上周煤炭产地安监严格常态化，产地煤炭供应变化不大。需求方面，上周气温继续回升，民用电力负荷支撑不强，但受原油价格上涨，需求释放等因素影响，煤化工产品价格走强，化工用煤需求有所释放；库存方面，大秦线检修影响延续，且坑口价格偏强，到港成本较高，同时需求恢复仍低，调入调出一般，港口库存小幅走低。综合来看，动力煤淡季需求主导，但受化工煤、焦煤走强影响，动力煤价格止跌企稳，港口煤价有所回升。

展望后期，宏观经济目标符合预期，后期稳经济政策措施预计继续推进，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；供应端安监趋紧常态化，预计国内产地产量的增长空间有限；同时地缘政治危机延续，国际煤价维持高位，进口煤价差延续倒挂，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格继续回落空间不大。截至4月18日，广州港山西优混Q5500库提价880元/吨，周变化+30元/吨（+3.53%）；4月秦皇岛动力煤长协价701元/吨，环比变化-7元/吨。4月19日，北方港口合计煤炭库存2103万吨，周变化-0.71%；长江八港煤炭库存465万吨，周变化-3.53%。

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