新的交易周聊聊全球市场的变与不变

今天A股又将迎来新的交易周，咱们来聊聊近期市场的几个关键变量。上周五A股的单边下挫想必让不少朋友心头一紧。

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不过技术面的分析我在周五晚间已经详细拆解过，这里想用更宏观的视角，和大家聊聊全球市场的"变"与"不变"。

一、A股的"稳定器"作用还在吗？

先把时间轴拉长来看。自2023年9月"924新政"以来，上证指数始终在3200-3500点区间构筑平台。这个震荡箱体看似波澜不惊，实则暗含深意：

政策底与市场底的共振：2024年监管层密集发布退市新规、鼓励分红回购等举措，全年退市公司达52家创历史新高，同时现金分红总额突破2.35万亿，这些都在夯实市场基础。

交易结构的变化：沪深两市连续66个交易日交易额破万亿，2024年总交易额达254万亿，散户持仓占比虽仍超60%，但外资通过沪港通净流入超5000亿，机构化进程明显加速。

需要警惕的是，技术面存在"二次探底"的临界值：若上证指数再次跌破3300点支撑，可能引发止损盘踩踏，但如果在3200-3300点区间形成双底结构，反而可能成为中线布局的黄金坑。

股民

这正是我反复强调"不能连续两次出现周五式下跌"的核心逻辑。

二、港股为何能走出单独牛市？

相较于A股的"稳"和美股的"忧"，港股的表现堪称亮眼：恒生指数自2024年底以来涨幅超20%，南下资金连续18周净买入，科技龙头屡创新高。

这种强势背后有三重逻辑：

估值洼地的恢复：2023年底恒生指数PE仅8倍，处于近十年10%分位，相较于美股科技股30倍PE，存在明显折价。

政策红利的释放：港股通机制优化、中概股回流加速，2024年港股IPO募资额同比增长35%，新经济公司占比超70%。

地缘风险的缓释：中米关系边际缓和，外资对港股的风险偏好回升，2025年2月MSCI香港指数外资持仓比例回升至62%。

需要注意的是，当前港股PE已回升至12倍（近十年均值），部分热门板块存在短期过热。

头部券商建议采用"杠铃策略"：左侧布局高股息的公用事业、银行股，右侧关注AI算力、生物科技等成长主线。

三、操作策略：以"不变"应"万变"

在全球市场的复杂博弈中，我们需要抓住核心矛盾：

不变的锚：A股的政策底（3200点附近）、港股的估值优势、美元的核心地位 。

变化的因子：美联储政策转向时点、国内稳增长政策力度、科技变革的产业落地。

具体操作上：

1. A股：3300点以下分批布局，关注券商（市场回暖直接受益）、高精尖制造（政策扶持方向）、消费蓝筹 。

2. 港股：回调即是上车机会，科技龙头与高股息股兼具攻防 。

科技

投资如冲浪，既要看到浪潮的方向，也要把握好自己的节奏。短期的波动终将被时间抚平，真的机会往往孕育在市场的分歧之中。

祝大家新的一周操作顺利，我们明天盘中见！