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据彭博社报道，在战略投资者和行业参与者对交易表现出兴趣后，Zimvie正在与一名顾问合作评估其选择。

资料显示，2023年12月，全球牙科和脊柱市场的领导企业ZimVie宣布公司已达成协议，准备将脊柱业务出售给私募股权公司H.I.G. Capital，只保留公司的牙科业务；2024年4月1日，ZimVie宣布完成了脊柱业务的出售，该业务板块也更名为Highridge Medical。

据报道，脊柱业务剥离后，更精简、更专注的牙科业务引起了买家的兴趣。不过，近期在战略投资者和行业参与者对交易表现出兴趣后，彭博社称，Zimvie可能会选择不达成交易。

值得一提的是，该报道公布后，Zimvie的股价出现上涨，超过18美元，公司市值达到近4.97亿美元。

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Zimvie或再出售？

彭博社称，Zimvie在周二收到收购通知后，正在考虑出售和其他选择。

该新闻援引未具名消息人士的话称，在战略投资者和行业参与者对交易表现出兴趣后，Zimvie正在与一名顾问合作评估其选择。该公司的投资者关系合作伙伴在一封电子邮件中表示，Zimvie不对市场谣言或猜测发表评论。

Zimvie于2022年 从母公司Zimmer Biomet中分离出来。2023年12月，全球牙科和脊柱市场的领导企业ZimVie宣布公司已达成协议，准备将脊柱业务出售给私募股权公司H.I.G. Capital，只保留公司的牙科业务；2024年4月1日，ZimVie宣布完成了脊柱业务的出售。

据报道，脊柱业务剥离后出现的更精简、更专注的牙科业务引起了买家的兴趣。彭博社消息来源称，由于商议还处于初期阶段，ZimVie可能会选择不达成交易。

该报告公布后，Zimvie的股价出现上涨，超过18美元，公司市值达到近4.97亿美元。Zimvie 的估值使其成为另一家医疗器械公司的潜在收购对象。

有分析师预测，对买家而言，Zimvie的每股价值可能在25至29美元之间，收购方可能包括医疗技术公司和私募股权公司。分析师在给投资者的报告中对潜在的战略买家进行了推测，并表示：“我们认为Solventum是最合乎逻辑的战略买家，因为植入物是其牙科产品组合中的一个显着缺口。”“话虽如此，在公司分拆前的投资者日上，管理层表示，并购可能在几年内不会成为他们独立故事的一部分。”

此外，分析师还将登士柏西诺德（Dentsply Sirona）、恩维达（Envista）、亨利·沙因（Henry Schein）和士卓曼（Straumann）列为其他潜在买家。作为种植牙市场的主要竞争对手，如果这些公司试图收购Zimvie，他们可能会面临反垄断问题。

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聚焦牙科

ZimVie出售脊柱业务

今年4月1日，ZimVie宣布完成了脊柱业务的出售，这也意味着，未来ZimVie将成为一家纯粹的牙科公司。

2022年，骨科巨头捷迈邦美（Zimmer Biomet）宣布将其脊柱和牙科业务剥离，组成新的独立上市公司ZimVie。独立两年的ZimVie并未如预期实现业绩提升。此次出售脊柱业务后，ZimVie计划使用这些税后收益来减少债务，并预计该交易将对其收入增长、EBITDA利润率和现金流转化率产生增值效应。

此次剥离的收购方为金融投资巨头H.I.G. Capital。根据协议内容，交易完成后ZimVie将获得总计3.75亿美元（约26.78亿人民币）的交易对价，其中包括3.15亿美元的现金，以及6,000万美元的期票，年利率为10%，按半年复利支付。

事实上，ZimVie此番出售脊柱业务“回血”是有迹可循的。

因为在相当长的一段时间里，ZimVie脊柱业务都处于亏损状态。财报显示，自2022年3月ZimVie完成剥离正式上市的首年（截止2023年3月1日）中，脊柱、牙科两大业务板块双双下滑，全年总营收为9.095亿美元（约65亿人民币），同比-9.8%。其中，牙科业务净销售额为4.6亿美元，同比减少了880万美元。脊柱业务净销售额为4.5亿美元，同比缩减9050万美元。

全年净亏损约6399万美元，而第四季度尤其表现不佳，单季亏损达到了3034亿美元。该公司在财报中指出，业绩下降是由于宏观经济压力以及中国的集采政策，客户购买速度普遍放缓。

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脊柱业务退出中国

牙科业务正在评估

值得一提的是，2023年3月，ZimVie宣布将其脊柱业务完全退出中国。在一份报告中，ZimVie对这一决定做出了解释：受到中国国内脊柱带量采购的影响，导致公司2022年第四季度业绩失利。另外，由于种植牙集采政策，该公司管理层正在评估其牙科业务在中国的发展态势。

3月1日，脊柱集采结果全国执行。在此节点，ZimVie官宣脊柱业务退出中国市场，意味深长。脊柱国采，覆盖5种骨科脊柱类耗材，形成14个产品系统类别，29个竞价单元，872套系统，全国6426家医疗机构填报采购需求120.84万套，首年意向采购量共109万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310亿元。

从中选结果来看，平均降价84%。173家申报企业，152家拟中选，中选率89%。从报量和报价来看，无论是外资还是国产企业，都拿出十足降价诚意，以换取如此巨大的市场。一些知名外资品牌每套平均价格从6万元降至4800元左右。技术最新的胸腰椎微创手术，其使用的耗材平均每套价格从近4万元下降至5600元左右。用于治疗压缩性骨折的椎体成形手术耗材，每套平均价格从2.7万元下降至1100元左右。

但反观ZimVie，在第十一组椎间盘系统中，因降幅不足，成了唯一落标的厂家，533个意向量全部拱手让人。在入选意向量的第12组单独用颈椎融合器系统之中，中标名单同样找不到其踪影。“躺平”之后，ZimVie失去大片市场已成定局。

同时在种植牙集采之中，ZimVie也是如此，除了未参与报价的企业，共有两款产品报价超出最低限价，其中之一就是其旗下邦美品牌的钛合金系统，相当于直接弃标。

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全球牙科市场增长空间大

据世界卫生组织统计，全球78亿人口，牙齿脱落超过300亿颗，其中超过200亿颗是可以种植的，而能负担的起费用的人群大约占比10%，也就说目标市场大概在20亿颗牙齿，其中2021年的完成种植牙3200万颗。

目前较为成熟的市场主要在西欧，美国是高速发展的市场，而中国则是未来增长的核心市场，随着中国等新兴市场的经济的发展，中产阶级的增长及对健康的关注，将推动整个种植牙行业的发展。

有数据统计，2021年全球种植牙市场容量约55亿美元，市场渗透率非常低。种植牙全球前五品牌的市场占比超过75%，分别是士卓曼Straumann（29%），Envista（20%），登士柏西诺德Dentsply Sirona（11%），奥齿泰Osstem（9.5%）和汉瑞祥Henry Schein（5.5%）。

口腔医疗行业是以口腔医疗服务消费为基础，包含医疗及消费双重属性，是 为满足口腔及颌面部疾病的预防和诊疗、口腔美容等需求提供相关医疗服务的行业。

从Zimmer Biomet分离出来，再到出售脊柱业务，该公司完成了“拆中拆”。那么，已经聚焦牙科器械的ZimVie接下来将何去何从？器械之家将持续关注。