本轮计价周期内，国际原油价格维持震荡上行趋势。具体来看，初期，OPEC+维持减产继续提振油价，随后沙特关键石油设施再度遭袭，地缘冲突威胁成为推动油价上涨的另一个重要因素。再加上美国燃料油库存大幅下降，极寒天气后炼油厂恢复运营，亦对油价形成支撑。多重利好刺激下，国际原油价格震荡上行。尽管后期OPEC下调石油需求预估，且欧洲新冠肺炎病例增加，出现新一轮封锁，引发市场对油市需求的担忧，油价收盘连续回落。但本周期内，原油价格整体涨幅依然较为明显，变化率持续正向波动。

据金联创测算，截至3月17日第十个工作日，参考原油品种均价为67.47美元/桶，变化率为5.77%，国内零售价跨年度“九连涨”如期兑现，其中上调幅度汽油235元/吨，柴油230元/吨，折升价89#0.17元，92#0.18元，0#0.2元。本次调价兑现后，89#汽油价格累计上涨1675元/吨，0#柴油价格累计上涨1615元/吨，折合升价89#1.26元，0#1.37元。新一轮调价初始变化率处于0附近，因近期原油走势高位盘整，下一轮调价搁浅概率较大，调价窗口期2021年3月31日。

另外，油价“九连涨”兑现后，终端用油成本进一步增加。汽油方面，以油箱容量约50升的私家车为例，加满一箱油将多支出9元左右；柴油方面，一辆月跑10000公里、每百公里耗油40升的柴油车为例，下一轮计价周期内将增加400元左右的成本支出。

批发市场来看，前期受上调预期提振，以及对下游需求存向好预期，业者入市补货较为积极，地炼以及主营单位出货较为顺畅，价格持续推高。随后国际油价震荡回落，市场不稳定因素增加，再加上下游库存逐步攀升，且成品油价格多涨至高位，业者补货风险加大，市场成交开始转淡。主营以及地炼出货速度放缓，部分地区价格出现回落。但由于当前库存压力暂处于较低水平，价格跌幅相对有限。

后市来看，国际原油上涨动力不足，新一轮变化率或维持窄幅波动，消息面对后期行情指引有限。另外，当前下游库存已处于较高水平，虽然下游需求仍处于恢复过程，但业者接货心态已趋于谨慎，市场将进入去库存阶段，整体成交逐步转淡，部分地区价格或继续走低。但考虑到，三四月份，国内检修炼厂较多，其中中石化旗下金陵石化、扬子石化、燕山石化，中海油旗下惠州炼化、大榭、泰州等炼厂均有装置进入检修状态，对国内成品油产出将有一定影响，供应量缩减影响下，后期主营以及地方炼厂挺价意愿依然较为强烈。由此来看，短期内，国内成品油行情将跌后回稳。