20250216复盘 宏观： 1. 1 月社融和信贷数据。新增社融 70600 亿元，同比多 5866亿元，高于市场预期的 65750 亿元。卖方认为主要变化是企业贷款增幅明显加大，但同比增量的贡献大多来自票据和短贷，中长贷增量相对较少。1 月居民贷款相对疲软。居民短期负债消费意愿仍然偏低。 2. 中央汇金将入主四家金融机构。 3. 美国财长放话，要将伊朗石油出口量减少90%以上。 港股： 1. 从总量上，春节假期以来南向累计流入规模为 266亿港元，已与 924 行情（9 月下旬至 10 月初）南向资金流入规模（约 259 亿港元）相当。 2. 被动 ETF 资金流入明显加速（存量占比 15-20%），本轮累计流入规模约为 19.4 亿美元，仍远低于 924 那一轮 97.5 亿美元的流入规模。 3. 海外资金主力的长线外资依然流出（存量占 50-60%），本轮反弹中不是主力，这类资金相对观望和滞后。924 那一轮期间，主动外资小幅流入两周，规模约 7.2 亿美元；但本轮反弹过程中，主动外资依然流出。 4. 卖方:持续了三年的AI交易，正在从AI基建切换到AI应用和中国AI。而中国最有趣的是，相比于台湾／韩国／日本科技资产更多与 AI硬件基建相关，中国科技资产与AI应用更加相关。 人工智能： 1. 微信搜一搜正式灰度测试接入 DeepSeek。知识库接入ds后一度宕机。之前腾讯加单了10-20万张H20，现在看微信版Deepseek就是明确的用途。10-20万张H20可以支持5000万-1亿用户同时在线用户。 2. Grok 3 大模型将于太平洋时间周一晚上 8 点（北京时间周二 12 点）发布，届时将进行现场演示。 3. 戴尔科技据悉即将与马斯克的旗下的人工智能(AI)公司 xAI 达成一项逾 50 亿美元的合作协议，为后者提供 AI 服务器。 4. 2 月 13 日，在国家儿童医学中心、北京儿童医院会诊中心，一位专家型AI 儿科医生正式“ 上岗”，与 13 位儿科专家共同完成了一场疑难病例多学科会诊。 5. 苹果计划最早于今年 5 月在中国推出 Apple Intelligence 功能，与阿里巴巴合作开发了一个设备内置系统，百度将成为处理其他功能的次要合作伙伴。还有苹果的发布会在2月19日。 6. 字节CEO反思DeepSeek：跟进速度不够 今年要追求智能上限。 7. 传闻异腾910出货量有望从40W上修到80W。 8. 广州、深圳政务系统接入DeepSeek。 9. 清华团队突破算力难题：4090显卡单枪匹马就能跑满血版DeepSeek-R1。有用户称整套方案成本不到7万元，直降95%以上。 10. 外交部发言人发布高燃视频：60秒内六代机、机器狗、DeepSeek齐聚。视频标题为“未来已来”。 机器人： 1. 宇树更新视频，机器人Unitree G1能够自如地拍手、扭腰，动作流畅自如。 2. 美记者：科技巨头 Meta 确定了公司的下一个大赌注：AI 人形机器人。 3. Figure-02人形机器人发货。 4. 美股中概机器人股因立夫3天大涨超350% 。 低空： 中国低空经济联盟于 2 月 14 日，在京召开“ 全国低空交通一张网” 项目论证会，并正式启动该项目。 固态电池： 1. 量产时间点预测：25-27年，攻克硫化物固态电解质，打通全固态技术链，以200-300Wh/Kg为目标；27-30年，高容量硅碳负极+三元+硫化物是主流材料体系，以400Wh/Kg为目标；30-35年，逐步转向锂负极+高电压高比容正极+复合电解质体系，以500Wh/Kg为目标。 2. 比亚迪将在 2027 年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030 年后实现大规模上车。意味着25-26年固态电池的核心原材料将逐步实现工艺定型和批量量产。 智能驾驶： 因为2017年英伟达入股的信息突然被曝光，美股智驾中概股文远知行狂飙83%。 杭州六小龙： 群核科技赴港上市，冲击“全球空间智能第一股”，其实就是做3d室内设计和可视化需求的。 策略观察： 1. 周五成交17150亿，缩量1048亿。周五涨了，完美结束上周，相信大部分资金也不会因为周四的分歧就看空的，盘面看得出来，下周就更复杂一点，指数常规预期是难突破3400的，tmt这里明后天难推指数，只有靠金融发力，一方面银行新高很正常，另一方面证券和互金其实都可以受益ai对不对，成交量也上来了，靠金融涨指数也是一种预案，但如果拉金融还不能放出2w+成交的话，还是走不高，同时还可能正好加剧tmt调整节点的调整幅度。另一种指数的可能就是小冲高回落，然后小回踩3300以下，再由tmt带起来，ds炒作到现在时间也很短，没人会预期就这么没了，这个可能性会很容易实现。 2. 板块方面，周五就是个企稳盘面，计算机直接反包领涨，医药是因为AI好吧，传媒通信紧跟，银行指数其实也接近新高了（龙头已经新高）。 3. 题材方面，周五AI龙头全都反包涨停，低位也全部大涨，强度继续，其他小题材有低空和固态，适合追求低位的，空间、弹性和人气肯定不如AI。但周末腾讯入场后，情绪也比较高，下周加速的话，有短期打出高点的预期，但是这个高点是下周一还是周二呢，是往后看多久的高点呢，都不明朗，很大概率板块可以保持前进的步伐，只是高位的有进重点监控风险的，会在加速后断板，再选择性走反包续命，几个核心都有各自的推演，但随便一写字数就多了，今天废话太多了，不展开了，总之相对低位的逻辑链条里比较好的，身位差大的能搞到是机会，说到相对低位，除了云和应用的低位，机器人作为提前调整的ai分支还是有机会做个反弹吧。