9月下旬以来,受需求疲软影响,港口动力煤价格持续探底,截至目前已经创下了年内新低。以5500大卡为例,中国煤炭资源网数据显示,12月10日,CCI5500报收于810元/吨,跌破了4月份创下的低位,再创新低。
12月10日,CCI5000和CCI4500则分别为709元/吨、612元/吨。本轮下跌以来,三者累计降幅分别为60元/吨、64元/吨、73元/吨;较去年同期分别下跌131元/吨、126元/吨、109元/吨。
整体来看,今年以来,CCI5500最高格出现在2月中旬,为937元/吨,最低价格是4月上旬的813元/吨,而去年公开发布的最低价为764元/吨。
目前来看,电厂日耗水平尚未达到高位,叠加买涨不买跌心理影响,大部分终端采购意愿不高,零星刚需也压价明显,成交难度较大。而钢铁、水泥等非电行业错峰生产,拉运动力不足。
中国煤炭资源网数据显示,12月份以来,北方港日均锚地船舶不足60艘,而预到船舶则不足30艘,均处于历史低位。
后期来看,暖冬影响下,天气对电煤消耗的支撑力度偏弱,至少目前来看仍然未见极寒天气出现的相关预测。据国家气候中心预测,今冬(2024年12月至2025年2月),全国大部气温接近常年同期或偏高。
因此,即便近期冰冻线一直在南压,但也仅仅只是带动南方电厂日耗略有提升,并未出现超预期的增加。
与此同时,工业经济方面仍然存在诸多的不确定性,难以促使经济领域煤炭消耗量的明显增加。而且今年春节偏早,再过一个月就会有工厂和企业陆续开始放假。
此外还有来自整个行业内高库存的压制。一是产地煤矿出货欠佳,库存缓慢增加;二是中转港存煤高企,尽管北方港库存有所下降,但仍处历史高位水平;三是下游终端库存高企,且短期内难有明显去化,即便后期日耗季节性攀升,有长协煤的稳定兑现和进口煤的补充即可满足用煤需求。
因而,预计短期内,需求端难有明显改善,动力煤企稳乃至反弹上涨的支撑不足,大概率将延续近期的跌势,进一步下探。
不过,随着气温的逐渐走低,叠加当前价格已经跌至年内新低,预计利好因素也将逐渐显现并走强,市场还是存在一定支撑的。