作者：泰罗，编辑：小市妹

11月27日，卫星互联网概念股表现强势，中国卫通、星网宇达涨停，中国卫星、航天宏图、天银机电、海格通信等跟涨。

此前，数字经济“十四五”规划中就指出，要加快布局卫星通信网络，推动卫星互联网建设。可以预见，在未来一段时间，卫星互联网的布局将加速推进。

卫星是一种容量低的互联网接入方式，想要实现全球覆盖，需要发射更多的卫星，才能够保持高网速。

未来的移动通信技术的比拼已经从地面上升到太空。我国已有多家企业开始布局，航天科技和航天科工分别拿出了“鸿雁星座”和“虹云工程”计划，并发射了试验卫星。

根据计划，“鸿雁星座”要发射超过300颗低轨卫星，“虹云工程”发射156颗，再加上其他企业，“十四五”期间的发射数量就高达2198颗。

美国卫星产业协会统计，2015-2018年，全球卫星产业收入增长年均保持在3%左右，2018年达到2774亿美元。赛迪智库预计，未来到2030年，我国卫星互联网市场规模将提速到千亿级别。

由于卫星互联网仍处在起步阶段，卫星制造、卫星发射、地面设备和卫星运营等上游产业将率先受益。

在卫星产业链中，卫星发射、卫星制造、地面设备及运营服务收入占比分别为2.24%、7.03%、45.13%和45.6%，运维服务是最具价值的产业分支。不过，由于整个市场蛋糕的快速扩容，各个板块的龙头企业都有机会。

2021年4月，中国卫星网络集团（“星网集团”）正式挂牌成立，标志着“国家队”正式出征，我国卫星互联网产业进入加速阶段。

和而泰（002402.SZ）旗下的铖昌科技主营T/R微波毫米波射频芯片，是国内唯一能够承担国家级大型发射任务的民营企业，其产品已经用于北斗二代导航、卫星通信等重大项目。

T/R芯片主要用于雷达，特别是相控阵雷达，美国已将现役F-15C、F-15E、F-18E战机全面升级为有源相控阵雷达，F22和F35则必须搭载；萨德反导系统中单个相控阵系统就有多达上万个T/R组件。作为核心部件，T/R芯片预估占雷达成本的40%-50%，足见其重要地位。

而卫星T/R 组件的性能要求更高，铖昌科技的收入中超9成来自星载业务。国金证券测算，到2025年T/R芯片市场规模将提升至823亿元，其中低轨卫星为150亿元。

由于行业壁垒极高，除铖昌科技外，国内掌握相控阵T/R芯片的企业还有中国电科13所和55所，其每年出货量在10-15亿颗，而铖昌科技仅能达到几十万颗，市占率较低。

随着下游市场需求的爆发，作为我国极少数的“种子选手”，亦是资本市场的“稀缺标的”，铖昌科技大有可为。

航天投入和产出的比值是1：10，卫星互联网对下游应用市场规模的拉动可达上万亿元。因此，卫星应用及运营服务空间广阔。

基于北斗产业的加速落地，北斗星通（002151.SZ）逐渐走出了过去的阴霾。其业务涉及北斗产业的上中下游。

其次，航天科技旗下，主营卫星制造和应用的中国卫星；卫星空间段运营的中国卫通等，都将在卫星互联网大战略中受益。

太赫兹通信是电子学向光子学的过渡，它有效解决了频段资源日益稀缺的窘境。被认为是6G时代的核心通信技术。

2020年6月，一颗名为“电子科技大学号”的卫星在太原成功发射，它将在太空进行太赫兹通信技术实验，被称为“全球首颗6G实验卫星”。

近期，我国创造出全球太赫兹无线通信最高实时传输纪录，显示出在该领域的领先地位。

除了移动通信外，太赫兹还广泛应用于大型安检仪器、精密医疗仪器以及军工雷达等领域。

中国联通已成立太赫兹联合创新中心；天银机电、子公司华清瑞达曾承接了解放军某部的太赫兹通信技术实验项目，并已成功交付。是上市公司中极少的已经产生业绩的企业。

从5G到6G，超大规模天线技术持续升级，超大规模的智能天线将可以应用于高铁、飞机等高速场景、城市宏覆盖、精准定位等领域，实现全域覆盖下的无边界链接。

其中，智能超表面（RIS）和电磁波角动能是两大研究方向。智能超表面可以使天线更智能，通过重构传播环境，实现低成本地功耗的大规模使用；电磁波角动能则可以实现不消耗额外频谱和时间的情况下，提升频谱效率。

工信部IMT-2030（6G）推进组已经与中国移动、中国电信、中兴通讯、华为、紫光展锐等进行相关的技术研发。中兴通讯则携手中国联通，完成了业界首个智能超表面反射面板在5G中频的技术测试。

不过，超大规模天线技术研发还处于理论认证和实验阶段，产业落地还面临很多不确定性，还远未给相关企业贡献业绩。

相比较来看，6G产业中的卫星互联网是产业落地的前提和基石，目前已经进入加速推进阶段，相比太赫兹和超维度天线，更值得重点关注。

每当新一代移动通信启动商用时，下一代移动通信的研究就已开始启动，站在当下的时间点，撬动超10万亿规模的6G时代，正加速到来。

作为下一代信息产业的制高点，这又是一场不能输的“战争”。

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