本周五，关于本轮地方债务化债的消息算是尘埃落定了。这次一共新增了6万亿的新增地方债务限额，加上之前的4万亿，提供了10万亿左右的化债资源。

首先要确认的是，当前化债，主要是化的地方隐性债务。从数据看，中央和地方明面上的债务都不超过40%，属于比较安全的。但是地方隐性债务太高，这些债务要么是地方提供了担保，要么就是城投平台一类的债务。其总额，根据中央财大副校长的一个数据，应该是已经达到了70万亿的规模，这差不多是GDP的60%左右了，严重超过了警戒线的标准。

解决的方式，主要是置换，就是通过地方利率的债务，置换掉那些高利率的债务，减少负担，让债务可持续。

当然，我以前说过，解决债务的根本问题还是通过经济增长，才能获得更多的收入，另外就是支出的增速应该小于收入的增速，否则就是债务滚雪球，变成了美国国债那种情况。

我个人认为，这个规模还是符合理性的预期的，也是近10年来规模最大的。但是很多人预期打得太慢，先爆拉一波股价，然后就说不及预期来个砸盘。

总体上，我认为股市这轮不是反弹，而是反转，目前应该不想然市场涨得太快了，慢牛才是符合预期的。只是我们金融市场某些人，缺乏主体性，急功近利，疯狂炒作应成为常态，这群人，我都懒得评价了，只有三个字：看不起。