中国定期出台政策，对分散的行业进行整合。

不久前，全球汽车制造商发出了明确的信息：内燃机已成为过去式。一长串传统汽车制造商宣布，他们打算在2030年之前实现全电动化。但如今，他们正在悄然改变路线，将汽油动力车型的寿命延长到下一个十年。

这反映出一个事实，即在全球范围内，未来实现全电动化的时机并不明朗。电动汽车销量增长放缓，基础设施缺口依然存在，在美国等国家，不断变化的政治动态暗示着监管的倒退。

然而，中国却与众不同。向电动汽车的转变不仅仅是一时的趋势，它正在转变为一种结构性转型。与此同时，消费者的偏好正在从日本和欧洲品牌转向本土生产的品牌。

对于中国的传统汽车制造商来说，他们的发展主要依赖于国际合作，因此全行业的改革似乎不可避免。

东风汽车公司是中国汽车业格局变化的一个例子，它是一家国有汽车制造商，也是日产、本田和标致-雪铁龙的长期合作伙伴。东风汽车公司一直在凭借自己的产品系列向电动汽车领域扩张，但长期以来，其最大的优势是本地对外国品牌汽车的强劲需求。

现在，其财务状况开始反映出不断变化的趋势。2024年，东风销售了154万辆乘用车，比上年下降了十分之一以上。在此期间，中国电动汽车巨头比亚迪售出了400多万辆汽车，增长了40%。

中国汽车工业拥有100多家汽车制造商，规模庞大，但高度分散。供应过剩和大量无利可图的初创企业创造了一个不可持续的拥挤市场。因此，投资者在很大程度上避开了该行业的传统汽车制造商，而是押注于比亚迪和小鹏等更新、更具创新性的电动汽车制造商。

但这种情况可能很快就会改变。本周，东风和另一家国有控股巨头长安汽车发布了几乎相同的声明，暗示即将进行企业重组。过去一周，东风股价上涨了约三分之一，外界猜测大规模合并正在进行中。

这种乐观情绪是有道理的。历史提供了明确的先例：从钢铁到电信，中国定期出台政策，对分散的行业进行整合。这对中国最赚钱的电动汽车制造商——上汽集团和广汽集团等国有集团，以及吉利汽车集团和长城汽车等民营企业巨头也特别有帮助。

对于长期以来对该行业持怀疑态度的投资者来说，这一转变可能标志着新篇章的开始。