国家金融与发展实验室研究员刘磊认为，中国需要增加国债，避免资产负债表衰退。政府仍有足够的杠杆空间，部分原因是政府拥有大量国有资产，应该优先考虑提振经济增长，这自然会“稀释”经济中的债务水平。如果采取果断行动，增加政府借贷和支出，中国可以避免“资产负债表衰退”。

刘磊的政策建议是，中央政府应该增加国债，这需要取消3%的赤字率目标。基本上中国要走出这一轮的衰退的预期，可能只能采取这样的方法。 中国并未陷入技术性的“资产负债表衰退”，因为房地产和资产价格并未暴跌，但已经有一些资产负债表衰退的迹象。 具体建议是一步到位最好，迅速提高赤字率到5%以上。