文 望京博格（转载请注明出处）

继上次有朋友说“8年定投沪深300还亏钱”外：

坚持定投8年结果天壤之别，一个亏损5%，一个盈利95%。

又有几位朋友把定投记录发来了。

故事1：定投军工4年，归来还亏-16%

2020年7月第一次买入军工，起初还是手动“不定期买入”，买入金额100元-1000元不等。等到2023年初就开始改成“每周智能定投”了，上限400元，每次定投金额380元-400元不等。朋友说：“回本就赎回，赎回就再也不买股票基金了，以后只买纯债汉堡。”

故事2：中概一度亏到-60%，被迫开始定投回本

朋友说：中概是2021年高点追的，人是2022年快没的。一度亏了60%多。深度套牢太难受了，直到2022年7月开始定投补仓，现在只亏-22%了，感觉又能活了。朋友说：要不是亏得太多，根本不想定投（补仓）。等到未来回本就卖，以后再也不买基金了，要买也只买纯债汉堡。

越跌越买 到底对不对？

首先，补仓并不能弥补“前一笔”投资的亏损，只是期望“这一笔”买的价格更低，未来上涨能获得更高的收益。

如果未来市场继续下跌，那么"越跌越买"只会导致更大的损失。

"越跌越买"通常需要长期持有，因此需要有足够的耐心和对资产长期价值的信心。否则结果要么是无法坚持下去，要么就会在价格稍微回升时过早卖出，时间成本也并不合算。

故事3：定投科技，全军覆没

朋友从2022年下半年开始选择4个方向定投：

科创50、软件、新能源、医药

2022年下半年，算是这波高点回撤的中段了，算不上追高，也算不上抄底。定投的几个方向都是科技成长，整体账户的波动肯定不小。从定投曲线上来看，这位朋友最近一个月也停止了定投，据说一是对未来没信心了，二是没钱了。所以说，定投需要一早就做好长期投资的准备。如果大家没有合理的资金管理策略，可能会导致在价格下跌时过早耗尽资金，无法在更低的价格买入。

小结：

总有朋友问博格：XX能补仓么？XX还能继续定投么？

说实话，这个问题很难回答，因为A股本质上不缺钱，缺的是持续能赚钱（的效应）。

定投本来是用于“长期获得平均收益”的一种方式，但似乎被大家用来当成“回本的手段”。

通过以上几个例子，我们会发现无论哪个投资市场，无论是定投还是一次买入，买在高点大概率都是深坑。

因为A股波动大，拉长看收益不差，但是你一不小心买在高点的体验感就很差。这点美股确实不太一样，因为拉长时间来看，整体波动没那么大，定投的体验感也会好很多。

所以说，在A股/港股，更不能追高。因为波动大的市场，一旦追高就很难回本。

但是从另一个角度来看，波动大的市场，机会也更多，更会放大人性"贪婪"和"恐慌"的心理。

在这种市场里，大家唯一能赚钱的方式就是：尽量低点买入+拉长投资周期。

建议大家关注博格的市场温度计，在市场温度计30度之下定投的胜率极高，但是30度之下时间不多，建议可以在市场温度计40度之下定投，长期收益的效果一定不错。

另外，能不能继续补仓/定投？

还要考虑“仓位控制”，如果单一仓位过重，会造成整体仓位风险过高，心理失衡。建议单一行业持仓比例不超过10%，整体仓位股票（基金）持仓要符合心理承受能力能力。

今天聊到这里，关注博格不挨刀。

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风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。