2月23日，瑞幸咖啡公布2023年第4季度及全年财报。瑞幸咖啡2023年总净收入为249.03亿元，同比增长87.3%。2023年，瑞幸咖啡在美国会计准则（GAAP）下营业利润为30.26亿元，较2022年实现翻倍增长。其中，2023年瑞幸咖啡自营门店收入为178.80亿元，较2022年的97.86亿元增长82.7%；联营门店收入2023年为62.26亿元，较2022年的30.69亿元增长102.8%。

瑞幸咖啡2023年疯狂开店，全年净新开门店8034家，门店数量与2022年末同比增长97.8%。2023年，瑞幸咖啡国内门店数量达16218家，自营门店10598家，联营门店5620家。

瑞幸咖啡2023年平均一个季度新开2000家店，但并不匀速。其中，1季度新增1137家（自营658家，联营479家，联营占比42%），2季度新增1485家（自营878家，联营607家，联营占41%），3季度新增2437家（自营1619家，联营818家，联营占33.6%），4季度新增了2,975家（自营1821家，联营1154家，联营占38.8%）。瑞幸1、2季度的开店速度并不算快，到了3季度陡然加速，显然是感受到了库迪等中国咖啡同行的开店竞争。瑞幸咖啡加速开店，自营门店的扩张一直多于联营门店，联营新增门店占净新增门店约40%。

从总体数据看，瑞幸咖啡确实交出了一份不错的答卷，单看2023年第4季度则心惊肉跳。

瑞幸咖啡2023年第4季度总净收入为70.65亿元，自营门店收入为51.03亿元，较2022年同期的26.97亿元增长89.2%；联营门店收入第四季度为17.64亿元，较2022年同期的8.43亿元增长109.1%。从营收同比增速看，数字依然好看，但环比数字就难看多了。

瑞幸咖啡2023年第4季度新增2975家门店收入却环比减少1.35亿元（净利环比减少6.92亿元，店均少赚了23.26万元），净利润环比第3季度大幅降低70%。

瑞幸咖啡2023年第4季度营收70.65亿元，较2023年第3季度的72亿元下降2%。当然，2023年第4季度的11、12月进入冬季，是咖啡消费的相对淡季，瑞幸咖啡2022年第4季度的营收也比2022年的第3季度少了19963万元，环比减少5%，但环比2022年第3季度，门店只增加了368家。

瑞幸咖啡2023年第4季度可是环比第3季度新增了2,975家门店，营收怎么比第3季度反而少了1.35亿元？这就不能完全用季节性原因来解释了。

如果再看瑞幸咖啡2023年第4季度的月均交易客户数达创纪录的6244万人，比第3季度的5848万人增加了396万人，就知道瑞幸咖啡第4季度在赚吆喝而不赚钱。

从成本费用表可以看出，瑞幸咖啡在2023年第4季度营收环比降低2%的情况下，成本与费用依然环比上涨10%（显然是万店促销和跟库迪等友商9.9元咖啡等低价竞争所致），这直接导致瑞幸咖啡2023年第4季度运营利润为2.13亿元（净利润2.96亿元），较上年同期的3.13亿元下降32%，比第3季度的9.62亿元（净利润9.88亿元）少了7.5亿元，说是断崖式下降毫不为过（净利润环比第3季度下降70%）。瑞幸咖啡2023年第4季度运营利润率为3%（2022年Q4这个数字还有8%），较第3季度下降10%，这对于营业利润只有12.1%的瑞幸咖啡来说，可以说已跑到了亏损的边缘（为了跟库迪竞争也是拼了）。

瑞幸咖啡2023年第4季度净利润大幅下降的原因主要体现在为了跟友商抢夺点位，有点不计成本地开店；第二为了应对友商的竞争，狂推新品，全年推出102款新产品，降低了单款产品的规模效应和利润率；第三是为了跟友商抢夺消费者，推9.9元等大折扣让利营销，成本和营销费用大幅上升。

可以想见，瑞幸咖啡2024年依然将面临库迪、小咖、挪瓦等咖啡品牌的竞争，利润率有可能进一步受到挑战。