近期国资委、证监会共同推动将市值纳入央国企考核体系，叠加国家队资金支持权重板块，短期做多央国企红利成共识。

机构重仓及成长资产信心不足仍在走低，创业板遭遇资金净流出，目前跌幅达3%。其中今天光伏板块低迷，TCL中环、爱旭股份、晶澳科技、欧晶科技、清源股份跌停；CPO板块重挫，联特科技、源杰科技、新易盛、中际旭创、天孚通信等跌超10%。

本轮“中特估”行情已经持续多日，如何参与找方向？

国信证券指出，类似于2022年末至2023年上半年的中特估行情，政策密集出台下的催化效应让中特估成为AI的伴飞主线，中特估相关概念长期处于低估值区间，概念指数破净个股占比高，先上涨的是估值折价较为严重的品种。国央企是A股市场的分红主力，但比例仍有提升空间。

据统计，2018年以前分红总额提升依赖于上市企业数量增加，2018年以后，上市企业分红总额提升则更多依赖于分红比例的提升。尽管国央企的数量占比从2013年的44.8%下降至2023年的26.4%，但国央企分红总额仍占A股的70%+。分企业类型看，全部A股2022年度现金分红比例在40.55%，央企、全部国企分别为39.29%、40.47%，整体对比下差异不大，仅从分红占归母净利润之比这一口径看，央企仍存在较大的分红提升空间。

因此在配置上，国信证券建议自下而上沿“分红考核”关注三条线索：1）分红+低估+提ROE+稳股息；2）分红比例逐年提升；3）分红比例长期稳定。

至于成长板块，天风证券根据公式“投资期望=胜率*赔率-（1-胜率）”计算得出，最新的成长风格投资期望为-0.31，价值风格的投资期望为0.42，因此最新一期的风格轮动模型推荐为价值风格。

本文首发自萝卜投研