各位好，今天是2月25日，周二。

隔夜，黄金继续高位运行，盘中再次给出历史新高2956，虽然给出了新高，但是整体趋势依然是高位横盘。

黄金的日线级别快慢线已经在上周五正式死叉，标志着日线级别黄金开始进入到调整阶段，但是由于短线上并未出现顶部形态，所以目前黄金的日线级别调整更可能是一段横盘而非回落。

基本面上昨天较为平静，需要大家重点关注的数据主要集中在本周的后半段，但是最近ETF的大量增持还是需要大家注意一下的。

可以看到，近期黄金ETF疯狂增持了近40吨，在上周五一天就增持了20吨，虽然ETF的持仓量变化不能作为我们操作的直接依据，ETF也经常做出追涨杀跌的操作，但是持仓量的大幅变化还是值得大家注意的。

同时CFTC的持仓量也出现较大变化，多头持仓已经减至1月中旬以来新低，而空头持仓则创下了去年11月以来的新高。

同样一个品种，持仓量出现了截然不同的变化，很值得玩味一番啊。

盘面上，日线已经进入到调整阶段了，根据目前的走势来看，黄金的日线调整更像是高位横盘调整，不过日线死叉才刚刚三天，后边调整具体如何走，还需要进一步观察。

4小时来看，昨天4小时的MACD快慢线在0轴上方再次金叉，带动黄金再次给出历史新高，4小时级别给出了4段顶背离形态，这一点昨天文章里有交代，一般来讲，日线已经死叉了，4小时级别是没有再次背离的必要的，但是这种可能性是存在的。

只不过目前日线正处于调整阶段，4小时即使再次顶背离，给出的新高也和前期差不多，只是较前高高出一点点而已，不会大幅拉高，除非等待日线级别调整结束，才会走出大幅拉高。

那么目前4小时级别已经形成了4段顶背离，并且由于昨天高点较前高并没有高出太多，所以4小时级别也有双顶的可能，昨天的文章里提到了4小时的顶部形态，如果黄金反弹不给新高的话，并且回落跌破2916，4小时级别就形成了顶部，但是很遗憾，4小时级别昨天给出了新高，那么我们就只能看双顶的顶部结构了，今天还是这么看，如果黄金回落跌破2916，4小时级别双顶结构就成立了。

1小时来看，黄金有一个大致的震荡区间，2918-2955，昨天黄金再次给出历史新高之后回落，回落之后再次反弹，但是没有继续给出新高，那么1小时级别就有了顶部的可能，如果1小时今天跌破昨晚回落低点2930，那么1小时顶部就出现了。

不过这个顶部是出现在震荡区间中的，1小时的顶部如果出现了只能加强黄金会继续回落测试震荡区间下沿的可能性，而黄金想要走出日线级别的回落调整则还需要在4小时级别跌破2916才可以。

所以操作上，稳健的等待4小时双顶成立进空，激进一些的可以等待1小时顶部成立进空。