沉寂已久的恒大集团有了新消息，2月15日，在香港联交所上市的中国恒大发布了一则题为独立调查结果的公告，矛头指向去年恒大系的另一家上市公司恒大物业自曝134亿元存款被银行强制执行一事。

2022年3月29日，中国恒大公告称成立独立调查委员会对事件进行调查，时隔近一年后事情真相大白，恒大物业134亿元存款被银行强制执行的原因和责任人找到了，和许家印无关。没错，我们的许老板是被恒大高管“摆了一道”。

要理解整件事情的来龙去脉就得摒弃掉惯常思维，大家要把恒大集团、恒大物业分成两个相对独立的主体来对待，否则根本看不懂恒大高管为何要通过如此复杂的操作手法玩上这么一出“乾坤大挪移”。

第一，恒大集团是恒大物业的控股股东，虽是老子和儿子的关系，可两家公司的资产与负债相互独立。好比你父亲在外面欠了债，从法律上来说和你无关，不存在父债子偿的讲法；同样，你名下有多套房子、好几辆车和几百万元存款，也和你父亲无关。

总之，恒大集团虽然控股了恒大物业，但两家公司是独立法人，资产、负债独立运作，绝不能混为一谈。

第二，恒大集团旗下的业务很多，主要为地产、物业、新能源汽车、大健康（体育），每一块业务都有独立的公司，有的甚至是上市公司，比如恒大物业和恒大汽车在港交所上市，而集团母公司中国恒大集团也是港股上市公司。

不同业务板块的经营和现金流状况差异很大，恒大最风光的时候地产业务无疑是最牛的，许家印靠着地产让自己一度登上了中国首富的宝座。不过，随着国内政策的变化，房地产企业从2020年年底开始陷入资金流问题，体量越大、危机越重，地产业务一下子成为了恒大的致命伤，极度缺钱，可就是搞不到资金。

物业管理业务相对来说较为稳定，受政策影响小，恒大物业是集团旗下为数不多的优质资产，经营业绩好、现金流充裕。之前还传出过合生创展准备收购恒大物业板块的消息，只是后来因价格谈不拢不了了之了。

以上两点对理解恒大物业134亿元存款暴雷一事非常重要，请大家重塑部分观念，牢记恒大集团是恒大集团、恒大物业是恒大物业，一个极度缺钱、一个账上有点剩余资金。

为了缓解地产业务的资金流短缺问题，恒大想了各种办法“搞钱”，其中就包括对子公司恒大物业“下手”。

具体来说，恒大集团先搞了一堆第三方壳公司，以它们的名义向银行借款。银行也不傻，知道是壳公司，肯定不愿意借钱，但恒大物业的6家附属公司为壳公司做担保，将自己的银行存款作为质押物抵给了银行。一旦借款到期后壳公司还不出钱，质押的存款将用于抵债。有了货真价实的存款质押，银行愿意借钱给第三方壳公司，拿到钱后立马将资金转给了真正需要钱的恒大集团，这些钱用来填补地产业务的巨大资金窟窿。

用于质押担保的存单一共有三组，累计134亿元。

后来恒大集团没能将资金转回给第三方壳公司导致银行借款逾期，于是银行申请强制执行恒大物业附属公司质押的存单，134亿元资金作为还款本金和利息划拨给了借款银行。

整起事件中第三方壳公司、恒大物业的附属公司，甚至是银行其实均承担了通道的作用，本质为恒大物业借钱给恒大集团，由于两家独立公司背后的实际控制人都是许家印，变成了内部资金的转移，儿子借钱给老子。

有的朋友可能会问了，为何要搞那么复杂，直接让恒大物业把钱转给恒大集团不就好了吗？还记得前面提过的要点吧？中国恒大与恒大物业是独立上市公司，港交所规定后者不能转钱给前者，之所以这么规定是为了保护恒大物业公众股东的合法权益。

事情发生在2020年12月28日至2021年08月02日期间，时任中国恒大执行董事、CEO，集团二把手夏海钧搞了那么多动作是为了达到规避监管，促使物业公司输血集团和地产公司的目的。

本以为融资环境不会一直严格下去，政策放宽后现金流续上了，到时候还上欠银行的钱并解除恒大物业附属公司的存单质押，这么一来就不会暴雷了，没想到针对地产公司的融资收紧根本没有松口的迹象。最终纸包不住火，在审计恒大物业财报时发现134亿元存款已被银行申请了强制执行。

作为乾坤大挪移的始作俑者，集团执行董事夏海钧、地产业务CEO柯鹏和集团CFO潘大荣被要求辞去董事和高管职务，有趣的是本次独立调查结果报告中提及不建议恢复他们的职务，三人坐实背锅侠名号。

对体量并不大的恒大物业而言134亿元的存款不是一个小数目，没有一把手的首肯夏海钧们敢这么玩乾坤大挪移吗？我不清楚恒大集团的实际控制人许家印是否清楚底下的高管违规转移上市公司资金一事，但我知道该获得的好处都获得了。

以夏海钧为例，此人2007年加入恒大，经历了最辉煌的时期，辞任执行董事前在恒大领取了高额薪水，在2008年至2020年的13年里共计获得16.38亿元的收入。与此同时，夏海钧在2021年中分14次抛售了所持有的3笔恒大美元债，套现约5669万美元，并减持了恒大汽车、恒大物业和恒大房车宝的股份，套现约10.155亿港元。

从恒大获得如此丰厚经济回报的夏海钧背个锅又怎么了？反正这事仅仅违反了港交所规定，不用遭受行政处罚，更不会面临刑事审判，只是名誉上受了点损，根本不影响富家翁的生活，就当是提前退休了。

从某个角度来说辞职的高管比许家印舒服多了，反观老许，跑又跑不了，得留在位子上收拾自己搞出来的烂摊子，真是一位“负责任”的劳模啊。

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