再好的企业，也要买的便宜才行，以兴业银行为例，我来简单直接称称重。这篇纯粹是估值方法的练习，不构成任何投资建议，算是我常用的方法学习。

这里岔开说几句，做企业估值时，不要懒惰，自己多拿一些不同行业的企业做做练习。最主要的方法是两类，一类是历史数据回看，线性外推，这是看企业历史业绩和估值，是怎么来的。

另一类是企业经营动态，这是对企业未来发展做预测，这类研究不建议当成重点。原因很简单，没有足够的信息和精力，得到的结论往往是站不住脚的。即便看起来合理的研究，与真实未来的演变，往往也难以相符。

言归正传，我们来看兴业银行近5年的股息率变化。

数据很直观，股息率均值是4.58%，峰值是8.13%，谷值是2.75%。

当下根据2023年度的财报，兴业银行每股分红1.04元，用股息率的三个值反推。那么估值中枢是22.7元，峰值是12.79元，谷值是27.8元。

把零头去掉，简单粗暴来看，中枢是22元，峰值谷值是12和27元，估值左右两侧的抖动是很大的。

截止7.10日，兴业银行16.61元，股息率为6.26%（1.04/16.61=6.26%）。

以估值中枢作为钟摆看，兴业银行目前在低估区间，并且在严重低估和低估之间。

我们看估值，是能够划分为5个区间。从低到高，分别是严重低估、低估、合理、高估、严重高估。

每个人的估值方法是不同的，这是分歧和交易的来源，我自己按照股息率估值看，就很简单，目前6.26%的股息率，高于中枢4.58%，接近峰值8.13%。

因此很容易看到结论，它在严重低估到低估的区间里。要注意的是，这是客观历史数据的回看，它反映的客观的结果，它不能反映的是未来业绩。