【盘面分析】

周二的盘面出现了缩量普涨反弹的走势，一时间让人丈二和尚摸不着头脑，说好的补缺口呢？这个位置的反弹牛哥认为是机构资金开始抢跑了，因为大家都在等同一个“起跑线”，那么机构反而没有主导权也没有机会收集筹码，这里提前拉升一方面可以主导市场格局形成合力，另一方面有一定的“成本垫”，之后哪怕指数再度向下也能止盈出局。投资者要做的是量力而行，每一次反弹都是在不经意间发生的，这里可以考虑短线思维看待提前的反弹行情。

骑牛看熊发现马斯克给出Optimus 产量乐观指引，2025 年机器人或进入“大时代”，特斯拉人形机器人擎天柱（Optimus）将是有史以来最大的产品。如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10 倍，目标是2026 年生产5 万-10 万个人形机器人，然后在2027 年再增加10 倍。同时OpenAI 正重新组建机器人部门，包括自主研发机器人及定制传感器套件，2025 年机器人将有更密集的消息和催化，人形机器人进入“大时代”。近期市场整体较弱，机器人板块在国内政策、英伟达、特斯拉等持续催化下逆势走强。

三大指数集体高开，两市个股开盘下跌不足千只，题材板块方面Sora、Web3、广告营销等板块表现较强，贵金属、饮料乳品、工业金属等板块表现较差。小红书概念集体高开，遥望科技、引力传媒等超10股竞价涨停，电声股份、天下秀等涨幅靠前，随着人们对TikTok禁令的担忧日益扩大，中国另一款热门社交媒体应用RedNote（小红书国际版）迅速在美国网络中走红，成为苹果应用商店下载量第一的免费应用程序。

CPO概念股震荡反弹，星网锐捷涨停，富信科技、锐捷网络等纷纷涨超5%，光通信行业市场研究机构LightCounting数据显示，全球范围内，搭载CPO方案产品出货量预计将从800G速率和1.6T速率端口开始，于2024年至2025年开始商用，2026年至2027年开始规模上量，2027年应用占比达到30%。机器人概念股再度活跃，巨轮智能、金奥博等多股涨停，大为股份、五洲新春等纷纷涨超5%，人形机器人市场一直处于高需求低供给的情况中，高智能化水平机器人供给有望创造自己的需求，建议关注仍存在技术变革的高价值量丝杠、触觉传感器、灵巧手零部件环节。

鸿蒙概念震荡反弹，常山北明涨停，润和软件、拓维信息等快速跟涨，华为终端BG董事长余承东在致华为终端全体员工2025年新年信中表示，鸿蒙原生应用和元服务上架20000+，鸿蒙开发者超过720万，生态设备超10亿台。2025年，鸿蒙生态要压强投入，10万个应用是生态成熟标志，这是未来半年到一年时间的关键目标。算力租赁概念持续走强，首都在线、利通电子等多股涨停，南凌科技、紫天科技等多股涨超5%，据国家数据局介绍，着眼2025年，国家数据局将大力实施“东数西算"工程，加快推进全国一体化算力网建设。2025年底，国家枢纽节点地区各类新增算力要占全国新增算力的60%以上。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现提前“抢跑”的走势，这也让场外资金有点按耐不住了，特别是观望许久的资金和量化资金，这里一定会考虑短线参与，这也是成交量增长的一个主要原因。股市资金面来看，近期外资情绪回暖，融资资金持续净买入，跨年险资等中长期资金配置型资金流入也有望支撑股市流动性。外资方面，港股市场和富时A50 股指期货上涨反映了外资情绪的回暖。接下来注意上证指数能否在3220点之上稳住。

创业板指数周二出现反弹，突破5日线后，在10日线附近巩固，这里没有站稳2100点，不能说低点已现，仍然要注意指数拉升机构出货的情况出现。融资资金方面，两市融资资金持续净买入，但A 股融资成交占比相比12 月高点明显回落，后续大小盘风格可能有一定收敛；而在低利率环境下，保险资金作为后市重要的增量资金来源，其对权益市场的投资比例还有较大的提升空间。接下来注意创业板指数能否在2040点之上稳住。

【淘金计划】

市场展望：A 股跨年行情延续，“增量政策”可期。近期中国资产表现为“人民币汇率贬值下的股债双牛行情”，宽裕的流动性和乐观的政策预期是主要支撑，股市跨年行情有望延续。一方面，近期外资情绪回暖，融资资金持续净买入，跨年险资等中长期资金配置型资金流入也有望支撑股市流动性；另一方面，相比汇率问题，市场更关注增量政策的基调。从稳汇率角度，在会议召开前可能提前释放“稳增长”信号，对于货币财政政策、科技产业政策、稳地产、促消费等方面的定性指引，我们预计政策基调将偏积极。

题材板块中的家电零部件、Sora、人形机器人等概念是资金净流入的主要参与板块，饮料乳品、贵金属、油气开采等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现人形机器人的核心部件，有望出现新的进入者执行器是高精密的机电一体化结构，用机电的方式模仿人类的关节，又称为关节模组，是人形机器人的核心部件。特斯拉机器人的执行器包括线性和旋转两种，共同点在于动力来源（无框力矩电机）、传感器（编码器、力矩传感器），不同之处在于传动机构分别是行星滚柱丝杠和减速器。

按照人形机器人量产0.5万、10万、100万台，测算执行器市场分别为12 亿、164 亿、586 亿元。目前特斯拉机器人身体关节28 个执行器，未来若机器人需要运动能力更强，执行器数量将进一步提升，带来更大的市场空间。

OpenAI 正式进军机器人领域，并首次开放了硬件相关的职位招聘。这次招聘由前Meta AR 眼镜硬件负责人、现OpenAI 技术人员Caitlin Kalinowski 在社交媒体上公布。据他透露，OpenAI 的机器人团队正致力于“解锁通用机器人，并在动态的现实世界环境中推动AGI 级别的智能”。这意味着，他们不仅仅是在开发能执行特定任务的机器人，而是要创造出像人类一样具有学习、适应和解决各种问题能力的机器人。他们相信，只有将强大的AI 算法与能够感知和行动的物理身体结合起来，才能真正实现AGI。

从海外看，特斯拉人形机器人过去三年进展迅速，考虑到Optimus 2025 年有望实现量产落地，且2027 年产量有望达到百万台，T 链具备较高价值占比、稀缺卡位的相关标的将率先充分受益。从国内看，政府政策持续加大支持人形机器人发展，多家头部企业积极布局人形机器人，2024 年11 月，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，与16 家企业签署战略合作备忘录。2024 年底比亚迪、小米发布人形机器人相关岗位的招聘，国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，积极关注国内人形机器人产业链的相关标的。