美联储降息落空后，短期内外界对降息已经不抱期望，但是绝对不想看到美联储再加息，加息的可能性不是没有，就在美联储于4月10日宣布不降息之后，摩根大通董事长兼CEO抛出暴论，认为美联储未来有可能将利率拉至8%，而摩根大通已经为此做好了准备。

当外界认为摩根大通董事长说的是暴论时，美联储官员也暗示加息的可能，4月18日，美国纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储不急于降息，今年甚至还有可能加息，同时，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，如果美国通胀回落停滞或朝反方向发展，那么必须对加息持开放态度，控制通胀至关重要。连续两个美联储高管放风加息，这件事情的概率就增加了。

美联储从2022年3月开始进入加息周期，由头是遏制通胀，当时美国的通胀确实还是有点高，当时美国的通胀率已经超过8%，进入加息周期也很正常，到2023年7月，累计加息11次，利率拉至5.5%，当时美国通胀率也回落至3%，此后美联储一直按兵不动，通胀在3.1%-3.7%之间徘徊，最近已经连续两个月抬头，从1月份的3.1%涨到2月份的3.2%，3月份继续涨到3.5%，通胀这头猛虎正在抬头。

通胀这个理由其实并不足以完全美联储加息，或者说只是理由的其中之一，由于美元是世界货币，美联储就是全球央行，美联储每次通过加息降息制造美元“潮汐”，大肆收割他国财富，过去几十年里基本每十年就会发生一次，这是美元作为世界货币的收益，也是全球接受美元作为国际货币支付的成本。

这一次，美联储已经加息至过去20年来最高水平，但是没有一个经济实力较强的国家倒下，只有在2022年4月，斯里兰卡这个小国宣布政府破产，没有一个像样的国家或者经济体陷入危机，那么美国就没有获得收益，这轮加息美国是有成本的，国债的利息成本每年多支出几千亿美元，不收割一下，不就白加息了嘛。

美国已经在盟友欧洲身上吃了一点点心，通过俄乌冲突惊了欧洲的产业资本和金融资本，大部分都跑到美国去了，欧洲舍弃俄罗斯廉价能源，转而从美国购买高成本的能源，欧洲当前的经济又进入停滞了，去年三季度GDP下滑0.2%，四季度零增长。美国同期GDP增速是4.9%和3.4%，美国倒是活得不错。

2008年也是美国感冒，欧洲住ICU，经济停滞10年，这次又非常巧合，美国在背后享受红利，成本让欧洲支付。美国现在显然还没有吃饱，除了欧洲之外，还有哪个地方比较肥美？放眼世界，也只有亚洲了，日韩、东盟、印度，经济体量都不小，都是3万亿美元以上的，至于东方某大国更是媲美美国经济体量的，最为肥美，是理想的血包，只是防御太好，吃了好几轮都啃不下来，牙都嗑疼了。

亚洲其他国家，比如日韩也是比较理想的对象，尤其是日本，全球第三大经济体，经济体量够大，而且对美国也是言听计从，上世纪八九十年代，自愿签订广场协议，自废武功，被美国吃过一次，生生让自己从第二大经济体上跌落下来，未来十年可能就得跌到第五名了。

2022年3月，美联储开始加息，日元对美元开启了一轮波澜壮阔的贬值周期，从115贬值到150，贬值30%，这个过程仅仅用了7个月，此后，日本虽然又有所升值，最终在2023年1月再次步入贬值通道。

近日，日元贬值加速，迅速突破了2022年底的高点，接近155，创下1991年以来的新低，危机往往从汇率溃败开始，1997年泰国的泰铢暴跌，蔓延至整个东南亚乃至亚洲，亚洲货币纷纷下跌，中国大陆由于金融并未开放，受到影响较小，其他亚洲国家，尤其是东南亚国家损失惨重。

汇率失守往往伴随国际资本在做空，一旦成功，首先从汇率崩溃上就通过做空大赚一笔，当年索罗斯在东南亚可是满载而归，在狙击香港的时候得到大陆的强力反击才未得逞。

如今国际资本正在大力做空日元，截至4月2日，全球对冲基金和资产管理公司持有日元空头净额增至14.8万份，是2007年以来最高水平，日元一旦失守，这些国际空头们将在日本身上大快朵颐。

但这还只是开始，日元崩溃后，国内的资产价格也将暴跌，楼市、股市、债市，都将大幅下跌，此时如果美国降息，美国的资本们持有低成本的美元，蜂拥冲入日本，抄底日本廉价资产，将完成一次完美收割。

日本现在正危机四伏，日经指数在突破4万点后，如今跌至3.7万点，下跌了10%，4月19日，日股下跌2.66%，创下2022年9月以来最大单日跌幅。

要稳住汇率，日本不是没有方法，至少有两个，第一是加息，缩短和美国的利差，让部分资本回流，但是这招的弊端是会增加国债利息支出，日本债务占GDP的265%，2020年以来增加了30个百分点，以前是靠着负利率在支撑，要是加息，庞大的利息就够呛。

第二个方法是抛售美债，换取美元后买入日元，在去年贬值厉害的时候，日本还动用了2000多亿外汇储备来稳定汇率，现在美国还想发债呢，日本作为美国最大的债权国，也是美债最大的购买者，美国能够容忍日本抛售美债的行为吗？

对日本来说，这就是两难，如果美国加息，日本就比较为难了，顾此失彼，难以顾全大局，总得放弃一个吧，什么都不做，日元将继续大幅贬值，汇率可能真就崩了，届时股市、债市以及汇市将迎来三杀。保汇率就得弃美债，真不知道日本会作何抉择，40年前签订广场协议，选择自断双臂献美爸，现在会不会又来一次呢？