到底发生了什么？周五市场大跳水，A股周线收阴，止步5连阳。
本篇内容重点解决三个问题：1. 周五的大跳水会不会改变市场目前的趋势？2. 接下来市场怎么看？3. 调仓的方向又在哪？
先来说导致周五跳水的几个利空因素第一个利空，人民币汇率的快速贬值。
周五离岸人民币兑美元从7.22一路贬值接近7.28，一天跌了近600个基点，创下近四个月以来的新低，对于市场情绪冲击比较大。这是周五大A 深度调整的主要原因。汇率如此大幅度快速贬值，后期要引起大家的足够重视。
人民币汇率的波动主要受两个因素牵动：
一是美元的走强及瑞士央行宣布提前降息，美国经济数据又超预期的强劲，推升了美元走强，非美货币集体走弱，进而对人民币汇率形成扰动；
二是国内宏观经济。2023年国内经济复苏乏力，开年后各项数据也不及预期，这是人民币贬值的另一个内因。表现到市场上，就是对北向资金的影响，北向连续两日的净流出，也导致本周累计净流出了77亿，明显感受到北向由分歧变为转向。
第二个利空，漂亮国国会又出黑手，开始主动干扰外资的投向。
欲将中国资产排除在指数共同基金之外，并取消相应的资本利得税的优惠，这意味着，老美的投资者将来大概率不会通过指数基金投资A股，原来已经投了的，将来也需要缴纳更多的税。这无疑对A股吸引外资形成了障碍，也会是对A股的长期干扰。
我个人认为，短期北向的流出更贴近汇率的变化，加上老美取消资本利得税优惠，进一步推动外资流出，一直作为市场敏感性很强的聪明资金，北向的不稳定，会直接影响市场情绪，指数的压力也会随之倍增。
第三就是小作文又现。
比如，“监管要求量化指增选股需要对标成分股的60%”，这会导致一些量化基金不得不抛售小微盘股，但据几个头部量化机构表述，目前制度还在讨论中暂时没收到正式通知。还有就是多家公募基金被驻场检查，收手机，倒查信息，禁止离沪等等，可谓是快准狠，导致老鼠仓开始瑟瑟发抖。
但也不要忽略了周五的神秘资金入场，沪深 300ETF和上证 50ETF 午后成交量快速放大。截止收盘，华泰柏瑞沪深 300ETF 成交 51.27 亿元，相较前日增长 131%。华夏上证 50ETF 成交 35.70 亿元，相较前日增长 138%。易方达沪深 300ETF 成交直接翻了 4 倍至 29.23 亿元。国家队关键时候亮剑，就是在跟外资形成有效的对冲。
从公布的数据上看，今年前两个月非银金融机构贷款增加4294亿元。这是2015年有这项数据以来的次高，历史最高数据为8864亿元，发生在2015年7月，也是股灾救市，市场猜测，这个4000多亿，是国家队从银行借钱，在1、2月份市场下跌时大量购买了ETF。
要知道，自国家队救市护盘以来，市场一直稳步反弹，近期成交量维持在万亿水平，国家队的护盘也是超预期，从态度上也表明，维稳市场是重中之重。
总结观点，接下来要重点关注三个方面：1、当下资金面变化带来了挑战，前期是国家队+外资持续流入，形成指数快速上扬，现在是国家队出手抵御外资流出，这种力量的抗衡会让指数停滞的概率增强，接下来场内资金的走向就比较关键，会形成助力效应，到底向哪边助力，还是要看看的。
2、技术上，在跌破短期均线支撑后，指数会形成惯性下探，除了场内资金博弈外，增量资金越发重要，3000点上方能否止跌，是情绪反转的重要参考。
3、马上是财报业绩公布的时间，个股会面临考验，本轮上涨主要是消息和政策预期推动的，并非是业绩支撑，存在预期泡沫的个股，尤其是小市值个股，在经济复苏乏力的情况下，去年的业绩应该不是很能拿的出手，当下经济大环境，包括一季度数据的改观，我认为仍然有困难。
芳姐观点：综合以上观点，芳姐对下周行情预期不高，尤其是前半周，3000点上方震荡概率加大，甚至会有短暂跌破3000点概率。前期涨幅过大的题材会面临考验。如果市场活跃度不减，权重的抗风险优势会显现，资金更愿意会偏向避险品种和滞涨品种。
市场短期存有风险，但大方向上，我认为目前的调整并不会轻易撼动现在的趋势，所以，暂时不必过度恐慌，更多我们应该考虑，接下来是否出现调仓布局的好时机。
如果机会产生的话，方向上，首选还是看新质生产力和以旧换新这两方向，毕竟开年利好和政策加持比较突出，包括电力设备、机器人、新能源等，其次要重点关注一下券商此次回调后的表现，最近券商的异动比较频繁。反观开年以来，券商在1月份的下跌幅度明显弱于市场其他品种，2月以来的反弹幅度也是低于预期的，可以说券商的红利在此次指数大幅反弹中，还没有显现。再结合当下这个环境，个人更看好能够稳住情绪，并引领资金进场的券商机会。后续大家可以重点留意一下。
需要再次提醒大家，汇率近期的表现会明显拖累市场，博弈的拐点能否出现，我们要重点关注。
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