摘要： 过去几年，A股市场吹起了一股“红利风”，曾经不太容易被市场关注到的红利资产、红利策略，凭借相对稳定的收益和低波动率等特征，开始被越来越多的投资者关注与推崇。那么什么是红利ETF，想投的话，又该怎么投呢？

此前有用户，也有朋友问到，最近ETF投资越来越火，那么有什么类型的ETF基金适合偏长期投资，而且也适合新手较快能上手的稳定投资品种。如果您也想了解，那么本期内容可以好好看一下。

接下来我们从以下几个维度出发。

（1）什么是红利指数，红利ETF

（2）如何选择红利ETF的标的

（3）红利ETF的投资方法

一、什么是红利指数，红利ETF

在讲红利ETF之前，先和大家讲一个小故事。

在1991年，一位美国基金经理迈克尔•奥希金斯提出了一种投资策略。具体做法是，投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成分股中找出10只股息率最高的股票，新年买入，一年后再找10只股息率最高的成分股，卖出手中不在名单中的股票，买入新上榜的股票，每年年初年底都重复这一投资动作，便有机会获取超过大盘的回报。—这个理论叫Dogs of the Dow Theory（狗股理论）。

虽然该策略也有跑输的年份，特别是市场偏好成长风格时，但从长期角度，该策略指数也跑赢道琼斯指数以及标普500指数。比巴菲特推荐的指数基金都牛，那得多了解一点。

这里提到了一个词，叫股息率。也稍微简单介绍一下。

股息率的公式是年度每股股息/股票价格，当股息相同时，股价越低，股息率越高；股价相同，每股股息越高，则股息率越高。股息率也是衡量企业是否具备投资价值的重要标尺之一。

高股息率是怎么赚钱的呢。

举个例子，一家上市公司假设每年股息率稳定在6%以上，这比银行定期存款利率要更高，那么投资者就可以稳定拿到一笔不错的理财收益。如果这只个股股价还能稳步上涨，那还有一笔股价上涨带来的收益，专业叫法是资本利得，我们称之为远期红包。所以投资高股息的赚钱方式：日常理财+远期红包。

话说回来。红利指数就是选取一批已上市的现金股息率高，分红稳定，具备一定规模和流动性的股票组合，一群能下“金蛋”的母鸡。

知识点：狗股理论→高股息率策略→红利指数。

大概了解红利指数后，接下来我们直接讲对应的红利指数基金。

根据红利指数成分股不同，红利指数基金可以分为以下几类：

（1）上证红利指数（000015）：挑选的是上交所股息率高、分红稳定、规模和流动性较大的50只股票。

（2）深证红利（399324）：挑选的是深交所分红稳定，股息率高，近半年日均成交额高的40只股票。

（3）中证红利（000922）：以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据。

（4）标普A股红利：是标普公司编制的A股红利指数，从编制的规则看，标普A股红利成份股也较多，有100只股票，行业分布相对更均衡。

以下是对应的红利指数及规模排前的红利ETF基金。

二、如何选择红利ETF标的

如何选择红利ETF标的，我们先把这几只红利ETF放在一起比较一下。

从数据上可以看到，近一年红利基金LOF，中证红利ETF涨幅排前，分别是18.05%，14.08%，其次是上证红利ETF，深红利ETF，13.34%，9.69%。

为什么都叫红利ETF基金，涨幅还是有差别。

下面我们看一下最新季报持仓披露。可以看到像上证红利ETF（510880)，主要有煤炭，银行，高速公路等占比居前，而深红利ETF（159905），主要有家电，白酒，银行，电子元器件等占比居前。而中证红利ETF（515080）和红利基金LOF（501029）相对配置更分散。

如果没有持仓偏好要求，我们可以以偏分散型的中证红利ETF作为主要关注的对象，其波动性和近一年收益也相对居前。

除了以上几个维度，我们也可以从红利ETF基金的目前估值水平，股息率高低进一步优选，这些我们在后续文章中也会详细和大家介绍。

小结：

红利ETF是一揽子经营能力强，高股息的好股票的组合。相比较单只个股的波动性要更小，更稳，这对于普通投资者来说，更好把握。同时红利ETF选择也比较简单，选中后就可以不用轻易更改，从过去数据来看，红利ETF长跑效果整体也表现不错。

三、红利ETF投资方法

了解完了红利ETF是什么，以及找到合适的筛选标的，下面我们讲讲，应该如何投资红利ETF呢。

操作核心：分批投入，长期持有，高位疯狂也要走

（1）低位低估：多投（进一坨）。在红利ETF处于低位低估状态时，这是红利ETF投资较好的入场点，具备较好的安全垫，投资回报及胜率也较大。

（2）正常波动：少投（进一点）。随着股价上涨，红利ETF处于合理估值范围内时，不要急着一次性全部买入，可以分仓逐步进一点。

（3）高位疯狂：减仓卖出（高位疯狂也要走）。红利ETF在历史上也进入过高估区域，长期持有过程中，如碰到整体市场一大波上涨后，红利也高估，这时可以采用分批卖出的策略。

作为具备长投属性的典范，每年分红的特性，红利ETF可以作为稳健投资者中长期投资的标的或者底仓，在不出现高位疯狂的情况下，保持长期持有。每年的分红，也可以择机在低位低估时加仓投入，随着持仓总量增加以及成本的摊薄，红利ETF可以成为我们投资者稳健投资标的。我们自己也一样投资红利类场外基金，相信时间不会辜负坚持奔跑的人。

好了，今天我们就聊到这里，