兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月22日午间，北京市场Φ18mm三级抗震螺纹钢价格为3240元，比上周同期价格涨30元；天津市场Φ18mm三级抗震螺纹钢价格为3240元，比上周同期价格涨30元；唐山市场Φ18mm三级抗震螺纹钢价格为3260元，比上周同期价格跌10元；石家庄市场Φ18mm三级抗震螺纹钢价格为3360元，比上周同期价格跌60元。

本周华北地区建材市场小幅震荡。随着政策面落地后进入暂时的空窗期，上周华北地区建材市场再次回归基本面，加之美联储降息节奏再次发生变化，市场预期降低，上周华北各地建材市场价格持续下跌。周初开市，尽管期货反弹，成交好转，但华北各地建材商家对后市预期仍然偏差，操作上十分谨慎，华北各地建材市场价格继续补跌。周中期，空头资金撤退，盘面持续震荡上行，市场情绪得到修复，但华北各地成交表现一般，市场预期开始出现分歧，部分商家仍看弱，操作上并未跟随期货，报价继续维稳，但有一部分商家预期有所改变，开始由弱转强，跟随期货小幅上调报价，华北各地建材市场价格小幅上涨。周后期，期螺再次回落，不过方向还不明显，市场观望情绪较浓，华北部分地区继续维稳观望，部分地区跟随期货小幅回落。

华北地区主流建材钢厂建材产量小幅下降，厂库有明显增加；外围资源开始向南倾斜，华北地区建材累库速度稍有放缓

据兰格钢铁网统计，11月19日，华北地区主要建筑钢材生产企业（敬业、唐钢、承钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）目前建材日产量为4.15万吨，比上周减少0.2万吨，小幅下降。从各个钢厂产量变化来看，承钢、敬业、鑫达、唐银、新兴铸管产量均与上周持平；东海特钢仍是停产状态；乐钢本周继续停产，只有东华继上周螺纹钢停产后本周盘螺也停产。据了解，随着华北地区价格跌速超过其他地区，目前华北地区建材市场从之前的高价区域已变为低价区域，市场价格已明显低于了其他区域，造成华北建材钢厂向华北投放的资源已开始亏损，华北建材钢厂不得不减少华北区投放，而东北地区已进入冬季，需求差，华北建材钢厂资源也难以向东北投放，使得华北建材钢厂不得不通过减产或者减少发货来减少亏损，这造成厂库明显增加，据兰格钢铁网统计，11月19日，华北地区主要建筑钢材生产企业（敬业、唐钢、承钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）厂内建筑钢材库存4.7万吨，比上周增加1万吨。而随着华北价格偏低，之前围绕京津地区的东北和西北外围资源也开始减少，投放方向逐渐向南转移。随着华北建材钢厂资源和外围资源到货减少，华北地区钢厂库存有所变化。据兰格钢铁网统计，11月20日，北京建材库存42.05万吨，较上周同期增加2.06万吨；天津建材库存为9.05万吨，较上周同期增加0.33万吨；唐山建材库存为4.08万吨，较上周同期减少0.02万吨；石家庄建材库存为7.53万吨，较上周同期增加0.48万吨；邯郸建材库存为10.06万吨，较上周同期减少0.35万吨。从市场库存统计情况来看，北京、天津、石家庄等地累库速度较之前明显放缓，唐山、邯郸等地库存甚至开始出现下降，这主要是因为华北建材价格由高位转为低位，钢厂到货量减少所致。虽然因为华北地区建材价格低位使得供应端压力稍有放缓，但冬季已经悄然到来，需求将进一步走弱，再加之东北将陆续有更多的资源选择南下，华北地区整体逐渐累库的逻辑未变，之后供应压力还是将逐渐增加。

终端需求表现偏差，期现操作带动了部分成交

本周华北地区气温持续下降，传统需求淡季表现愈加明显，工地大都按需采购，采购积极性不佳，并未出现冬季来临前的赶工现象，终端需求呈逐渐减弱趋势。不过随着期货持续反弹，现货端弱于期货盘面，使得基差空间小幅扩大，本周有期现公司收货现象，带动了一部分市场成交，本周华北各地市场成交较上周有所好转。

宏观方面喜忧参半

利好方面，经过上周的短暂政策空窗期后，本周地产率先发力释放政策利好。本周初，北京、上海两地同日宣布，将于12月1日起，取消普通住房和非普通住房标准。取消普通住房和非普通住房标准，买房税负成本迎来全面下降。随后，广州也发布消息，将在全市范围内收购满足90平米以下的存量商品房作为保障房。深圳市也宣布进一步放宽购房政策，取消两类住房标准。新政从今年12月1日起生效，与北京和上海新政一致。河南、四川房地产“白名单”授信进一步落实，四川授信额度近2000亿元，放款超1600亿元。另外，新增6万亿化债开闸，明年地方债提前下达。这一系列举措，虽然没有集中发布，但是细节政策仍没有停止，这是周中期市场部分商家预期转强的主要原因。利空方面主要来自美联储降息的变化，当地时间周四，美联储鸽派官员表示，支持进一步降息，并对放缓降息步伐持开放态度，可能需要放缓降息步伐。多家银行也预测，继12月降息后，美联储2025年或将按兵不动。市场对2025年美联储降息提前表现出了担忧。

综合来看，本周华北地区建材市场虽在期货反弹的带动下走出了上周的阴霾，但市场信心不足，分歧较明显，华北各地市场价格围绕期货小幅调整。对于后市，目前基本面暂时处于弱平衡状态，11月底这种弱平衡被突然打破的可能性不大。宏观面虽有政策期待，但外围也有更多不确定性，会频繁扰动市场情绪。因此，预计下周华北地区建材市场或将继续小幅震荡运行。（兰格钢铁 马兴）