昨天股王茅台公布了半年报，其上半年实现归母净利润416.96亿元，同比增长15.88%，略超券商分析师预估。并且公司首次明确未来三年分红率不低于75%。我对贵州茅台的半年报的总体评价是业绩略超预期，其它方面没有什么亮点。

茅台公司提到的未来三年分红率不低于75%，其实对于提高茅台的分红并没有什么意义。只不过是给了投资者一个相对明确的保底预期而已。相当于说：“未来三年红利不会给大家分得太少了。”仅此而已。

因为去年茅台的股利支付率达到了84%，前年股息支付率达到了96%。现在茅台提出股利支付率不低于75%，显然是没有多大意义的。相比之下，五粮液的分红率更有增长空间。五粮液去年的分红率仅有60%，公司承诺未来将逐步加大分红率。五粮液至少有30%的分红率提升空间，未来几年五粮液的股利支付率有望达到75%以上。

因此，从获得更多分红的角度看，明显投资五粮液要合算得多。总体来看，茅台的半年报显示出高档白酒的业绩，至少暂时没有市场想象得那么差。白酒行业在这里筑底还是足够的。

注意，我这个意思不是看空白酒。白酒板块是我的第一重仓。我说的意思是高档白酒在今、明、后这三年的业绩还是有增长隐忧的，是有业绩增长停滞的可能的。如果，从五年、十年的长期跨度看，我坚决看好白酒的业绩长期增长。前几天，我还加仓了白酒指数基金。从长期来看，我认为白酒依然是A股最值得投资的品种之一。

当下这样的分红率和现在的股价，贵州茅台的股息率达到3.3%以上。以现在的银行存款利率来看，这绝对是非常有投资价值。因此，当下的贵州茅台非常具有长线投资价值，是A股难得的优秀股票。

从股息率的角度看，上面说过五粮液的投资回报率更高。现在五粮液的股息率达到了3.64%，未来随着五粮液的分红力度加大，现在投资五粮液，未来几年它的股息率有望达到4%甚至5%以上。

新国九条推出以后，高股息率股票已经涨了一波。但是在我看来，这远远不够。未来几年，A股大概率会掀起一轮以高股息、高分红为炒作题材的牛市主升行情。至时，哪只股票股息率高、分红率高，哪只股票就涨得多、涨得猛。

现在A股分红较高的板块主要有银行板块、央企板块、白酒及其它消费板块，未来如果光伏板块业绩回暖，光伏也极可能会成为高分红板块，还有医疗板块也是潜在的高分红行业。

值得注意的是，高分红板块中的石油和煤炭要尽量回避，它们是强周期性行业，分红极不稳定，有时甚至不分红。从分红稳定性及成长性的综合打分来看，排名第一的无疑是A股的白酒板块。

A股的白酒板块大多是国内名酒，它们实力强悍，分红能力强且有较高的成长性。银行板块与白酒相比，银行板块的成长性就太弱了。高科技板块与白酒相比，它们的分红能力太差了。所以说，现在的白酒板块是A股市场里少有的“进可攻，退可守”的板块。