《投资者网》谢莹洁

作为“鸭脖第一股”，绝味食品股份有限公司（以下简称“绝味食品”,603517.SH）一度在无限荣光中踌躇满志：

2022年年末，定增募资11.8亿元扩产；2023年3月，绝味食品董事会审议，着手筹备在港股上市。资本市场再展拳脚的同时开疆拓土，在新加坡、加拿大等海外市场加速业务布局。

如今随着其被证监会立案，绝味食品的股价也在“跌跌不休”。8月15日公司公告，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

8月16日，绝味食品4.44万户股东遭开盘“暴击”，自集合竞价封死跌停板再未开板，股价在多日下挫后，在8月20日以12.41元/股的收盘价创一年新低。

值得注意的是，2021年至2023年，绝味食品多次被上交所采取监管措施，如在去年8月收到监管警示：公司存在未披露关联方共同投资，未按规定披露关联方及关联交易，公司门店营业款、加盟费、管理费管理不规范等多项违规行为。

股价低迷发布回购

公开资料显示，绝味食品是国内卤制品龙头企业，营收主要源于卤制食品销售和加盟商管理，其中，卤制品绝味鸭脖产品是公司的拳头产品，公司也被外界称为“鸭脖大王”。

2017年3月，绝味食品登陆上交所，上市后业绩数据表现强势。2017年至2019年营收保持13%以上的双位数增长，净利润增速均在25%以上。

此后，绝味食品营收保持增长，但整体增速不及以往。2020年至2022年，公司营收分别为52.76亿元、65.49亿元、66.23亿元；归母净利润分别为7.01亿元、9.81亿元、2.35亿元。

2023年，绝味食品营业收入约72.61亿元，同比增长9.64%；归属母净利润约3.44亿元，同比增长46.63%。业绩增长主要源于销售金额和门店数量的增长，截至2023年年底，绝味食品在中国大陆地区门店总数达15950家，全年净增长874家。

尽管如此，资本市场依然“用脚投票”。上市之初，绝味食品的股票发行价格为16.09元/股，上市首日收盘总市值约为95亿元，2021年2月9日超过635亿元。

今年以来，绝味食品在二级市场上“跌跌不休”，总市值最高为165亿元。截至8月20日收盘，该股报12.41元/股，总市值77亿元。

绝味食品股价摇摆背后，是市场由蓝海转向红海，盈利空间也开始不断被压缩，行业内竞争逐步加剧。

股价波动的背景下，公司启动回购护盘。早在2月，绝味食品发布公告，拟使用资金总额不低于2亿元且不超过3亿元进行回购，回购价格不超过35元/股。

截至2024年7月底，绝味食品以集中竞价交易方式累计回购股份644万股，占总股本的比例为1.04%，资金总额约1.07亿元。

被证监会立案调查

消息面上，8月15日股市收盘后，绝味食品发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司被中国证监会立案。

事实上，绝味食品在2021年-2024年曾多次因信披违规等不规范情形被湖南证监局和上交所“点名”。

2021年11月，上交所对绝味食品及时任董事会秘书彭刚毅予以监管警示的决定，绝味食品签订的一起股权转让协议所产生的净利润已达到披露标准，但公司未按规定及时予以公告，也未按照公司章程的规定及时提交董事会审议。

到了2022年9月，绝味食品再度因为有关购买股权暨关联交易事项收到上交所监管工作函。

2023年7月份，上交所针对绝味食品的投资活动下发了信披监管工作函，要求其详细解释连续多年投资活动现金流净额为负的原因，以及是否存在无法回收投资的风险。

原来，自2017年起，绝味食品的投资活动性现金流始终处于净流出状态，2017年至2023年，长期股权投资金额从3.31亿元增长至25.27亿元，占总资产比重从10.4%提升至27%。

2023年，该公司权益法核算下的长期股权投资收益为-1.29亿元，往前的2020年至2022年，该项收益同样为负数。这不仅对公司的财务状况产生了负面影响，也进一步引发了投资者及监管机构对其投资行为的关注。

2023年8月，中国证券监督管理委员会湖南监管局向公司出具警示函。经查明，绝味食品在信息披露、规范运作方面存在违规行为，具体包括未披露关联方共同投资；未按规定披露关联方及关联交易；门店营业款、加盟费、管理费管理不规范。

其中，2013年1月至2018年7月期间，绝味食品通过员工个人账户收取公司门店营业款、加盟费、管理费合计2107.07万元，且未存入公司账户，构成经营性资金占用。公司迟至2023年3月17日才向相关责任人员追回上述全部违规占用资金。

未来面临不确定性

从2021年开始，“被点名”似乎成了这家企业的惯例，且均指向了关联交易和未及时披露等问题，其核心反映出高管的“资金腾挪术”。

资料显示，绝味食品实控人、董事长为戴文军，控股股东是上海聚成企业发展合伙企业， 持有绝味食品33.54%的股份，同样为戴文军控制。

绝味食品前十大股东中还有上海慧功企业发展合伙企业、上海成广企业发展合伙企业、上海福博企业发展合伙企业，均由戴文军控制，分别持有绝味食品7.94%、2.72%、2.48%的股份，三家公司和上海聚成及戴文军是一致行动人关系。

天眼查信息显示，上海聚成及上述三家公司2023年均同步出现欠税情况。截至2023年10月，绝味食品控股股东上海聚成欠金山税务局企业所得税金额达1.91亿元，另外三家欠金山税务局企业所得税金额也分别均达2亿元。

与此同时，绝味食品试图在资本市场再展拳脚。2023年3月6日，绝味食品董事会审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》。

绝味食品一方面表示，赴港上市有利于“加快公司的国际化战略，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力”；另一方面，2023年年末在互动平台回应投资者称，赴港上市工作目前处于暂缓状态，短期内不会启动。

绝味食品对自身境遇十分清楚。在财报中提及，激烈的生存挑战之下，卤制品市场分化加速，腰部及以下品牌面临生存压力，头部企业亦面临周期考验，行业需要克服原材料、物流、人工等运营成本逐年增加的困难，供需平衡也需要时间进一步修复。（思维财经出品）■