今日早盘，黑色系维持低位震荡，昨夜铁水数据公布，显示大幅走低，但原料并未受过大影响，早盘在双焦率先拉涨后，黑色系短期略有企稳，不过受近日盘面下跌影响，上午少数地区现货下调20-50不等，多数地区持稳。当前，市场传闻年末降息的消息，也不攻自破，而接下来，宏观也难有大的举措，此外，进入下旬，产业端的冬储政策也将加速出台，但市场的冬储意愿始终不高，市场博弈也将进入最后关头，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

1年期5年期利率维持不变

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年12月20日贷款市场报价利率（LPR）：1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.1%，5年期以上贷款市场报价利率（LPR）为3.6%，均与上月持平。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降了35个基点和60个基点。

11月在10万亿超预期的化债任务下，仅用40天，2万亿的化债额度基本发行完毕，因此市场对年末进一步的降准降息来降低资金成本的预期较大，但随着10月、11月份各项经济指标的明显好转，央行也有意放慢节奏，注重“稳中求进”，尤其明年还将面临海外较大的不确定下，而在12月的经济工作会议中，提到“适当宽松”的货币政策，但更多的指向于明年，因此，市场预计明年降息幅度将加大，LPR的降息幅度在50基点以上，时间节点上大概率于年初，把“子弹”留至明年，将更大限度的提升市场对明年的经济预期。

下降3万！铁水来到229.41万吨

据调研247家钢厂高炉开工率79.63%，环比上周减少0.92个百分点，同比去年增加1.92个百分点；高炉炼铁产能利用率86.13%，环比上周减少1.15个百分点 ，同比去年增加1.38个百分点；钢厂盈利率48.48%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加14.71个百分点；日均铁水产量229.41万吨，环比上周减少3.06万吨，同比去年增加2.77万吨。

从数据来看，本周铁水下降3.06万吨，高炉减产速度明显加快，现阶段229.41万吨的体量仍处于近3年的相对高位。从实际调研来看，本周1座高炉复产、7座检修，主因则是临近年底的例行检修，加之当前下游需求的持续收缩，钢厂停产检修增多。对原料端而言，由于市场对本周铁水走弱已有预期，昨夜原料端并未有明显反应，且钢厂现阶段存有一定的补货需求，减小了原料下降幅度，尤其是铁矿，不过，短期铁水下移势必导致钢厂原料日耗的走低，对原料价格形成一定程度的利空。

现货小幅下调

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，4个市场跌10-20元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3459元/吨,较上个交易日下调2元/吨。

热卷24个市场中，12个市场跌10-20元/吨，4.75热轧板卷平均价格3498元/吨,较上个交易日下调8元/吨。

中厚板23个市场中，10个市场跌10-40元/吨，14—20mm普中板平均价格3584元/吨,较上个交易日下调6元/吨。

期货涨跌互现

20日黑色系螺纹钢主力跌9，收报3279，跌幅0.27%；热卷主力跌16，收报3410，跌幅0.47%；焦煤主力涨7，收报1160.5，涨幅0.61%；焦炭主力涨17，收报1766.5，涨幅0.97%；铁矿石主力跌6，收报769，跌幅0.77%。

综合观点

综合来看，随着12月利率结果的落地，宏观对产业的影响力进一步减弱，钢价的定价权重回产业端。从市场情况来看，现阶段钢厂控产良好，钢材基本面虽淡季特征明显，但整体库存不高，钢厂销售压力不大，因此对钢价存在较好支撑，不过，近期下游成交明显减量，市场情绪进一步偏弱，加之铁水减产加大，铁矿也显露出需求风险，短期黑色系偏弱的趋势仍将维持，有意冬储者还需更加耐心等待时机，预计明日现货偏弱下调，幅度0-30元。