚焦“投早、投小、投硬科技”，支持种子期和初创期企业，与短期逐利资本形成鲜明对比。其资金属性契合科技创新周期长、风险高的特点。例如，在武汉，当地首只 AIC 基金规模 10 亿元，首期募资规模 3 亿元，重点围绕地区产业发展规划，开展重点产业投资，聚焦光电子信息、新能源汽车、大健康、低空经济以及北斗等战略性新兴产业和优势产业，为有潜力的创新企业和项目提供精准有力的投资支持。

AIC基金主要投资方向

AIC基金主要投向国家战略性新兴产业，比如新一代信息技术：半导体、人工智能、集成电路等；高端装备与新能源：商业航天、智能装备、新能源电池等；生物医药与新材料：创新药研发、生物技术、先进材料等。

AIC基金的崛起，标志着国有资本从传统信贷向股权投资的战略转型。其以耐心资本为底色，通过政策引导与市场化运作，为科技创新注入长期资金，推动“科技—产业—金融”良性循环。随着试点深化与经验积累，AIC基金有望成为中国经济新质生产力发展的重要推手。

还有什么想看的？/ 想要联系我们？

请扫二维码