作为全球增长的重要引擎之一，中国市场的表现一直备受瞩目。5月伊始，A股和港股市场均迎来“开门红”，港股表现尤其耀眼。

对于A股赚钱效应能否延续，摩根资产管理中国研究部策略专家俞一奇认为，目前，A股整体处于相对低位，下行风险可控；在经济边际企稳的情况下，市场或将逐步回归合理的定价逻辑，出现Alpha赚钱机会。一方面，供给主导的上游资源品和AI等新兴产业趋势值得长期关注；另一方面，我们观察到一些行业的供需关系逐步改善，龙头公司逐步走出底部区域（消费电子、锂电、机械设备、养殖等）或将出现较好的投资机会。

对于港股市场近期的反弹修复行情，摩根资产管理中国港股研究专家王奕放认为，主要受益于政策预期改善，海外“再平衡”资金回流。具体来说，国内宏观政策发力，驱动预期改善；新兴市场，亚洲资金回流和南向资金增持港股，推动市场流动性边际修复；最近关于股息红利税减免的新闻也助推了行情。后续需要观察，企业盈利端恢复情况，能否吸引更多长线资金进场。

在经济温和修复的背景下，结合当前港股相对较低的估值，王奕放认为，港股可关注具备比较优势的低估值核心资产以及高股息两大配置方向。操作上，短期需要注意风险控制，投资者可关注成长+价值，争取兼顾攻守的“哑铃策略”。

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