【头部财经】中国白酒行业的竞争激烈，各大品牌争夺市场领先地位的战斗从未停歇。泸州老窖，作为国内知名的白酒企业，近年来一直在努力实现“重回前三”的目标。然而，尽管在净利润上取得了不俗的成绩，泸州老窖的股价却遭遇了多只基金的减持，同时，公司的长期借款高达百亿，引发了投资者的广泛质疑。

2023年，泸州老窖实现营业收入302.33亿元，同比增长20.34%；归属于上市公司股东的净利润132.46亿元，同比增长27.79%，这一成绩使得泸州老窖在净利润上成功坐上了行业第三名的位置。但是，与山西汾酒和洋河股份的营收差距仍然存在，分别相差16.95亿元和28.93亿元。

泸州老窖的提价策略为其增厚了营收，但与此同时，公司的股票却遭遇了多只基金的减持。2023年年报显示，招商中证白酒指数分级证券投资基金、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金等多只基金对泸州老窖股票进行了减持。此外，泸州老窖的新兴渠道毛利率不敌传统渠道，且与2022年同期相比有所减少，这也引起了市场的关注。

更引人注目的是，泸州老窖的长期借款高达100亿元，公司解释称主要用于取得银行借款。尽管泸州老窖表示，适度提升财务杠杆有利于提高资本回报及公司收益，但投资者对于这一高额借款的具体用途和背后的原因表示出了担忧。

在深交所互动易平台上，投资者对于泸州老窖的贷款行为提出了疑问，有投资者直接提问是否将贷款放给了酒商用于进泸州老窖的货。此外，泸州老窖旗下的龙马兴达小额贷款股份有限公司推出的“酒商贷”“酒企贷”“酒人贷”等产业链金融服务产品，也让人联想到公司是否通过这些金融服务产品，为经销商提供贷款，进而影响公司的业绩和股价。

泸州老窖在年报中提到，公司目前处于业务扩张时期，利用较低成本的借款资金，结合自有资金开展重要项目建设，并进行合理的现金管理。然而，年报显示，泸州老窖全年的经营现金流高达328.65亿元，这表明公司有足够的现金流进行项目投资和日常运营，因此，为何还需要高额借款，成为了市场关注的焦点。

泸州老窖的这一行为，可能与其在白酒行业中的竞争策略有关。在白酒行业的竞争中，泸州老窖一直在努力提升其市场份额和品牌影响力。通过提价策略和新兴渠道的拓展，泸州老窖试图增加其营收和净利润。然而，这些策略的效果如何，以及是否能够持续，还需要市场的进一步检验。

对于泸州老窖而言，如何在保持业绩增长的同时，处理好与投资者的关系，提升公司的透明度和信任度，将是其面临的重要挑战。同时，泸州老窖也需要在新兴渠道的拓展上，找到更有效的运营模式，以提升毛利率，增强公司的盈利能力。