编者按：
2022年我做了八讲“电惠天下”，掰开揉碎的讲了电力价格市场化百害而无一利。就是考虑到绿电是新经济，绿电改革有赢家没输家，改革起来相对容易，而且能做到一箭五雕的效果。
如果能推动绿电产业链管理升级，可以为金融改革和产业链重构提供一个样板间。这八讲的内容很多、很细。大部分人很难有耐心全部看完，但我还是建议要细致地看。
花了几天的时间，和深度求索共同写了这个内容提要版，这个提要版像是给电惠天下的内容打了聚光灯，算是为电力改革提供一个框架性预览。如果想了解细节，请看完整的八讲视频。
马霞
2025年2月20日
电力价格市场化之谬与重构
一、市场化定价其底层逻辑之缺陷
电力作为现代生活的基石，像粮食一样，是人类赖以生存的、基础性的、刚性的需求。它的性质要求它不能与普通商品相提并论。
中国想要管理好电力产业，首先就要管好电力购销价格。
我提出来价格管理三层法，电力产业链不需要市场定价，所以处在三层法的第一层和第二层，基础能源统购统销和固定收益法。
电力产业链的另一性质是它属于资金密集型产业，投资具有长周期属性（如电厂的生命周期20-30年），如果电价定价采用完全市场化机制，造成的不稳定将导致技术断层与投资萎缩。
管理层受西方新自由主义理论影响，将电力简化为“自由交易商品”，采用市场化定价。其核心谬误在于忽视了其战略属性，将市场机制盲目移植到基础能源领域，也忽视了其作为基础性、刚性需求的特殊性，最终的结果必然导致电力价格波动过大，进而影响产业布局、社会稳定和经济发展。
而且西方的自身实践结果也是灾难性的，美国得州电力危机（2021年极端天气致电价飙涨100倍）证明完全市场化定价放大了系统性风险，危害社会稳定发展。
二、市场化实践的恶果
以协合新能源为例：2023年绿电成本降至0.25元每度，而市场电价在0.6元到1.0元每度，超过60%的购销差价被市场化内耗掉了。过去十三年，协合新能源的发电规模持续增长，利润持续增长，净资产回报率持续增长，市值却从48.87亿缩水至34.65亿。该案例非常具有代表性，证明了能源价格市场化对绿电发展的桎梏。
具体表现为以下三点：
1、价格信号失真：
市场化电价加剧绿电供需错配。西北低成本区利润大，产能过剩（据全国新能源消纳检测预警中心公布，2024年11月西藏光伏发电利用率仅有65.2%，弃光率达34.8%；陕西弃光12%；宁夏弃光10%），产能利用率低导致电力过剩，形成资源的浪费。东部高成本地区投资停滞，绿电发展缓慢，产能不足，无法满足未来的电力需求。市场化电价最终导致社会资源配置效率低下。
2、产业链投资价值被严重侵蚀：
市场化电价波动大，供电企业利润预期不确定，企业在这样的环境中难以进行长期投资规划，自然挤占整个产业的研发与投入，影响产业的创新能力和竞争力。市场化电价不能保障合理的投资回报，资本外流将导致电力产业的投资不足，出现电力供应的安全隐患。最终使得产业链上下游企业之间的协作变得困难，企业难以形成有效的产业链整合，影响整体效益提升。
3、社会成本转嫁：
市场化电价波动通过工业品价格传导至民生领域，作为工业大国，电价不稳就是工业不稳，电力不稳就是民生不稳。电力价格异常波动还会加大政府在社会保障和基础设施建设上的财政压力，影响政府的公共服务能力。尤其是在电价上涨时，政府需要采取补贴等措施来缓解民生压力，进一步加重财政负担。
三、化解方案：绿电共富与产融一体化
破解市场化困局需构建 “技术赋能+制度创新”双重体系：
方法是：分层定价与固定收益机制
1、基础供应端：根据社会平均成本+毛利率来定价，确保电力的上游供应端的稳定性与可持续性，从而稳定盈利预期。竞争规则采取高成本淘汰制，这样就能降低整体电力生产成本，推动产业技术升级，确保资源的高效配置。不仅可以稳定社会平均利润，还能切断产业的投机行为，保障电力产业的健康发展。
2、电网端：采用固定收益率制。鉴于电网必须由国家垄断经营，可以根据成本+毛利法来计算输配电过桥费，这样既能有效地控制电网运营的风险，确保其稳定性和可持续发展，也能兼顾收费标准的公开透明。
3、建立电力供销稳定器：可以考虑对电力这个特殊商品采取统购统销制。各个地方政府建立电力供销公司，全额收购被批准上网的电力供应，并确定电力消费价格。电力的购与销之间的差价，用于支持储能投资和地方政府的财政收入，形成良性循环，增强地方经济稳定性。
4、发电端：被批准上网的电力被全额收购，确保发电企业收入的稳定。电力包销价格根据IRR（内部收益率）来核算。这就兼顾了发电成本的动态性特征，全额收购价格跟随每年的产业平均成本来确定，价格反映了发电成本的变化，稳定了投资利润，也就稳定了电力供应。
5、实现手段：区块链管理下的产融一体化平台
根据前四点的管理构架，整合基础原材料供应、发电、储能、消纳的全流程数据，实现资金流与电力流有效平衡，通过中央会计院与审计院构建全域资金监控网，强制企业资金数据上链，杜绝高周转、高杠杆的“伪市场化”陷阱，实现全产业链闭环监管，提升透明度，降低腐败和内卷现象。
实现了产融闭环管理后，银行提供信贷资金类似快递小哥送货，实现高效、精准的资金供应模式，为货币改革和信贷改革提供样板间。从当铺银行和债务经济模式，转为定向输送资金至产业链节点模式。
6、绿电共富赋能人民性经济生态
经济生态的存续需要以人民的根本利益为价值取向，缺失人民性必然触发"繁荣到衰败的死亡螺旋"。跳出经济周期律的本质在于生产关系与社会财富分配的辩证统一。当利润集中流向资本垄断阶层时，社会消费能力必然坍缩，最终导致全产业链价值循环断裂
强调经济效益与社会公平的二元统一：
实现社会效益内生化：绿电购销差价采取谁包销产能谁受益的原则，杜绝售电公司只赚差价，不承担包销产能责任的弊端。由电力包销方来做利润分配，分配到：财政补充、全民共享、产业升级。将民生福祉嵌入产业链价值分配，实现一次分配。
借助绿电产业重构，尝试全民所有制实现路径：比如说“绿电共富基金”发行定向收益凭证（优先发放低收入家庭），将产业利润转化为普惠性资产。
四、做蛋糕与分蛋糕
稳定了产业利润，绿电便能为财政收入和共同富裕提供滚滚财源。先做蛋糕才能分蛋糕，整个“电惠天下”的设计，就是通过产业链重构为信贷改革提供一个可操作的外部条件。借助产业与金融重构，为解决腐败、内卷、三角债顽疾提供个样本间。用平台式管理，通过闭环资金流转、资金流动可追溯、避免债务链蔓延，根治三角债。通过透明化定价与数据监管压缩寻租空间，根治腐败。通过固定收益机制有效地遏制恶性竞争，根治内卷做大蛋糕。
五、动态优化，经验可复制
绿电成功了，可以在其他公益产业复制：水务、铁路、矿山等均可沿用“固定收益法”，从而剥离其金融投机属性，成为国民经济之稳定基石，同时，为财政收入提供源源不断的财源。
我反复建议“1949经济再出发”，通过绿电、水务、钢铁的渐进式试点，形成“破旧立新、总结经验、全域复制”的正向循环，完成基础产业去金融化，避免激进改革震荡。
六、结论：超越市场原教旨主义
西方自由市场理论实际为大资本垄断工具。中国需重构社会主义经济理论，以“政府主导竞争”取代盲目市场化。打破“市场经济必然效率优先”教条，证明刚性产业的计划性管理可提升全要素生产率。
调整电力定价机制，在本质上是产业供应链重构，唯有重构才能解决内卷和三角债顽疾，从而解决过去盲目大上快上所导致的资源浪费和呆账问题。
走出腐败、内卷和三角债顽疾，需摒弃“市场万能论”，通过产融一体化与稳定收益机制，既可规避资本无序扩张，又能释放绿电产业的战略价值，为“双碳”目标与共同富裕提供可持续动力。
本文仅是内容提要版，如果想了解细节，可看下方电惠天下八讲视频：
电惠天下8讲如下。
