摩根士丹利教会了我们什么?

人生呼呼 2024-03-31 07:52:43

文〡人生微澜 图〡网 络

近一阶段,摩根士丹利不断发布的投资研报屡屡成为热议话题,甚至因其精准的行情判断,而成为投资者进出市场的重要参考。

这家经常被业界称为“大摩”的投资公司,是如何做到如此精准判断市场?,它到底掌握了哪些信息渠道?又有哪些通关秘籍?这些都令许多人既困惑又向往,希望能够找到打开市场大门的钥匙。

摩根士丹利

揭示这家公司的背景,剖析其投资研判的脉络,可能会为投资者打开一扇透视“大摩”的窗口,去看一看,摩根士丹利到底能够教会我们什么?

一、“大摩”的前世今生

摩根士丹利的大名已经伴随中国投资者多年了。它最初根源于美国银行家J.P.摩根的摩根财团。在2008年金融危机之后,财团一分为二,拆分成立了JP摩根和摩根大通。而摩根斯坦利则是在金融危机之后独立出来的一家投资银行。

从1935年到1970年,大摩一统天下,它的客户囊括了全球十大石油巨头中的6个,美国十大公司的7个,其他众多知名客户基本囊括了资本世界的半壁江山,一时天下无双。当时公司的广告词就很上头,“如果上帝要融资,他也要找摩根士丹利。”

摩根士丹利,曾经是一个难以企及的神话。

J.P.摩根

1995年,摩根士丹利成为首家在中国内地建立合资投资银行的国际金融公司,它与中国建设银行合资组建了中国国际金融有限公司,大摩控股49%。2003年初,摩根士丹利成为中国首批合格境外机构投资者之一。获准参与投资国内A股和债券市场,至此,摩根士丹利全面进入了中国市场,并借助中国改革开放以及亚太地区的发展,获得了新的机遇。在2023投行全球排名中,摩根士丹利荣登榜首。

摩根士丹利,是衔着金钥匙走进了中国资本市场的处女地。也是在中西合璧的资本文化熏染下,找到了切入中国资本市场发展的快车道。

摩根士丹利中国总部

二、本来就没有被精准预测的市场,“大摩”亦不例外

就如同河流大致的走向可以把握,因为它宏观,而且不易在短时间内发生重大变化。就如同宏观经济趋势大体上可以把握一样。但是,如果具体到个股或者大盘短周期的走势预测,则会有更多的微观干扰,带来更多的假象。所以,预测起来,经常会出现误读误判。

从这个角度看,本来就没有被精准预测的市场。一只蝴蝶扇动翅膀,也会引起一场风暴。市场中的某些因素,都可能成为一个扰动点,破坏了分析中的各类因子,就会带来结论上的偏颇。而在这一点上,谁拥有更多角度的讯息,谁就能够更多地接近真相,就有发言权。

所以,不要去纠结市场预测的精准性,特别是在一个发展中的市场,市场之外的因素,经常对行情走势产生重要影响。具体到个股,走势具有很大的随机性,更是难以把握。

胡蝶效应

在这个充满各种期待、梦想、情绪和变化的市场中,精准把握行情的难度难上加难。

所以,如果趋势已然形成,就会有一个相对长周期的预期。这也是市场中各种因素博弈的结果。如果趋势尚未形成,或者不够丝滑,则预测起来就有更大的难度。

所以,具体到大摩,在其发展历史、危机处理、市场判断过程中,也曾多次遭遇滑铁卢。如在2023年1月,摩根士丹利对中国股市变得更为乐观,并为此上调了目标位,预计中国股市2023年将在全球表现最佳。但是在当年,中国股市出现了加速下跌的趋势;亦如1912年4月摩根财团打造的泰坦尼克号豪华游轮沉入海底;亦如2001年911事件中摩根士丹利失去了在世界贸易中心的豪华办公空间。

泰坦尼克号遗骸

股市、世事均难料,还有很多事情都在大摩的掌控之外。

三、中国牛市:缓慢的过程和长期的未来

2024年起始,摩根士丹利对A股的表现更加乐观。它的理由包括潜在的降准降息等宽松政策的支持、汇率变化的影响不断减小、对股市的政策性期待和实质性支持、市场本身所具有的长期结构优势以及可能纳入全球指数的前景预期。这些因素将推进中国股市进入一个全新的发展周期。

在摩根士丹利对于中国市场的重要预测背景下,结合笔者对当下行情的认知,提供两点投资参考。

第一,2024年启程的中国股市新周期,将是一个缓慢的过程,并将有一个长周期的发展。

这里所说的缓慢推进过程,主要反映的是资金流动的状况以及其对市场的推动作用。从今年起,特别是3月份开始,全球的资金流向发生了重要变化,美股的资金流入在刹车,这表明美股市场已势如累卵。反观中国市场以及亚太市场,资金流出进入降速期,转而进入资金流入周期。与此同时,中美双方的关系也将发生逆向变化。

这一切都反映出,资金在选边站队,转向估值较低的市场。但是,目前这种动作还处于观望、犹豫和试探期。因为,这种资金的全球流转是一个相对较长的过程,量的积累将才能推进质的变化。

市场之王

这里所说的长周期的未来,主要是指中国股市将在未来相当长一段时间里,形成一个长周期的上涨趋势。这是资本战争的胜利成果,也是大国博弈的新生时代。这个周期将持续数年,指数的增长也可能远超历史,甚至站上中国股市之巅。

第二,不可否认,中国市场仍然是一个发展中市场,其市场逻辑仍然以估值驱动为主,重估值轻业绩还是市场主线。

中国股市的发展还处于初级阶段,当前的主要工作还是结构性改革和制度性建设。这样一个市场,既使步入长牛,也仅仅处于估值驱动的阶段。所以,更多地是体现政策性驱动、板块性轮作和做庄式操作。这是中国股市发展的必要阶段。

与全球的其他市场相比较,我们在业绩驱动上,还有很长的路要走。这一方面有赖于上市公司整体质量的提升,以保证业绩驱动下的持续高质量增长。另一方面,要在完善市场结构上下功夫,不断优化上市公司的结构,积极吸收优质上市公司进入市场,增强总体上业务驱动的能力和水平,迎接中国股市结构性重估的新时代。

瞄准未来

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25 阅读:4661
评论列表
  • 2024-04-22 20:11

    中国的机构评级都是百分之百与走势相反,快暴跌的票,券商等机构评级"买入″。

  • 2024-03-31 10:22

    教会了我们如何操纵市场

    清风依旧 回复:
    佩服你: 深刻地认知,透彻的见地 😅
  • klaock 11
    2024-03-31 16:31

    世界本身就是机遇和意外并存,市场也不例外

  • 2024-03-31 21:20

    比国内机构靠谱

  • 2024-03-31 20:07

    逻辑是,人们有从众心理,所以预测准确。就像巴菲特一样,不是因为他有好厉害,是因为他的投资一举动就受到人们的关注。你如果成为大佬了,也会预测准确。

    用户91xxx23 回复:
    基金那些明星大佬这几年脸都被扇肿了
    用户98xxx53 回复:
    关键他拥有强大的美国和美元霸权!!背后印钞机能力不能忽视,在这样情况下,谁都喜欢刀了!谁愿意跟他合作!
  • 2024-03-31 11:57

    犹太及昂撒资本的优秀代表!是这个世界的吸血鬼!

  • 2024-05-22 00:58

    摩根士丹利:政策频频利好,唱空了才有抄底机会,如果市场一路猛涨,我还赚什么钱啊?

  • 2024-03-31 21:38

    你认知个蛋

  • 2024-05-02 10:17

    善于依据不同国家实际情况,合理利用稀缺资源

  • 2024-05-19 18:30

    起床了,别睡了

  • 2024-05-20 07:22

    干部也经不起这样的考验

人生呼呼

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