2024年10月16日

威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

人民币贬值助中国金价迭创历史新高 但人民币贬值趋势难延续，国内金价会受影响吗？

最近三周，美元指数转强冲击人民币贬值超2%。

尤其周二，在美元指数滞涨背景下，离岸人民币竟然加速贬值，跌穿7.14。既有市场恐慌味道，也有人民币被恶意打压的金融战意蕴。

阶段人民币汇率贬值，国际现货金价在历史高位附近维持强势，助力人民币金价迭创历史新高，企稳于600元/克上方。

对比国际现货金价、美元指数、基本金属、日K线形态可以看出，阶段金价表现远强于原油与基本金属，此乃黄金对俄乌地缘政治危机持续，中东地缘政治危机强化的避险需求强化反应。

在阶段美元指数反弹触及半年线、年线共振强压，人民币“恐慌性”惯性加速贬值后，人民币汇率再度转强的可能性偏大。

拉长时间区间，观察8月至今的美元指数与离岸人民币汇率日K线可以发现：

人民币汇率相对于美元指数的转强表现并不弱！

目前美元指数已反弹触及半年线、年线共振位置，但人民币汇率距离该共振位置明显更远，故勿需被最近三周的人民币市场表现扰乱判断思绪。

若人民币由贬值转升值，迭创历史新高的人民币金价会大幅回落吗？

不会

人民币转升，意味着美元指数阶段也基本反弹到位了，国际现货金价将面临美元转弱贬值的价值重估利好提振，并继续叠加地缘政治危机强化支撑，国际金价会再创历史新高。人民币金价还会继续上涨，只是涨速可能相较于国际金价略微慢一点。

后期国际、国内金价继续上涨的概率极大！

我们依然没有辜负金价的走强！