本周，三大宏观事件正式进入逐步落地阶段，今日开盘，海外民调出现了一定程度的反转，在此影响之下，美元指数明显低开低走，而早盘离岸人民币从7.138直接升至7.0846，体现了宏观事件扰动对全球行情的直接影响力。周末市场方面，唐山普方坯价格下调20，主流钢坯仓储库存连续三日累积，去库速度或有放缓，同时周末市场采购热情度也较为一般。当前，市场焦点主要集中在宏观事件，而产业端淡季特征也越发明显，在强预期与“弱”现实之下，钢材走势如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

海外铁矿发运小幅回升，到港压力略有缓解

市场调研数据显示：本期全球铁矿石发运总量3155.0万吨，环比增加69.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2673.0万吨，环比增加42.2万吨。澳洲发运量1840.9万吨，环比增加58.1万吨，其中澳洲发往中国的量1517.4万吨，环比减少61.4万吨。巴西发运量832.0万吨，环比减少15.9万吨。另外，中国45港到港总量2262.7万吨，环比减少199.2万吨；北方六港到港总量为1101.5万吨，环比减少396.9万吨。

从铁矿发运趋势来看，自海外矿山三季度末冲量之后，10月伊始，发运端整体处于回落趋势，一般持续到11月中旬左右，之后将呈现出回升趋势直到四季度结束，不过从各矿山的发运目标来看，整体四季度的发运压力较三季度将有明显回落，此外，由于10月后发运的缩量，预计近期到港压力也将逐步缓解。总的来看，11月份铁矿到港量将呈现先降后增的态势，短期供给压力存在缓解预期，对铁矿价格存在支撑。

样本钢材库存下降1.05%，板材继续加速去化

据产业机构调研：本期样本钢材总库存为742.2万吨，环比下降1.05%。分品种来看，建材库存318.85万吨，环比增加0.83%；热卷库存245.66万吨，环比下降4.36%；中厚板库存67.72万吨，环比增加1.10%；冷轧涂镀109.97万吨，环比下降0.02%。

从数据来看，上周钢材库存去化略有减慢，受季节性影响卷板好于建材。具体来看，本周建材库存开始转降为升，一方面由于价格下跌之下，抑制了部分投机需求；另一方面进入传统淡季，建材需求顶部已现，加之钢厂持续排产，供给压力较大，因此库存继续去化困难。而卷板方面，在企业备货以及政策助推之下，板材需求维持旺盛，库存消化顺畅。总的来看，当前钢材品种间明显分化，不过建材整体库存偏低，给到了钢厂一定缓冲时间，展望11月份，建材将逐步进入累库阶段，产业基本面对钢价支撑也将减弱，对钢价形成一定利空。

中央气象台预报，3日开始，一股强冷空气将影响长江以北地区，受强冷空气影响，长江中下游以北地区气温将下降6至10℃，内蒙古中部、华北北部、东北地区南部等局地降温可达12℃。预报显示，冷空气影响过后，最低气温0℃线将南压到华北中北部和西部、西北地区东部一带，多地气温将转为较常年同期偏低，多地将创下今年立秋以来气温新低。

近期，受天气因素影响，新疆地区已率先进入“冬休”状态，部分高炉也开始停产，虽然供给得到缓解，但也预示着需求的快速收缩。11月在国家的经济目标之下，各地也均存在一定程度的“赶工”项目，而随着天气的快速转冷，露天工程进度也将受到一定程度的阻碍，除此之外，留给资金落地的时间也在缩短，因此接下来，对建材需求形成较大考验，如若螺纹钢库存增速较快，也不排除钢厂主动减产，成本支撑下移，进而利空钢价。

现货小幅下调

建材24个市场中，24个市场跌10-80元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3550元/吨,较上个交易日下调30元/吨。

热卷24个市场中，24个市场跌10-80元/吨，4.75热轧板卷平均价格3539元/吨,较上个交易日下调23元/吨。

中厚板23个市场中，20个市场跌10-30元/吨，14—20mm普中板平均价格3640元/吨,较上个交易日下调13元/吨。

期货小幅上涨

4日黑色系螺纹钢主力涨25，收报3425，涨幅0.74%；热卷主力涨18，收报3584，涨幅0.50%；焦煤主力涨21.5，收报1366，涨幅1.60%；焦炭主力涨41.5，收报2051，涨幅2.07%；铁矿石主力涨7，收报779，涨幅0.91%。

综合观点

综合来看，随着宏观事件逐步进入落地期，市场可炒作热点也将随之增多，当前资金炒作方向暂不明确，不过可肯定的是，国内在化债以及扩内需的背景下，四季度的宏观环境仍将是偏正向的，而海外在10月份不及预期的非农数据之下，美联储降息也成为大概率事件，因此整体宏观驱动仍是向上的，仅是节奏上的不同。现货方面，今日低价货源的投机度较好，对钢价形成较好支撑，也侧面反应出钢市参与者对接下来行情仍抱有期待。盘面上，期螺主力底部拉升，小时级别均线拐头向上，同时MACD即将金叉，30分钟反弹暂未结束，预计明日现货持稳上涨，幅度10-30元。